1. Aperçu du 22q1
Bénéfices: le bénéfice net pour les sociétés mères a diminué d’une année sur l’autre, Xinhua ayant chuté plus que prévu (- 78,7%), tandis que le Rao a généralement diminué, Xinhua ayant enregistré la plus forte baisse (- 4,9 PT).
Échelle: le chiffre d’affaires d’exploitation de la PICC n’a augmenté que de 9,1% d’une année sur l’autre; Ping An a enregistré la seule augmentation positive de l’actif net, en hausse de 1,8% par rapport à l’année précédente.
2. Sous – Activités
Assurance – vie: ① nbv: Ping An, National Life et AIA ont tous diminué d’une année sur l’autre, dont Ping An a enregistré la plus forte baisse (33,7%). Nouvelle prime unique: guoshui, Xinhua, AIA et Ping An ont tous diminué et la baisse a augmenté successivement; La prime de la nouvelle police d’assurance taibao et de la nouvelle police d’assurance du personnel a augmenté respectivement de 22,2% et 36,0%.
Assurance immobilière: ① prime totale: elle a augmenté rapidement au – delà des deux chiffres, avec un taux de croissance moyen de 12,2%. La taibao a connu la croissance la plus rapide (14%), suivie de la PICC (12,2%) et de Ping An (10,3%). Taux de coût global (CDR): dans l’ensemble, il est légèrement meilleur que prévu, avec une légère amélioration de la taibao et de la PICC, et une augmentation de 1,6pt d’une année sur l’autre de Ping An.
Investissement: l’échelle des investissements a légèrement augmenté, avec une croissance annuelle moyenne de 2,2%. Sous l’influence de la fluctuation du marché des capitaux et de la baisse des taux d’intérêt, le rendement des investissements a considérablement diminué au – delà des attentes, le rendement total des investissements de Xinhua a diminué le plus, en baisse de 3,9 Pt d’une année sur l’autre.
Solvabilité: la solvabilité de base des compagnies d’assurance – vie a considérablement diminué, passant en moyenne de 232,4% à 149,2%, soit 83,2 PT; La solvabilité globale de l’assurance – vie a peu changé. Sous l’influence de la règle de la deuxième génération (ⅱ), la solvabilité de base et globale des compagnies d’assurance immobilière a considérablement diminué.
3. 22q2 Perspectives
Fin de la dette: la baisse de l’assurance – vie devrait se réduire en raison de la base inférieure et de la baisse de la main – d’œuvre par rapport à l’année précédente; Sous l’effet de la saisonnalité, les primes d’assurance – vie devraient diminuer et le CDR augmenter.
Côté investissement: on s’attend à ce que l’investissement global s’améliore en raison de l’ajustement important du marché boursier au cours du premier trimestre, de la libération des risques et de l’espace limité à la baisse des taux d’intérêt à long terme superposés.
Suggestions d’investissement: les actions individuelles dont l’équipe d’assurance – vie est essentiellement stable et dont la structure est bonne correspondent à Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) , AIA China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ; L’assurance immobilière met l’accent sur l’amélioration constante des fondamentaux et l’amélioration de la concentration, ce qui correspond à l’assurance immobilière chinoise.
4. Indice de risque: la situation épidémique en Chine est répétée et la macro – économie est en décrochage; Augmentation des risques immobiliers; Une forte baisse des taux d’intérêt à long terme; Les fluctuations importantes des marchés des capitaux; Les politiques de surveillance stricte se sont intensifiées.
