Principaux points d’investissement:
Le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion le 29 avril. La Conférence a appelé à renforcer l’ajustement des politiques macroéconomiques, à stabiliser l’économie, à s’efforcer d’atteindre l’objectif escompté de développement économique et social tout au long de l’année et à maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable. La réunion a permis de renforcer la confiance du marché en temps opportun, d’accélérer la mise en œuvre d’une politique de croissance stable ou de stimuler davantage la demande de métaux dans des domaines tels que l’infrastructure et la fabrication.
Métaux industriels
Cuivre: la consommation chinoise s’est nettement améliorée par rapport aux prix intérieurs et extérieurs, ce qui a permis de réduire les stocks sociaux de cuivre de 16 700 tonnes à 110600 tonnes par rapport à l’année précédente, ce qui a encore accéléré le rythme de déstockage. En aval, le taux d’exploitation de la circonférence des tiges de cuivre raffinées a été continuellement restauré à plus de 60%, la plupart des entreprises de tiges de cuivre dans la région du Jiangsu, du Zhejiang et de l’Anhui ont repris leur production normale et les commandes de fils et de câbles doivent encore être améliorées. Dans l’ensemble, la consommation de cuivre raffiné en aval de la Chine montre des signes évidents de reprise, les fondamentaux de la Chine sont plus forts que d’habitude, les prix intérieurs et extérieurs continuent de se redresser, les importations au comptant sont devenues rentables le 29 avril, et la demande de la Chine devrait entrer dans une phase de démarrage accélérée sous la reprise accélérée de l’épidémie.
Aluminium: les bénéfices de l’aluminium électrolytique ont diminué la consommation en aval jusqu’à ce que la situation épidémique s’améliore davantage le 28 avril, les stocks de la société chinoise de l’aluminium électrolytique sont passés de 34 000 tonnes à 987000 tonnes par rapport à l’année précédente, en partie en raison de la préparation des marchandises en aval avant l’économie. Dans l’ensemble, le taux d’exploitation des tôles d’aluminium et des profilés en aval n’a pas encore augmenté. Du côté de l’offre, sous l’influence de la baisse progressive du prix de l’aluminium, le bénéfice de l’aluminium électrolytique est tombé en dessous de 3000 yuan / tonne, la valeur absolue est restée relativement élevée, le rythme de reprise de la production de l’usine d’aluminium de Chine a continué, et le point d’inflexion fondamental doit encore être accéléré après la reprise de l’épidémie.
Zinc: la logique de soutien à la réduction continue des coûts des stocks extérieurs à la Chine a continué de déduire que le 29 avril, les stocks de zinc raffiné LME étaient de 79 000 tonnes à 95 400 tonnes, dont 375 tonnes en Europe; Le stock de zinc raffiné de la société chinoise est passé de 65 000 tonnes à 277100 tonnes. En aval, le taux d’exploitation de l’alliage de coulée sous forme de matrice a été légèrement réparé par rapport à l’anneau. La production de galvanisation sous l’influence du terminal et de la logistique est encore limitée.
À l’étranger, le prix de l’électricité en Belgique, en Allemagne et en France est resté supérieur à 200 EUR / MWh à la fin du mois d’avril, la logique de soutien des coûts a continué de déduire, tandis que l’augmentation de l’eau au comptant du zinc raffiné en Europe a continué de maintenir un niveau élevé, la pénurie au comptant n’a pas été résolue et le prix du zinc devrait rester relativement élevé.
Métaux précieux
Or: attention à court terme à la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en mai la réunion de négociation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en mai a été progressive, le prix de l’or a légèrement baissé la semaine dernière, les positions de l’ETF ont diminué à court terme, attention à court terme à la hausse des taux d’intérêt cette semaine est plus élevée que prévu, à long terme, l’or a encore une valeur d’allocation à long terme dans le contexte de l’inflation non résolue.
Conseils en matière d’investissement: les politiques liées à la stabilisation de la croissance ou à l’accélération de la mise en œuvre, à l’amélioration des infrastructures et à la stabilisation de l’immobilier stimuleront davantage la demande en aval des métaux industriels du cuivre, de l’aluminium et du zinc; Si la perturbation de l’extrémité d’approvisionnement à l’étranger est superposée ou persiste, les fondamentaux des métaux non ferreux continueront d’être bons. Il est recommandé de prêter attention à: Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988)
Conseils sur les risques: risques géopolitiques à l’étranger; L’offre a augmenté plus que prévu; Demande inférieure aux prévisions
