Aperçu général: dans le contexte de la baisse du marché, l’échelle Q1 a diminué et la concentration a considérablement augmenté.
Du point de vue de l’échelle: le volume total des ventes d’actions + de fonds communs de placement mixtes et le volume des réserves non marchandes sont respectivement de 5,9 billions de RMB et 7,9 billions de RMB, soit – 8,5% et – 5,3% par rapport à 2021q4, respectivement, et + 8,8% et + 21,0% par rapport à la même période de l’année précédente. La part de marché de la vente par procuration cr100 est respectivement de 80,2% et 52,6%, respectivement + 4,6% et + 0,6% par rapport à la même période de l’année précédente, respectivement + 5,7% et + 1,1% par rapport à la même période de l’année précédente. À notre avis, l’augmentation de la concentration s’explique par le fait que, dans un contexte de ralentissement du marché, les institutions à longue queue sont soumises à une double pression, à savoir une baisse de la valeur nette et des remboursements massifs, soit en raison d’une capacité insuffisante de services de conseil. (Étant donné que l’ACFC n’a pas divulgué l’échelle de l’industrie des fonds publics en mars 2022, l’échelle totale du marché adopte uniformément le critère du vent, de sorte que la mesure de la part de marché peut différer légèrement des rapports précédents.)
Du point de vue du canal: parmi les 100 premières institutions, les parts des banques, des institutions tierces et des sociétés de valeurs mobilières dans les stocks + réserves mixtes étaient respectivement de 55,0%, 25,2% et 19,2%, avec un ratio de – 3,6 PCT, – 1,2 PCT, + 4,7 PCT, avec un ratio de – 6,2 PCT, + 2,7% PCT, + 3,1 PCT; La proportion de la quantité non conservée était de 48,8%, 34,9% et 15,8%, respectivement, et le rapport annulaire était de – 4,0 PCT, + 0,3 PCT, + 3,6% PCT, et le rapport annuel était de – 9,1 PCT, + 7,7 PCT, + 1,0 PCT.
Courtier en valeurs mobilières: l’échelle a augmenté contre le marché en raison du changement de calibre du Fonds ETF. Les 100 premières actions + Holdings mixtes sont de + 21,0% à 1,1 billion de RMB et de + 22,8% à 1,25 billion de RMB. L’échelle de détention et la part de marché des sociétés de valeurs mobilières ont considérablement augmenté, cinq nouvelles sociétés de valeurs mobilières étant inscrites sur la liste des 100 premières. À notre avis, la raison en est le changement de calibre statistique (l’ETF utilise les statistiques de la valeur ponctuelle à la fin du trimestre et ne déduit pas le montant net d’achat sur le marché secondaire), de sorte que l’échelle et le rang des sociétés de valeurs mobilières avec de fortes activités de l’ETF ont considérablement augmenté. Parmi eux, Huatai Equity + Mixed ring ratio + 44,7% to 123 billion; CITIC ring ratio + 11% to 116.3 billion yuan; GF ring ratio + 9,7% à 77 milliards de RMB; Attirer des investissements de + 22,9% à 61,2 milliards de RMB.
Organisation tierce: fourmis, position stable tous les jours, fonds tous les jours est l’échelle de près d’un an la plus rapide de l’Organisation de tête. L’échelle des 100 premières actions + Holdings mixtes est de – 12,6% à 1,5 billion de RMB et de – 4,5% à 2,7 billions de RMB. Parmi eux, les actions de fonds de Tiantian + l’échelle mixte de – 13,6% à 463,9 milliards; Non – cargo CBI – 8,4% à 617,5 milliards. Au cours de la dernière année, le taux de croissance de l’échelle de détention mixte d’actions de fonds de jour a atteint 23,7% et 42,8%, ce qui en fait l’institution avec la croissance la plus rapide d’une année sur l’autre parmi les institutions supérieures à 10. Le classement est passé de la cinquième au premier trimestre de 2021 à la troisième à l’heure actuelle.
Banques: diminution du nombre d’établissements figurant sur la liste, petites et moyennes entreprises ou pression de sortie. L’échelle des 100 premières actions + Holdings mixtes était de – 14,2% en glissement annuel et de – 2,2% à 3,2 billions de RMB en glissement annuel. L’échelle de la protection de base non marchande était de – 12,5% en glissement annuel et de + 2,0% à 3,8 billions de RMB en glissement annuel, ce qui a entraîné une diminution de 5 institutions par rapport à 2021q4. À notre avis, la principale raison en est la forte baisse de la valeur nette des fonds, qui met davantage à l’épreuve la capacité d’accompagnement et de service des agences de vente. Auparavant, les petites et moyennes banques qui ont obtenu une certaine part de marché en fonction de l’avantage du compte étaient confrontées à des pressions de sortie lorsque les conditions du marché étaient favorables.
Conseils en matière d’investissement: les activités de l’Agence contribuent au développement des activités de l’ETF des sociétés de valeurs mobilières, et il est recommandé de prêter attention aux Huatai Securities Co.Ltd(601688) La configuration de la tête se stabilise progressivement et l’accent est mis sur les nouvelles du marché des stocks de Chine, un tiers leader.
Indice de risque: fluctuation importante du marché des capitaux; Les activités de gestion du patrimoine des sociétés de valeurs mobilières n’ont pas progressé comme prévu; La taille du Fonds n’a pas augmenté comme prévu
