Les ventes au détail ont repris en 2021 et ont légèrement fluctué au cours du premier trimestre de 2022, les entreprises de haute qualité devançant l’industrie. Selon les données de la société Zero, le volume des ventes au détail de vêtements, de chaussures et de bonnets a augmenté de 12,7% / – 0,89% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2021 / 2022, tandis que la société Zero dans son ensemble a augmenté de 12,5% / + 3,27% d’une année sur l’autre au cours de la même période. Au niveau des sociétés cotées, les revenus et les performances du secteur du textile et de l’habillement ont augmenté de 24,9% / 52,2% d’une année sur l’autre en 2021. En 2022, la récurrence de l’épidémie a eu un impact sur l’industrie. En 2022, les revenus et les performances du secteur Q1 ont augmenté de 8,0% / – 9,0%, et les entreprises de haute qualité ont obtenu de meilleurs résultats que la moyenne du secteur.
Chaussures de sport: les marques locales décollent en 2021. En 2021, le marché des chaussures de sport a connu une croissance rapide. Les quatre sociétés sportives d’actions de Hong Kong ont enregistré un chiffre d’affaires / rendement total de + 39% / 70% d’une année sur l’autre en 2021. Depuis 2022q1, la croissance de l’eau courante a fluctué sous une base élevée de superposition de l’épidémie. Selon notre suivi, la baisse du débit final s’est progressivement réduite depuis avril, à mesure que la base diminuait au cours de la même période. Compte tenu de la tendance actuelle à la croissance à long terme de l’industrie de la chaussure et des vêtements de sport, nous nous attendons à ce que les entreprises du secteur continuent de croître régulièrement tout au long de l’année.
Vêtements de mode: l’opération haut de gamme se différencie, les vêtements de masse se redressent lentement. Sous l’influence de l’épidémie et de l’hiver chaud au deuxième semestre de 2021, la croissance du secteur des vêtements de mode a ralenti. Vêtements haut de gamme: les marques de haute qualité dominent l’industrie. En 2021, les principales entreprises du secteur ont enregistré des revenus de + 12,1% / des résultats de + 33,9%. Les entreprises de haute qualité ont fonctionné de façon stable en raison des fluctuations épidémiques en encourageant le contrôle des flux privés et l’innovation de produits. Panneau de vêtements de masse: 21q4 traîné toute l’année, 22q1 terminal sous pression. En 2021, la volonté de consommation de la plaque de vêtements H2 était relativement faible, et les entreprises de vêtements de masse ont été fortement touchées en raison de la faible viscosité des consommateurs, de sorte que le revenu / rendement des principales entreprises de la plaque a augmenté de 10,3% / 32,7% d’une année sur l’autre en 2021, ce qui n’a pas été ramené au niveau d’avant l’épidémie. Au cours du premier trimestre de 2022, les terminaux des entreprises ont été soumis à des pressions répétées en raison de l’épidémie, ce qui a entraîné une certaine baisse des résultats.
Secteur textile domestique: la reprise rapide en 2021, la modernisation à long terme de la consommation a stimulé l’expansion de l’industrie. De janvier à novembre 2021, le chiffre d’affaires de 1874 entreprises textiles domestiques de plus de taille a augmenté de 7,69% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de l’effet de base, des fluctuations épidémiques, des catastrophes naturelles et d’autres facteurs, l’industrie a affiché une tendance de « haut en bas ». Au cours de l’année 2022q1, les principales entreprises du secteur du textile domestique ont enregistré une augmentation annuelle de 3,5% du chiffre d’affaires total et une baisse annuelle de 12,5% du bénéfice net de la société mère. En prévision de l’année, nous pensons que le textile domestique est un produit de consommation relativement nécessaire. Avec Le recul progressif de l’impact de l’épidémie et l’apparition de la tendance à l’escalade de la consommation, l’échelle de l’industrie devrait s’étendre rapidement.
Fabrication de vêtements: la chaîne d’approvisionnement mondiale en amont a été mise à l’épreuve et la demande en aval a repris. En 2021, les commandes ont basculé vers la chaîne d’approvisionnement chinoise, et les exportations de vêtements de la Chine ont augmenté de 23,9% d’une année sur l’autre. Fabrication de vêtements prêts à l’emploi: croissance axée sur la capacité, performance stable des chefs de file et accélération de la tendance à la concentration de l’industrie. Principales sociétés du secteur 2021 chiffre d’affaires + 10,7% / résultats + 2,4%. Le rendement des stocks individuels varie selon la répartition des capacités. Fabrication à l’extérieur: l’épidémie a catalysé la marée montante de l’extérieur en Europe et aux États – Unis, ce qui a entraîné des commandes en amont. Les entreprises chinoises de fabrication à l’extérieur axées sur l’exportation ont bénéficié de l’épidémie. Le taux de croissance des revenus et des performances des principales entreprises du secteur en 2021 a dépassé 40%, et la forte croissance en 2022q1 s’est poursuivie et la tendance annuelle devrait être maintenue.
Bijoux en or: les bijoux en or continuent d’être chauds et la croissance des ventes au détail a été rapide en 2021. En 2021, le secteur de l’or et des bijoux a obtenu d’excellents résultats. Le chiffre d’affaires total des principales sociétés du secteur en 2021 a augmenté de 32,9% d’une année sur l’autre en 2020, et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 56% d’une année sur l’autre en 2020. En mars 2022, l’épidémie a éclaté et la consommation finale a été bloquée. Le volume des ventes au détail de marchandises d’or, d’argent et de bijoux par Unit é supérieure à la limite de mars À long terme, nous jugeons que les résidents ont de plus en plus besoin d’or et de bijoux, et que la situation du marché de la bijouterie s’améliore avec l’optimisation et l’expansion des canaux par les marques et la mise à niveau des produits.
Suggestions d’investissement: 1) À moyen et à long terme, il est recommandé que [LI Ning, Anta sports, tebu international et Shenzhou International] accordent une attention particulière à la piste sportive à forte croissance, avec un pe de 29 / 26 / 22 / 29 fois sur 22 ans, et un pe de 24 / 20 / 15 fois sur 22 ans. Il est recommandé de recommander des marques de haute qualité avec une bonne croissance des fondamentaux et [ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) La vente de bijoux en or est très chaude. Il est recommandé de [ Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ], ce qui correspond à 12 fois PE pour 22 ans.
Indice de risque: l’impact de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes; Risque de ralentissement de la consommation finale; Les effets des fluctuations des taux de change; L’expansion des magasins de toutes les entreprises n’a pas été aussi rapide que prévu et les nouvelles activités n’ont pas été menées à bien.
