Wind Power equipment Core View: The Age of Parity, Selected Shares
1. Point de vue de base: dans le contexte de l’objectif à double carbone, l’énergie éolienne est à long terme; Après l’entrée dans l’ère de la parité, l’investissement dans l’unit é d’équipement a diminué et une sélection d’actions est nécessaire.
2. Moteur de base: la politique de subvention a entraîné une baisse du coût de l’électricité et l’augmentation de l’IRR de l’opérateur, tandis que l’expansion des éoliennes a entraîné une baisse du coût de l’électricité.
3. Espace de marché: la nouvelle capacité installée annuelle moyenne de l’énergie éolienne au cours du « quatorzième Plan quinquennal» est deux fois supérieure à celle du « treizième Plan quinquennal», et le montant annuel moyen des investissements est 1,4 fois supérieur à celui du « treizième Plan quinquennal».
La nouvelle capacité installée augmente rapidement: la capacité installée annuelle moyenne de l’énergie éolienne dans le cadre du « quatorzième plan quinquennal » est de 64 GW, et le cagr de la nouvelle capacité installée sera de 14% d’ici 2022 à 2025; L’énergie éolienne terrestre moyenne est de 52 GW et le cagr nouvellement installé sera de 21% en 2022 – 2025; L’énergie éolienne en mer est en moyenne de 12 GW, avec une nouvelle capacité installée de 36% de cagr d’ici 2023 à 2025.
L’investissement dans l’équipement est relativement stable et l’énergie éolienne en mer est le point culminant: l’investissement cumulé dans l’énergie éolienne au cours du quatorzième plan quinquennal a dépassé 800 milliards de RMB, avec une moyenne annuelle de plus de 160 milliards de RMB; L’investissement annuel moyen dans l’énergie éolienne terrestre est de 108,3 milliards de RMB, et le tcac sera de – 1% en 2022 – 2025; L’investissement annuel moyen dans l’énergie éolienne en mer est de 54,2 milliards de RMB, et le cagr sera de 19% en 2023 – 2025.
3. Suggestions d’investissement
Opérateur pièces partielles usine hôte. Dans le contexte de la réduction du coût de l’électricité et de l’augmentation du taux de rendement de l’IRR de l’opérateur en tant que moteur de base, l’opérateur est le plus grand bénéficiaire de la réduction du coût de l’électricité, avec le droit de négociation et le deuxième fabricant de pièces de multiplication de la demande, et l’usine hôte est le principal responsable de la réduction du coût de l’électricité, ce qui exerce la plus grande pression sur la réduction des coûts.
L’élasticité des revenus et des bénéfices de l’énergie éolienne en mer est meilleure que celle de l’énergie éolienne terrestre. En 2022, l’énergie éolienne offshore se concentrera sur le volume et le prix des appels d’offres; L’énergie éolienne terrestre entre dans la période de rendement.
Trois lignes principales: opérateur pièces partielles usine hôte; À l’heure actuelle, les trois actions les plus prometteuses sont Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772)
Exploitant: contexte de l’actionnaire et proportion de projets à parité égale dans l’unit é d’exploitation, il est recommandé de prêter attention à Longyuan Electric Power (Pumping St PingZhuang), China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) , Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) , Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) , Nyocor Co.Ltd(600821) .
Pièces de rechange (1) barrières techniques élevées, faible degré de localisation et rentabilité relativement élevée – roulement d’énergie éolienne: Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) ; Logique incrémentale, l’augmentation de la quantité peut compenser la baisse des prix et devrait réaliser une croissance à long terme des bénéfices – câble sous – Marin: Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , pile de tuyaux: énergie éolienne de Haili / Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) / Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Les matières premières représentent une proportion relativement élevée de lames, de pièces coulées et de broches, et l’élasticité des bénéfices causée par la baisse des prix des matières premières dans le jeu est la suivante: Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Jinlei Technology Co.Ltd(300443)
Centrale principale: puissance de R & D des éoliennes offshore de grande puissance; Le potentiel d’exportation à l’étranger; Pour réduire la capacité de la chaîne d’approvisionnement, il est recommandé de Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) (avec une grande élasticité de performance), de prêter attention aux robinets d’entraînement semi – direct – Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615)
