Conseils en matière d’investissement
Perspectives de l’industrie des semi – conducteurs: en 2021, le chiffre d’affaires mondial des puces a augmenté de 26% d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires mondial de l’industrie des Wafers a augmenté de 29% d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires annuel moyen des semi – conducteurs en Chine a dépassé 50% et le bénéfice net de la société mère a plus que doublé d’une année sur l’autre. L’ordre de l’industrie allant du chiffre d’affaires annuel / croissance moyenne pondérée le plus élevé au plus bas est la conception des puces (92% / 52%), l’équipement (85% / 63%), les matériaux (57% / 45%) IDM Compound / Power (38% / 14%) et sceller l’industrie (31% / 22%). Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires des semi – conducteurs en Chine a augmenté en moyenne de plus de 50% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère a presque doublé d’une année sur l’autre. Cependant, à l’exception de l’industrie de la génération de Wafers, qui a continué d’accélérer en raison de la hausse des prix des marchandises en pénurie de 5 à 10 points, la croissance du chiffre d’affaires d’environ 15 points dans d’autres industries a ralenti d’une année sur l’autre. L’ordre de l’industrie où le chiffre d’affaires d’une année sur l’autre en Chine / la croissance moyenne pondérée a Conception de puces (72% / 22%), équipement (70% / 57%), matériaux (42% / 41%), industrie de l’étanchéité (26% / 26%) et IDM composé / puissance (24% / 23%).
Perspectives de l’industrie électronique: forte demande d’énergie nouvelle + substitution domestique, la plaque semi – conductrice de puissance a connu une forte croissance au premier trimestre. En 2021, le chiffre d’affaires de l’industrie électronique s’élevait à 280,7 milliards de RMB, soit une augmentation de 15%, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 182,2 milliards de RMB, soit une augmentation de 95%; Le chiffre d’affaires de 2022q1 est de 643 milliards de RMB, en baisse de 1%, et le bénéfice net de la mère est de 34,2 milliards de RMB, en baisse de 7%, et la performance de 22q1, en baisse de 7%, est principalement due à la faiblesse de l’électronique grand public en aval, à l’impact de la situation épidémique et à la hausse des prix des matières premières en amont. Les semi – conducteurs de puissance bénéficient d’une forte demande sur le nouveau marché de l’énergie + substitution domestique, d’un boom continu et d’un boom continu du 22q1. En 2021, le bénéfice net du secteur des semi – conducteurs de puissance a augmenté de 79% d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice net du secteur des semi – conducteurs de puissance 22q1 a augmenté de 53% d’une année sur l’autre. La performance du connecteur automobile 22q1 a augmenté de 27%. En raison de la faiblesse de la demande en aval, de l’épidémie et de la hausse des prix en amont, les bénéfices du 22q1 ont diminué de 15%. La structure de prospérité de l’industrie électronique est fortement divisée, la demande du marché de l’électronique grand public et des communications en aval est faible, et la demande de stockage d’énergie des nouveaux véhicules énergétiques et de l’énergie éolienne photovoltaïque est forte. Continuer d’être optimiste quant aux possibilités de nouvelles sources d’énergie et de semi – conducteurs électroniques pour véhicules intelligents, en mettant l’accent sur la chaîne industrielle du carbure de silicium, de l’IGBT, du condensateur à film mince et de la conduite intelligente; L’électronique grand public est principalement favorable à l’AR / VR, à l’innovation mobile à écran pliant, etc.; Les PCB sont principalement utilisés pour les véhicules, les serveurs, etc.
Point de vue de l’industrie des communications: le rendement global du secteur des communications est stable, moyen et bon, et la répartition de la valeur est transférée à la nouvelle génération de chaînes industrielles des TIC. En 2021, le chiffre d’affaires total du secteur des communications s’élevait à 427,8 milliards de RMB, en hausse de 6,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 13,9 milliards de RMB, en hausse de 3,46% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de l’épidémie et de la fluctuation de la chaîne d’approvisionnement, chaque sous – segment de 2022q1 se différencie. Les composants de communication (+ 28,74%), les modules et dispositifs optiques (+ 27,04%), la vidéo en nuage (+ 26,25%), les communications optiques (+ 20,05%) et les équipements de communication (+ 17,91%) se classent parmi les cinq premiers. Le taux de croissance de l’informatique en nuage, des câbles à fibres optiques, des communications militaires spécialisées, des radiofréquences d’antenne et de l’Internet des objets se situe entre 5% et 10%. Continuer d’être optimiste quant aux possibilités d’investissement dans le secteur des communications sous deux grandes lignes: premièrement, les entreprises de premier plan ayant un bon modèle de marché et un effet d’échelle dans la chaîne d’approvisionnement de nouvelles infrastructures de TIC, telles que 5G, Cloud, Optical Network, Object Connection perception et Satellite Internet; Deuxièmement, dans le scénario où les communications et les industries verticales fusionnent, y compris l’aiot, l’énergie numérique, les voitures intelligentes et d’autres circuits industriels émergents, les principaux segments à forte croissance.
Point de vue de l’industrie de l’informatique: Nous mettons l’accent sur les possibilités de mise en page des chefs de file dans les domaines de la technologie financière, de la sécurité de l’information et de l’intelligence artificielle. En ce qui concerne les données sur les opérations informatiques, la prospérité du secteur est élevée et les opérations du premier trimestre sont moins touchées par la situation épidémique. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur informatique a atteint 1,1 billion de yuans, en hausse de 15,9% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits du secteur ont atteint 40,6 milliards de RMB, en légère baisse de 2,3% par rapport à l’année précédente, et devraient être affectés par la reprise des paiements de sécurité sociale et d’autres facteurs. En termes de marché, l’ordinateur a légèrement dépassé l’indice GEM au cours des 22 dernières années, ce qui a accru l’attention institutionnelle du secteur automobile intelligent. À la fin de l’année 21, les positions des institutions du secteur représentaient 3,96%; Au premier trimestre de l’année 22, la part des positions des institutions du secteur est tombée à 2,99%. En 2021, les dix positions lourdes les plus importantes de la position du secteur étaient essentiellement stables, et des entreprises telles que l’intelligence artificielle, la technologie financière et l’informatique en nuage ont reçu l’attention des institutions. Au cours du premier trimestre de 2022, le nombre de positions institutionnelles dans le secteur des véhicules intelligents a augmenté, tandis que le nombre de positions dans l’informatique en nuage et les logiciels industriels a diminué.
Combinaison recommandée: Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) , Shengyi Technology Co.Ltd(600183) , Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) , Kingdee international, Fibocom Wireless Inc(300638) .
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules / combinés énergétiques sont inférieures aux prévisions, la configuration intelligente n’est pas conforme aux attentes et l’évaluation est élevée.
