Conseils en matière d’investissement
Stratégie de l’industrie: les rapports annuels de 21 ans et les rapports trimestriels de 22 ans de l’industrie des communications sont stables et positifs, et la distribution de la valeur est transférée à la nouvelle génération de l’industrie des TIC. Il est suggéré de saisir les possibilités d’investissement pertinentes de deux grandes lignes: premièrement, les entreprises de premier plan ayant un bon modèle de marché et un effet d’échelle dans la chaîne d’approvisionnement de nouvelles infrastructures des TIC, telles que 5G, Cloud, Optical Network, IOT sense et Satellite Internet; Deuxièmement, dans le scénario où les communications et les industries verticales fusionnent, y compris l’aiot, l’énergie numérique, les voitures intelligentes et d’autres circuits industriels émergents, les principaux segments à forte croissance.
Combinaison recommandée: China mobile (operator), Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) (IOT Module), Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) (Intelligent Controller), Shenzhen Topband Co.Ltd(002139)
Perspectives de l’industrie
Dans l’ensemble, les résultats ont été stables, modérés et positifs, et les plaques ont été divisées sous l’influence de l’épidémie. En 2021, le chiffre d’affaires total du secteur des communications s’élevait à 427,8 milliards de RMB, en hausse de 6,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 13,9 milliards de RMB, en hausse de 3,46% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de la situation épidémique et de la base de 21 ans, les sous – secteurs du Q1 2022 se sont différenciés, le taux de croissance annuel se concentrant principalement entre 0% et 30%. Les composants de communication (+ 28,74%), les modules et dispositifs optiques (+ 27,04%), la vidéo en nuage (+ 26,25%), les communications optiques (+ 20,05%) et les équipements de communication (+ 17,91%) se classent parmi les cinq premiers. Le taux de croissance de l’informatique en nuage, des câbles à fibres optiques, des communications militaires spécialisées, des radiofréquences d’antenne et de l’Internet des objets se situe entre 5% et 10%, le taux de croissance optimal du réseau de planification du réseau est de 4,48%, et le chiffre d’affaires des communications par satellite et de la navigation a diminué de 1,31%.
L’investissement dans la 5G est axé sur la demande, en mettant l’accent sur les possibilités d’investissement dans les segments tels que les opérateurs, les fournisseurs d’équipements principaux, les communications optiques et la VR. Les dépenses en capital totales des trois principaux opérateurs et de la radio et de la télévision 5g21 se sont élevées à 234,1 milliards de RMB, en hausse de 33,2% par rapport à l’année précédente. À la fin de l’année 21, 1 425000 stations de base 5G ont été construites et ouvertes, dont plus de 70% en Chine. L’ARPU de l’opérateur a atteint un creux et le chiffre d’affaires de China Mobile a augmenté à deux chiffres pour la première fois en 21 ans après 2008. L’atmosphère de la scène de la ville de communication optique a augmenté, le terminal VR mondial a dépassé 10 millions, l’écologie et l’application ont été accélérées.
L’informatique en nuage demeure une importante opportunité d’investissement pour 22 ans. Les dépenses en capital des géants chinois du cloud ont rebondi au quatrième trimestre au cours des 21 dernières années, mettant l’accent sur quatre possibilités d’investissement dans la chaîne industrielle de l’informatique en nuage. IAAS: les grands fournisseurs de Cloud continuent d’augmenter leurs dépenses en capital et la croissance de l’industrie est très déterministe. IDC: il y a généralement un espace de réparation sous – évalué dans la plaque, en mettant l’accent sur les fabricants de pièces et les fabricants tiers d’IDC qui ont des avantages techniques et de service dans le cadre de la politique de « Calcul de l’Est et de l’Ouest ». Serveurs: Selon IDC, le marché chinois des serveurs a connu une croissance composée de 12,5% au cours des 21 à 25 dernières années, et il existe des possibilités structurelles d’évolution vers des serveurs haut de gamme. SaaS: les fournisseurs de Saas au niveau de l’entreprise sont dans une période de transition critique. Avec le processus de remplacement de la localisation et l’accélération de la transformation du Cloud, les fournisseurs de PGI génériques tels que Kingdee et UFIDA devraient augmenter rapidement la part des revenus et des bénéfices des entreprises du cloud.
La vérification des performances de l’IOT au cours des 21 dernières années a permis de constater une forte croissance des niveaux de connectivité et une amélioration continue de la rentabilité au cours des 22 dernières années. Du point de vue de la performance de l’entreprise au cours de l’année 21 et du 22q1, les principaux avantages de l’Internet des objets sont encore la couche de connexion perceptuelle, le module et le Contrôleur intelligent sont les principaux avantages de la piste de course, et le taux de croissance composé du revenu / bénéfice net au cours des cinq dernières années est de 30% +, parmi eux, l’effet Matthew de la piste de course du module est remarquable, qui bénéficie des caractéristiques de connexion large de l’Internet des objets, et le leader du module de sector – forme Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) 21 et 22q1 Performance Sous l’influence de la récurrence de l’épidémie, de la hausse des prix des matières premières et de l’évolution de la demande en aval, la performance à court terme du circuit du Contrôleur intelligent est sous pression, et le chiffre d’affaires du leader du Contrôleur intelligent Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) , Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) En 2022, on s’attend à ce que les fabricants de contrôleurs et de modules intelligents profitent de l’affaiblissement de l’impact de l’offre et de l’augmentation de la demande dans les scénarios en aval afin d’améliorer encore la rentabilité.
Conseils sur les risques
Les progrès commerciaux de la 5G n’ont pas été à la hauteur des attentes, le développement du Cloud public a ralenti, le nombre de connexions Internet des objets n’a pas augmenté comme prévu et l’industrie de la conduite intelligente n’a pas progressé comme prévu.
