Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a chuté de 1,79% pour s’établir à 3 008,04, perdant 1,86 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant au 16e rang des gains et des pertes de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: faible stock & les importations sont suspendues à l’envers, les prix hors saison sont encore soutenus. La semaine dernière, les prix du charbon dans le port ont cessé de baisser et de rebondir, jusqu’au 29 avril, le port q5500 cotation principale d’environ 1180 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est essentiellement plat (baisse avant hausse). En ce qui concerne l’origine, à la fin du mois, en raison de l’absence de billets pour les conduites de charbon à la fin du mois, l’arrêt de la production et l’entretien ont augmenté et l’approvisionnement a diminué par rapport à l’année précédente; La plupart des ventes de mines de charbon sont principalement effectuées par changxie Coal purchase et Chemical hard demand, les négociants sont peu enthousiastes à l’égard de l’achat, les sectors – formes et les chantiers de charbon sont principalement utilisés pour nettoyer les stocks, et les prix du marché ont légèrement diminué. En ce qui concerne le port, le volume de trafic de la ligne Daqin s’est encore rétabli et le volume hebdomadaire moyen d’importation a continué d’augmenter. Avec l’augmentation du transfert, l’encaissement de l’Association à long terme s’est amélioré et le volume du transfert a augmenté par rapport à la semaine dernière. Dans l’ensemble, le transfert n’est pas suffisant, l’inventaire de Beigang a légèrement augmenté, mais il est encore à un niveau inférieur d’une année sur l’autre, la fonction du réservoir est mauvaise et les ressources disponibles à la vente sont encore serrées. En aval, la température de l’air a augmenté, la situation épidémique a été perturbée et la consommation quotidienne est restée faible. À l’heure actuelle, la consommation saisonnière de charbon est en basse saison, la superposition de l’épidémie affecte le démarrage de certaines usines, la demande d’électricité est relativement faible, la superposition de l’énergie hydroélectrique du Sud et d’autres nouvelles sources d’énergie, la demande globale est faible, la consommation quotidienne terminale dans les huit provinces côtières est maintenue à un faible niveau, la plupart des centrales électriques se concentrent sur l’achat de charbon à long terme et l’inventaire des centrales électriques est continuellement accumulé. En ce qui concerne les importations, la demande de l’Inde est forte et le prix du charbon à l’étranger est fort. Bien que le Ministère des finances ait décidé d’éliminer les droits de douane sur le charbon à l’importation, l’impact réel est limité (le taux de droit actuellement applicable au charbon indonésien est de 0, tandis que les importations de charbon de la Russie, de la Mongolie, du Canada et de l’Afrique du Sud sont soumises au taux de la nation la plus favorisée), et l’inversion des écarts de prix entre Dans l’ensemble, l’inspection printanière du chemin de fer Daqing débutera officiellement en mai, ce qui aura un impact négatif sur le transfert du port; En outre, les importations sont encore suspendues à l’envers, les importations subséquentes de charbon peuvent encore être considérablement réduites, le port restera dans un état d’inventaire faible, le prix du charbon est difficile à lisser, une baisse substantielle. Une fois que l’épidémie sera maîtrisée et que toutes les régions commenceront progressivement à reprendre le travail et à reprendre la production, les prix du charbon devraient augmenter à nouveau sous l’impulsion de la demande.
Charbon à coke: attendre le démarrage de la demande d’acier. La pression à la baisse du coke est apparue, la demande des entreprises en aval a diminué et le marché du charbon à coke a commencé à s’affaiblir. Jusqu’à vendredi dernier, Beijing Tanggang Shanxi Coke principal a rapporté 3350 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est plat. Cette semaine, l’offre de charbon dans les zones d’origine s’est légèrement redressée, les stocks de charbon restant légèrement accumulés en raison de l’impact de l’épidémie sur les transports. En ce qui concerne les importations de charbon mongol, la situation épidémique est relativement stable. Le dédouanement au port de maodu à Ganzhou a augmenté régulièrement, passant à plus de 300 véhicules par jour. Le volume global du dédouanement a continué d’augmenter. Selon les données de sxcoal, le dédouanement a été effectué pendant 4 jours cette semaine (4.25-4.28), 306 véhicules par jour et 26 véhicules de plus par rapport à la moyenne quotidienne. En raison de l’augmentation du sentiment de peur sur le marché à court terme, les transactions sur le marché du charbon mongol ont été faibles et certaines citations ont légèrement diminué. À l’heure actuelle, l’offre principale de charbon brut de la Mongolie 5 est de 2 480 à 2 520 yuan / tonne. Du côté de la demande, certaines entreprises d’acier à coke ont été touchées par le resserrement des bénéfices, la demande de charbon brut a diminué, le rythme des achats a commencé à ralentir, principalement en reconstituant les stocks à la demande. À l’avenir, la demande retardée doit toujours être libérée, les entreprises d’acier à coke superposées ont de faibles stocks, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, le prix du charbon à coke est toujours soutenu.
Coke: le marché a fonctionné de façon stable dans une réalité faible et il y a encore des attentes à la hausse sur le marché futur. Cette semaine, le marché du coke est resté stable. Du côté de l’approvisionnement, avec l’amélioration de la situation épidémique dans la région, le contrôle de la circulation a été assoupli par rapport à la période précédente, le transport automobile dans la province a été progressivement rétabli, les conditions d’arrivée des matières premières des entreprises de cokerie dans la province ont été améliorées, et les entreprises de cokerie dont la production a été limitée en raison de la pénurie de matières premières ont eu un comportement d’augmentation de la production au cours de Sous l’influence des pertes subies par les entreprises sidérurgiques, des politiques de réduction de la production et d’autres nouvelles défavorables, le sentiment du marché est déprimé, les entreprises de cokerie et les commerçants de la zone d’origine expédient plus activement, les stocks des entreprises de cokerie continuent de baisser. À l’extrémité de la demande, certains hauts fourneaux de l’aciérie ont commencé à reprendre la production, mais les bénéfices actuels de l’aciérie sont inversés et l’augmentation globale de la production est limitée; En outre, les bénéfices de l’aciérie sont inversés, la volonté d’accepter des matières premières à prix élevé n’est pas élevée, l’inventaire du coke dans l’aciérie est maintenu à un niveau faible et l’espace de réapprovisionnement est énorme. Dans l’ensemble, dans la faible réalité à court terme, l’humeur du marché du coke est faible, mais la macro – politique continue de s’incliner et la situation épidémique s’atténue progressivement. La demande retardée doit toujours être libérée. L’inventaire de chaque lien de superposition est à un niveau historiquement bas. Dans l’attente de La reprise de la production de fer fondu, le prix du coke peut augmenter.
Stratégie d’investissement. Le Ministère des finances a décidé d’appliquer un taux de droit provisoire à l’importation de charbon à taux nul du 1er mai 2022 au 31 mars 2023, mais l’impact réel est limité (le taux de droit actuellement applicable au charbon indonésien est de 0, et les importations de charbon de la Russie, de la Mongolie, du Canada et de l’Afrique du Sud sont soumises au taux de la nation la plus favorisée). S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: les rejets de production de la Chine ont dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et le prix de l’électricité de rachat a été considérablement réduit.
