Vue hebdomadaire:
La réunion du Bureau politique du Comité central du PCC a donné des signaux positifs: le 29 avril, la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC a souligné la nécessité de contrôler efficacement les principaux risques et de maintenir le seuil de risque systémique. Adhérer à l’orientation de « ne pas faire sauter l’immobilier », aider toutes les régions à améliorer les politiques immobilières en fonction de la réalité locale, soutenir la demande rigide et améliorée de logements, optimiser la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux et promouvoir le développement stable et sain du marché immobilier. Nous pensons que le maintien de la ligne de base du risque systémique est placé avant le « logement et non – spéculation », ce qui reflète la politique monétaire ou la possibilité d’un nouvel assouplissement. Dans le même temps, les réunions du Politburo ont envoyé des signaux positifs des deux côtés de l’offre et de la demande. Du côté de l’offre, l’optimisation de la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux est bénéfique pour atténuer la pression de liquidité de certaines entreprises immobilières; Du côté de la demande, on s’attend à ce que la profondeur et l’étendue de la couverture des politiques urbaines continuent d’augmenter en raison de la demande de logements améliorés.
Trois sites ont achevé le premier lot d’approvisionnement centralisé en terres: 1) Le 29 avril, le premier lot d’approvisionnement centralisé en terres à Shenzhen a été fermé et huit parcelles ont atteint le Sommet; Le 25 avril, le premier cycle d’approvisionnement centralisé en terres à Hangzhou a pris fin, 59 des 60 parcelles ont été vendues, dont 23 ont atteint le Sommet, avec un taux de prime global de 6,4%; Le 25 avril, le premier cycle d’approvisionnement centralisé en terres de Tianjin a pris fin, 15 des 30 parcelles ont été suspendues, 9 ont été vendues en continu, 5 ont été vendues au prix le plus bas et 1 a atteint le Sommet. Le degré de chaleur du sol dans les trois zones de la ville est différent, et différentes zones de la même ville sont également distinctes. Shenzhen et Hangzhou sont situés dans le Sud et l’est de la Chine, où l’offre est en pénurie. Hangzhou touch top Plot est situé dans la plaque centrale de la zone urbaine principale, le prix de base des parcelles de transaction est principalement situé dans les banlieues de la ville. Nous pensons que la chaleur du marché foncier reflète le climat du marché dans le contexte de la baisse, les entreprises immobilières attachent de l’importance à la logique de la décentralisation des ventes.
Nous croyons qu’il n’y a pas eu d’amélioration substantielle des données brutes actuelles, que la politique de réglementation et de contrôle est encore dominée par un rythme lâche, et que la qualité opérationnelle et l’échelle des ventes de certaines entreprises de haute qualité se sont améliorées de façon marginale. Dans cet environnement, nous recommandons continuellement trois lignes principales: 1) Les entreprises inversées en difficulté qui ont épuisé leurs ressources au début et qui ont bénéficié de l’optimisation de la politique d’approvisionnement centralisé en terres: China Vanke Co.Ltd(000002) Principales entreprises immobilières dans le cadre de l’amélioration continue du modèle concurrentiel: Greentown China, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; Entreprises privées à haut rendement et à fonctionnement stable: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Xuhui Holding Group.
Suivi de l’industrie
Examen des ventes (04.23-04.29): 33 villes ont fait l’objet d’un suivi clé, avec une superficie totale de 2 791000 m2, en hausse de 8,2% par rapport à la semaine dernière; En 2022, le chiffre d’affaires cumulé était de 5 053,9. 10 000 m2, en baisse de 44,5% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 441000 m2 ont été vendus dans les villes de première ligne, en hausse de 10,1% par rapport à la semaine dernière, et 9 253000 m2 ont été vendus en 2022, en baisse de 38,1% par rapport à l’année précédente; Le volume des transactions dans les villes de deuxième niveau s’élevait à 1 495000 m2, en hausse de 5,9% par rapport à la semaine dernière. Le volume cumulé des transactions en 2022 était de 25 236000 m2, en baisse de 34,3% par rapport à l’année précédente; Le volume d’affaires des villes de troisième niveau s’élevait à 855000 m2, en hausse de 11,4% par rapport à la semaine dernière. En 2022, le volume d’affaires cumulé s’élevait à 16 051000 m2, en baisse de 57,4% par rapport à l’année précédente.
Approvisionnement en terres (04.18-04.24): la superficie prévue du bâtiment pour l’approvisionnement en terres résidentielles dans 100 villes est de 6,55 millions de m2. En 2022, la superficie prévue cumulative de l’approvisionnement en terres résidentielles sera de 129,65 millions de m2, avec une baisse cumulative de 54,2% d’une année sur l’autre et un rapport entre l’offre et la demande de 1,4. En ce qui concerne le prix de l’inscription des terres, le prix moyen de l’inscription des terres fournies par Baicheng est de 10 463 yuan / m2, et le prix moyen de l’inscription des quatre dernières semaines est de 6 794 yuan / m2, en baisse de 7,8% par rapport à l’année précédente et en hausse de 4,9% par rapport à l’année précédente.
Transaction foncière (04.18-04.24): la zone de construction prévue pour la transaction foncière résidentielle de Baicheng est de 5,63 millions de mètres carrés, avec une transaction cumulée de 92,48 millions de mètres carrés en 2022, en baisse de 57,2% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le prix de vente des terrains et le taux de prime, le prix de vente moyen des terrains résidentiels de Baicheng est de 8 047 yuan / m2, en hausse de 129,1% d’une année sur l’autre, en hausse de 45,1% d’une année sur l’autre, et le taux de prime global est de 2,6%. Le prix de vente moyen des terrains en 2022 est de 4 549 yuan / m2, en baisse de 2,2% d’une année sur l’autre, et le taux de prime est de 3,6%, en baisse de 16,3% par rapport à la même période l
Événement d’alerte aux risques: l’environnement financier est plus serré que prévu; Les politiques de réglementation ont été resserrées plus que prévu.