Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Et Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981)
L’inventaire des clients chinois de puces est variable: attribué à 1. Augmentation des prix en cas de pénurie de Wafers; 2. Le client n’ose pas annuler la commande facilement; 3. Craignant d’être soumis au contrôle technique des États – Unis à l’avenir, les clients chinois de la conception de puces ont considérablement établi des stocks. Le nombre moyen de mois d’inventaire au premier trimestre de 2022 a atteint 6,51 mois, en hausse de 22% d’une année sur l’autre et de 74% d’une année sur l’autre. Si la demande et le prix de l’agent de fabrication de puces sont inversés l’année prochaine, la correction des stocks ralentira Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981)
Rapport annuel rapport trimestriel Résumé
1. En 2021, le chiffre d’affaires mondial des puces a augmenté de 26% d’une année sur l’autre, l’industrie mondiale des Wafers a augmenté de 29% d’une année sur l’autre, l’industrie chinoise des semi – conducteurs a augmenté en moyenne de plus de 50% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a plus que doublé d’une année sur l’autre. L’ordre de l’industrie allant de la croissance la plus élevée / moyenne pondérée des revenus d’une année sur l’autre à la plus faible est la conception des puces (92% / 52%), l’équipement (85% / 63%), les matériaux (57% / 45%), l’industrie des Wafers ( Et l’industrie de l’étanchéité (31% / 22%).
2. Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires des semi – conducteurs en Chine a augmenté en moyenne de plus de 50% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère a presque doublé d’une année sur l’autre. Cependant, à l’exception de l’industrie de la génération de Wafers, qui a continué d’accélérer en raison de la hausse des prix hors stock de 5 à 10 points, la croissance du chiffre d’affaires d’environ 15 points a ralenti d’une année sur l’autre dans d’autres industries. L’industrie qui a connu la croissance la plus élevée et la plus faible du chiffre d’affaires annuel / moyen pondéré en Chine a été classée comme l Conception de puces (72% / 22%), équipement (70% / 57%), matériaux (42% / 41%), industrie de l’étanchéité (26% / 26%) et IDM composé / puissance (24% / 23%).
3. Attribué à 1. Augmentation des prix en cas de pénurie de Wafers; 2. Le client n’ose pas annuler la commande facilement; 3. Craignant d’être soumis au contrôle technique des États – Unis à l’avenir, les clients chinois de la conception de puces ont considérablement établi des stocks. Le nombre moyen de mois d’inventaire au premier trimestre de 2022 a atteint 6,51 mois, en hausse de 22% d’une année sur l’autre et de 74% d’une année sur l’autre. Si La demande et le prix de l’agence de fabrication de puces sont inversés l’année prochaine, la correction des stocks ralentira Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) et
4. Pourquoi les revenus du premier trimestre 2022 sont – ils si différents dans l’industrie de l’étanchéité et de la fabrication de Wafers? 1. Il n’y a pas eu d’augmentation des prix, pas de pénurie de capacité et pas de file d’attente pour l’essai de scellement. Il n’est pas nécessaire que les clients de conception se précipitent pour obtenir des marchandises pour établir l’inventaire des produits finis des puces d’essai de scellement; 2. La proportion des revenus de la pomme huanxu est importante et la variation saisonnière est importante; 3. Il n’y a pas eu d’augmentation des prix lors de l’essai d’étanchéité, et le prix de l’agent de fabrication de Wafers a augmenté de 5 à 10 points d’une année sur l’autre au premier trimestre.
5. Du point de vue de la conception et de l’application, la simulation, la puissance électrique, l’entraînement OLED, la puce FPGA est relativement forte, la puce électronique grand public devient évidemment faible. Du point de vue des matériaux, les fluides de polissage, les tampons de polissage, les cibles et les grandes plaquettes de silicium ont une meilleure croissance.
Conseils sur les risques
Risque de guerre entre l’Ukraine et la Russie: non seulement l’approvisionnement en gaz semi – conducteur est affecté, mais la demande d’électronique grand public russe, comme les smartphones et les ordinateurs, a considérablement diminué, ce qui a affecté la demande mondiale de semi – conducteurs.
Contrôle de la situation épidémique: le contrôle de la situation épidémique dans la grande région de Shanghai a eu peu d’impact sur les fabricants de semi – conducteurs tels que Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981)
Hausse des taux d’intérêt mondiaux: en particulier aux États – Unis, la hausse des taux d’intérêt a entraîné une appréciation du dollar américain, ce qui entraînera une augmentation significative des coûts d’achat d’équipements et de matériaux semi – conducteurs aux États – Unis et réduira l’intérêt pour les investissements dans le secteur des semi – conducteurs.
Risque de surproduction de l’offre: Selon nos prévisions, d’ici 2023, la capacité mondiale de 12 procédés matures augmentera de 15 à 20%, ce qui est nettement supérieur à la croissance de la demande de 10 à 15%. Par conséquent, nous prévoyons que le taux d’utilisation de la capacité de 12 procédés matures ne sera pas maintenu à 100%, en particulier pour les procédés 40 / 28 nm, ce qui entraînera un risque de surproduction de l’offre.
