Tendances récentes de l'industrie et principaux points de vue:
Évolution récente de l'industrie du ciment: l'indice du ciment a augmenté de 2,45% la semaine dernière, surpassant l'indice des matériaux de construction. La semaine dernière, le prix du marché national du ciment était de 504 yuan / tonne, en baisse de 7,6 yuan / tonne par rapport à l'année précédente. La baisse des prix est principalement concentrée dans l'Est et le Centre de la Chine, avec une fourchette de 20 à 50 yuan / tonne; Les régions de poussée comprennent Guizhou, Yunnan et Guangdong Huizhou, avec une marge de 30 à 40 yuan / tonne. À la fin du mois d'avril, le marché chinois du ciment a été affecté par la récurrence de l'épidémie, les conditions météorologiques pluviales et la pénurie de fonds en aval. La demande en aval n'a toujours pas donné de bons résultats. Le taux moyen d'expédition dans les principales régions du pays est resté à 60%, soit plus de 20% de moins qu'au cours de la même période l'an dernier. Par conséquent, le prix du ciment a fluctué. Avec l'approche prévue du point d'inflexion de l'épidémie dans l'est de la Chine, la demande pourrait commencer à se concentrer sur la libération, les stocks de prix devraient augmenter, le bénéfice brut des cimenteries par tonne a été stable ou meilleur d'une année sur l'autre, sous l'impulsion de la hausse des prix, Les bénéfices de Q2 devraient s'améliorer sensiblement.
Point de vue de base: la valeur moyenne de la plus grande augmentation de l'indice du ciment entre le début de la dernière décennie et la fin de la haute saison (5,30) est de 35,3%, la plus faible en 21 ans est de 14,5%, et la plus grande augmentation de l'indice du ciment depuis le début de l'année 22 n'est que de 10%. Nous pensons que l'environnement politique actuel est plus favorable qu'en 21 ans, et qu'il y a encore de la place pour une augmentation ultérieure. Le rapport de travail du Gouvernement mentionne l'objectif de croissance du PIB de 5,5% en 2022, et la confiance dans La croissance stable est encore renforcée. Nous estimons Nous avons calculé que le revenu total de 22q1 Cement Company était de + 35,1% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net de la société mère a diminué de 8,9% d'une année sur l'autre, parmi lesquels Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Les prix du ciment Q1 sont encore plus élevés qu'au cours de la même période l'an dernier, ce qui reflète la capacité de transmission des prix, mais les pertes de volume ont entraîné une baisse des bénéfices. Nous estimons que le niveau le plus bas de l'industrie est au 22q1, que la demande devrait commencer à se réchauffer après la reprise de l'épidémie au Q2, et que les résultats devraient encore augmenter régulièrement tout au long de l'année et que l'évaluation devrait être corrigée à mesure que l'impact du prix du charbon diminuera d'une année sur l'autre et que la hausse des prix s'ouvrira, ce qui pourrait entraîner une amélioration trimestrielle des résultats. À moyen et à long terme, le ciment est entré dans une période de baisse de la demande. À l'avenir, l'industrie se concentrera sur les possibilités offertes par les changements du côté de l'offre de l'industrie dans le cadre des objectifs de « double contrôle » et de « double carbone »: a) La politique Exige que la proportion de la capacité de référence dépasse 30% d'ici 2025; à l'avenir, la capacité de 2500t / j ou moins de l'industrie devrait être retirée successivement et la capacité totale diminuera de plus de 8,6%. On s'attend à ce que l'industrie du ciment soit incluse dans le commerce du carbone à l'avenir, à ce que la taxe sur le carbone + la réduction des émissions et la transformation aggravent la pression sur les coûts des petites entreprises, à ce que les principaux avantages concurrentiels soient mis en évidence, à ce que l'industrie du ciment s'étende davantage par le biais de fusions et d'acquisitions, à ce que le pouvoir de parole soit renforcé et à À moyen et à long terme, l'industrie du ciment dans son ensemble se développera selon la tendance à la « Réduction du volume et à l'augmentation des prix ». Après l'intégration du commerce du carbone, ou l'accélération de l'augmentation de la concentration de l'offre, l'augmentation de la part de leader devrait soutenir la croissance de la performance. Du point de vue du taux de dividende et de l'évaluation, les actions de ciment ont encore un meilleur rapport qualité - prix.
Il est recommandé que [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ], [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) α Highlight, First Push [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ].
