Pourquoi développer vigoureusement le troisième pilier? À l’heure actuelle, la Chine suit le concept de « régime public de retraite + régime professionnel de retraite + régime d’épargne individuelle » proposé par la Banque mondiale en 1994. Le système d’assurance – dotation est divisé en trois piliers: l’assurance – dotation de base (premier pilier), la rente d’entreprise (deuxième pilier) et l’assurance – Dotation commerciale individuelle (troisième pilier). Parmi eux, le premier pilier a une large couverture, atteignant 1,03 milliard de personnes, mais le taux de remplacement est faible, seulement environ 40%, la dynamique de croissance du développement est insuffisante; L’échelle du deuxième pilier a augmenté régulièrement, mais la couverture est limitée. Actuellement, le nombre de participants n’est que de 72 millions, de sorte qu’il n’est pas possible de former une véritable sécurité de la vieillesse efficace, de sorte que la sensibilisation des employés à la participation doit être continuellement éveillée.
Construire un système de retraite fondé sur le troisième pilier. Sur la base des deux piliers susmentionnés, les assurances, les banques et les fonds publics participent activement à la construction du système du troisième pilier. Les compagnies d’assurance commerciales améliorent le taux de pénétration de la sécurité des clients grâce à l’assurance – vie à terme, à l’assurance – épargne à long terme et à d’autres types d’assurance – dotation, ainsi qu’à l’introduction active de l’assurance – Dotation différée fiscale sous la direction de la politique réglementaire, mais En raison de la faible intensité de la préférence fiscale, l’effet pilote n’est pas aussi bon que prévu. Toutefois, l’assurance – Dotation commerciale exclusive lancée l’année dernière a donné des résultats préliminaires et a été étendue à l’ensemble du pays. En outre, la création de la compagnie nationale d’assurance – Dotation favorisera davantage la relation entre la Banque et l’assurance et mettra l’accent sur les services financiers novateurs pour les personnes âgées à l’avenir. Depuis le lancement de la gestion financière des pensions l’an dernier, les banques accélèrent l’expansion de leur capacité, ce qui constitue une bonne base de comparaison des performances. Le Fonds cible de pension a atteint une échelle de 100 milliards de RMB, et l’avantage du Fonds à long terme à travers le cycle est remarquable.
Système de retraite individuel: innovation dans l’héritage, nouveau point de départ du troisième pilier. Nous résumons les six principales caractéristiques du système de retraite individuel: 1) la hauteur de retrait de la conception de haut niveau, l’atterrissage stratégique est plus global; Prise de décisions indépendantes en matière de paiement individuel et mise en œuvre du système de compte; Le plafond annuel des paiements est de 12 000 yuans, mais avec une certaine flexibilité à la hausse; L’État élabore des politiques fiscales préférentielles en tant que priorité de suivi; Élargir considérablement la portée des investissements et accroître l’attrait des produits; Retirer à l’âge et guider l’épargne à long terme. En outre, sur la base de l’expérience des États – Unis, nous pensons qu’il existe quatre voies de développement pour l’expansion future de la capacité et l’amélioration de la qualité: 1) La préférence fiscale est la clé pour accroître l’enthousiasme des participants à la pension personnelle; Le système des comptes en tant que noyau, accélérer la mise en place du mécanisme de transfert des comptes; Le principe de l’ouverture est d’élargir la participation au marché et de promouvoir une concurrence saine; Orientation vers le marché et amélioration de la participation par rapport à la compétitivité des rendements des risques.
L’espace de marché de billions de yuans, les sujets diversifiés fleurissent. En supposant que les politiques d’appui pertinentes soient mises en œuvre d’ici 2022, à partir de 2023, le système de retraite individuelle sera officiellement mis en œuvre. Selon le plafond de 12 000 RMB par habitant et par an, calculé sur la base de la base de participation des résidents bénéficiant de la préférence fiscale marginale, le marché incrémental des pensions individuelles chinoises devrait atteindre environ 1 billion de RMB d’ici 2030. Dans un marché diversifié, les banques commerciales disposent de ressources abondantes et d’avantages de compte. Les avantages des produits d’assurance sont importants, de sorte qu’il est nécessaire de renforcer la compétitivité en assurant l’unicité et le rendement des investissements; Le système d’investissement du Fonds est mature et se concentre sur l’innovation de produits et d’excellents rendements.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Le marché des pensions personnelles est un vaste marché à très long terme que l’État continue de promouvoir dans la conception de haut niveau. Dans le contexte du vieillissement de la population et de l’absence de garantie des deux piliers, le marché des pensions personnelles est le principal point de départ des compagnies d’assurance pour maintenir la cote favorable de l’industrie.
Il est recommandé de renforcer la réforme de l’assurance – vie et d’approfondir la coordination entre la finance globale et les soins de santé ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , achat); Il est recommandé de se concentrer sur les premiers résultats de l’industrie de la santé et de l’entretien et de créer un China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Ainsi que l’analyse comparative de la valeur de l’assurance – vie et l’AIA (01299, non cotée) qui approfondissent la configuration multirégionale de l’Asie – Pacifique.
Conseils sur les risques
L’instabilité des revenus des résidents s’est accrue, la promotion des politiques n’a pas été aussi forte que prévu, les progrès de l’innovation en matière de produits n’ont pas été aussi rapides que prévu et le marché des capitaux a fortement fluctué, en supposant qu’il n’y ait pas de risque.
