Stratégie d’investissement:
Les revenus et les bénéfices des entreprises de logiciels ont diminué d’une année sur l’autre en raison de l’épidémie, et l’augmentation des coûts de croissance des revenus a entraîné une baisse des marges bénéficiaires.
En ce qui concerne les revenus, selon le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information, les revenus des entreprises de logiciels ont augmenté de 11,6% d’une année sur l’autre en février 2022, les bénéfices totaux ont changé de positif à négatif de – 7,6% d’une année sur l’autre, les revenus des entreprises de logiciels ont augmenté de 11,6% d’une année sur l’autre en mars, comme le mois dernier, et les bénéfices totaux ont diminué de – 3,9% d’une année sur l’autre, ce qui est la première fois que les bénéfices totaux ont diminué d’une année sur l’autre en deux
En ce qui concerne le coût, la marge de vente nette était de 1,71%, en baisse de 2,03% par rapport à l’année précédente, tandis que la marge brute était de 23,65%, en baisse de 2,05% par rapport à l’année précédente.
Nous croyons que la performance globale du secteur informatique est influencée par les facteurs suivants:
La production et l’exploitation sont fortement affectées par la récurrence de l’épidémie;
La plupart des clients en aval de Computer Company sont des gouvernements et des entreprises, avec des capitaux limités et une demande limitée;
Le manque de cœur et d’autres composants limitent l’offre et entraînent une augmentation des coûts.
Nous pensons qu’il convient de prêter attention aux secteurs de l’Internet industriel et des véhicules intelligents qui ont obtenu de bons résultats:
En ce qui concerne le taux de croissance des revenus, le taux de croissance des revenus des véhicules intelligents est de 43%, ce qui est beaucoup plus élevé que celui des dix autres industries;
En ce qui concerne le taux de profit net de l’entreprise mère, le taux de profit net de l’entreprise mère de l’Internet industriel et de l’automobile intelligente a augmenté, le taux de profit net de l’entreprise mère de l’Internet industriel (13,44% à 19,18%) et de l’automobile intelligente (7,58% à 8,25%); Le taux d’intérêt net le plus élevé attribué au parent est l’Internet industriel, qui est de 19,18% pour 2022q1;
En termes de flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation, l’Internet industriel et les voitures intelligentes ont fortement augmenté, l’Internet industriel (120 à 299 millions) et les voitures intelligentes (- 335 à 232 millions);
Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 2022q1 bénéfice net pour la société mère 318 millions de yuan (+ 39%), Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) bénéfice net pour la société mère 455 millions de yuan (+ 14,85%), Hand Enterprise Solutions Co.Ltd(300170) bénéfice net pour la société mère 348 millions de yuan (+ 185856%)
Examen du marché:
L’industrie informatique a légèrement diminué la semaine dernière, en baisse de 3,63%.
Les dix principaux moteurs de la croissance du secteur informatique sont la fabrication intelligente, l’Internet industriel et les voitures intelligentes.
Conseils sur les risques: la situation internationale est instable et le risque d’augmentation des taux d’intérêt à l’étranger, la récurrence des épidémies et le risque de sentiment du marché, le risque que les politiques ne soient pas mises en œuvre comme prévu, le risque que la technologie ne soit pas mise en œuvre comme prévu, le risque que la construction matérielle ne soit pas mise en œuvre comme prévu, la demande en aval comme prévu, l’offre insuffisante de puces et d’autres composants, etc.
