[lien entre la Chine et la Chine] la semaine dernière, l’indice NASDAQ a chuté de 3,93%, l’indice MSCI China a augmenté de 5,09%, l’indice Hang Seng a augmenté de 2,18% et l’indice Hang Seng Technology a augmenté de 11,76%. Les composantes de l’indice Hang Seng Tech ont été parmi les trois principales en hausse: JD Group – SW (+ 27,45%), meituan – W (+ 21,64%) et bilibilibili – SW (+ 19,84%); Les trois principales baisses ont été les suivantes: Dreamland (- 6,86%), ping’an good Doctors (- 1,10%) et Lenovo Group (- 0,90%).
[actions a] la semaine dernière, l’indice des médias a chuté de 2,49%, l’indice composite de Shanghai de 1,29%, l’indice composite de Shenzhen de 0,27% et l’indice GEM de 0,98%. Les trois premières augmentations du segment: Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) (+ 26,37%), Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) (+ 14,24%), Perfect World Co.Ltd(002624) (+ 12,40%). La performance globale est conforme à notre rapport hebdomadaire de la semaine dernière et à notre rapport de profondeur, qui nous a informés que « le bas de l’industrie Les trois premières baisses de plaque sont Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) (- 15,13%), Zhewen Pictures Group Co.Ltd(601599) (- 13,87%), Alpha Group(002292) (- 13,46%).
Le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion le 29 avril. En ce qui concerne l’économie de la sector – forme, la réunion a souligné que: pour promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme, achever la rectification spéciale de l’économie de la sector – forme, mettre en œuvre La supervision normalisée et publier des mesures spécifiques pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme. Bloomberg a signalé le 29 avril que la Chine et les États – Unis négocient des questions telles que l’inspection sur place des documents d’audit afin d’éviter la radiation des actions chinoises. Selon les personnes qui connaissent bien la question, la consultation comprend des détails sur la question de savoir si les États – Unis ont besoin d’arrangements d’isolement pour entrer aux États – Unis. L’inspection sur place constituera la première étape vers la reprise de l’inscription des entreprises chinoises aux États – Unis à l’avenir.
Point de vue: les marchés des actions a et des actions de Hong Kong ont chuté lundi en raison de facteurs combinés, mais la performance du secteur technologique Hang – Seng a commencé à se stabiliser après mardi, avec des nouvelles positives comme le remplacement du Directeur financier par un saut d’octets; Après la publication du communiqué de la réunion du Bureau politique central à midi Vendredi, le marché a estimé que l’attitude réglementaire de l’industrie de l’Internet avait fondamentalement changé et que le secteur chinois de l’Internet et de l’Internet était en plein essor.
Nous pensons que la réunion de vendredi marque un changement radical dans la politique de surveillance de l’économie de la sector – forme. À l’avenir, la surveillance de l’industrie de l’Internet entrera dans une nouvelle phase de « soutien d’abord, surveillance d’appoint » (pour plus de détails, voir notre commentaire de l’industrie sur l’Internet Zhongjie: la fin de la politique de l’industrie est arrivée). Dans le même temps, le rapport Bloomberg signifie que la résolution de la question des actions chinoises est entrée dans une phase de consultation de fond et que des progrès importants sont attendus dans un avenir proche. Dans notre rapport du 16 mars intitulé « Zhongke Internet: plus le marché est déprimé, plus il faut être patient», nous avons souligné que les principales contradictions affectant la performance des actions de Zhongke se trouvent dans la réglementation de l’industrie chinoise et la radiation des actions de Zhongke. Les événements d’aujourd’hui montrent que ces deux contradictions ont subi ou sont sur le point de subir des changements fondamentaux. La pression interne et externe sur le marché chinois de l’internet depuis juillet 2021 devrait être fondamentalement soulagée. Nous croyons que le « fond de la politique » de l’industrie a confirmé qu’il y aura une reprise continue à l’avenir, que l’évaluation de l’industrie devrait être rétablie à un niveau raisonnable et que l’attitude des investisseurs étrangers chinois à l’égard de la répartition de ce secteur deviendra plus positive. À long terme, la logique d’investissement des entreprises Internet reviendra aux performances fondamentales de l’industrie et des entreprises.
Nous avons récemment publié un rapport de 74 pages intitulé meituan – W (3690.hk): le « moteur de recherche » de la vie locale et « trois courbes » reliant le passé et l’avenir, qui analyse en profondeur l’espace de croissance et les perspectives de profit de chaque entreprise de meituan, et discute brièvement de la tendance au développement de l’industrie du commerce électronique frais. Le 1er mai, nous avons publié notre dernier rapport de 58 pages sur la profondeur de l’expresseur: le rapport de profondeur de l’expresseur – W (1024.hk): le leader vidéo court avec une personnalité distincte, et la construction continue d’un super complexe d’affaires. Nous avons analysé en détail l’espace large de la piste vidéo courte dans laquelle l’expresseur est situé et l’avantage concurrentiel unique de l’expresseur, et nous avons donné notre méthode d’évaluation et nos suggestions d’investissement. Les investisseurs sont invités à prendre rendez – vous pour un roadshow approfondi.
Nous recommandons aux investisseurs de saisir l’occasion importante d’inverser le bas et de mettre activement en place des entreprises Internet de premier plan de haute qualité. Points clés d’Internet: 1. La société d’Internet de consommation mésozoïque [meituan – W] avec une bonne croissance des performances et une forte compétitivité à long terme a été choisie comme notre [10 actions d’or en mai]; 2. La sector – forme vidéo courte [faster – W] avec des attentes claires en matière de réduction des pertes, un modèle d’entreprise super – groupe et une évaluation continuellement supprimée a été sélectionnée comme [mai Gold Stock]. Suggestions: 1. Le géant du commerce électronique [JD – SW] avec des barrières uniques, une croissance résiliente et une marge bénéficiaire qui devrait s’améliorer sensiblement; 2 la performance et l’évaluation sont encore au bas, attendant patiemment les principales entreprises de l’industrie à droite [Tencent, Alibaba – SW]; 3. Le taux de croissance des performances et le taux de profit sont stables, et les entreprises de haute qualité de faible PE [Netease – S, pinduoduo]; 4. Mettre en place [Baidu Group – SW] dans le domaine des nouvelles technologies conformément au principe directeur.
En ce qui concerne les médias: 1. La normalisation du numéro de page du jeu et la catalyse de base du jeu en mer, il est recommandé de prêter attention aux points d’ancrage d’évaluation [Tencent, Netease – S], à l’élasticité du numéro de page et au leader en mer [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Hea β élasticité [ Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) , Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) , Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) 2. La reprise de l’épidémie de 22h2 affecte la digestion [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Saturday Co.Ltd(002291) , Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) , Visual China Group Co.Ltd(000681) ], etc.; 3. The Meta – Cosmic Theme Opportunity, Looking Forward on vrar industry chain, NFT, Digital Virtual person, and Artificial Intelligence [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) , Visual China Group Co.Ltd(000681) , Saturday Co.Ltd(002291) , Iflytek Co.Ltd(002230) , Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) , Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058)
Etc. 4. La sector – forme vidéo de moyenne et longue longueur se réchauffe [ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Nouveaux aspects de la consommation: 1. Post – cycle économique et résonance de la consommation [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ]; 2. Le sport est influencé par l’année de l’événement et le soutien politique, et prêter attention à [Anta sports, Li Ning, tebu international, 361deg, keep, Shuhua Sports Co.Ltd(605299) , China Sports Industry Group Co.Ltd(600158) 3. Rétablissement après l’éclosion de Chaozhou play leader et IP en mer [Bubble Mart].
A – Share media Internet Performance Review:
Le 30 avril, a – Share media Internet a terminé la divulgation des résultats du rapport annuel et du rapport trimestriel. Nous avons combiné 73 actions a – Share media Internet auto – sélectionnées (y compris le jeu, le cinéma et la télévision, le marketing, l’édition, le câble et d’autres domaines de subdivision) avec Une approche globale.
En 21 ans, le secteur des médias a obtenu de bons résultats, avec un chiffre d’affaires global en hausse de 12,39% par rapport à 20 ans et un bénéfice net global en hausse de 9,63% par rapport à 20 ans. Nous croyons que la base globale affectée par l’épidémie en 20 ans est relativement faible et qu’Elle s’est rétablie en 21 ans, comme le leader du marketing Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027)
Le secteur des médias du 22q1 est sous pression en raison de la réglementation (arrêt de la distribution du numéro de jeu), de l’éclosion d’épidémie (marketing, cinéma et télévision, etc.) et d’autres facteurs qui influent sur le rendement. Le chiffre d’affaires global est en baisse de 2,41% par rapport au 21q1 et le bénéfice net global est en baisse de 27,40% par rapport au 21q1. Parmi ceux – ci, les objectifs de performance du 22q1 comprennent Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) , etc. En raison de l’épidémie nationale du 22q1 jusqu’à présent, en particulier dans les mégapoles comme Shenzhen et Shanghai, le rendement de certaines entreprises du 22q1 et du 22q2 a été affecté, et l’accent a été mis sur les possibilités d’investissement au bas des principaux médias pour la réparation de l’épidémie, comme Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027)
Principales recommandations:
[ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) La marque outre – mer 37games de l’entreprise a couvert de nombreux pays et régions. Les jeux mobiles distribués à l’étranger de l’entreprise ont dépassé 500 millions de RMB par mois, parmi lesquels puzzles & Survival est le plus remarquable, avec un maximum de 200 millions de RMB par mois, se classant parmi les 10 meilleurs vendeurs D’iOS dans 52 régions. Les principaux produits à l’étranger, tels que puzzles & Survival et Cloud City Song, devraient augmenter le taux d’intérêt net global à mesure que les coûts initiaux seront recouvrés. L’entreprise dispose d’une riche réserve de nouveaux jeux et a repris la distribution de la version du marché chinois, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Le rendement de l’entreprise au cours de l’année 21 et de l’année 22q1 a dépassé les attentes, et le rendement de l’entreprise au cours de l’année 22 était prévisible. L’incitation du personnel a démontré la confiance. Selon l’objectif d’évaluation du dernier plan d’actionnariat des employés publié par la compagnie le 26 avril, le taux de croissance du revenu d’exploitation en 22 / 23 / 24 n’est pas inférieur à 15% / 25% / 35% (le revenu d’exploitation n’est pas inférieur à 186,48 / 202,70 / 218,92 milliards de RMB), ou le taux de croissance du bénéfice net n’est pas inférieur à 15% / 25% / 35% (le bénéfice net n’est pas inférieur à 33,07 / 35,95 / 3,83 milliards de RMB), il est recommandé d’accorder une attention particulière.
[ Perfect World Co.Ltd(002624) ] en 2021, l’entreprise est en phase de transformation, et la performance est inférieure aux attentes en raison de la superposition de plusieurs facteurs. Les produits de l’entreprise se concentreront sur le rajeunissement et la longue ligne, l’idée de produit se concentrera sur les deux grandes pistes de course « MMO + » et « Card + », et le processus de mondialisation continuera de progresser. La Tour fantôme a été mise à jour en ligne avec la version 2.0 “Vera”, qui promet d’améliorer le flux de jeu. En outre, fantastic Tower a lancé des essais de sortie à l’étranger en avril au Japon, en Europe et aux États – Unis. L’itération de la version chinoise et le marché à l’étranger prolongent efficacement la valeur du cycle de vie des principaux produits. La réserve de jeu de l’entreprise est relativement riche. Les versions de produits telles que Tianlong 8B 2, le pays de la Corée du Nord et de la nuit et l’Agence de nouvelles de chat noir ont été préparées. Actuellement, l’entreprise attend la distribution du numéro d’édition. Le marché d’outre – mer devrait être en ligne dans l’année pour contribuer à la performance progressive de l’entreprise. Le 11 avril, le numéro de version du jeu a été R écupéré et distribué, et le contenu du numéro de version a été fourni de façon régulière et stable. Le jeu a formé un nouvel accroissement en mer, Perfect World Co.Ltd(002624)
[ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ] l’entreprise met en place une matrice de produits diversifiée, couvrant des catégories de jeux telles que la culture de placement, l’exploitation de simulation, roguelike, slg, etc., et adhère à la « boutique » et à l’exploitation à long terme. Les Jeux de stock “ask you Hand” et “One read Happy”, etc., ont une performance stable, 22 ans peuvent sortir de nouveaux jeux de réserve riche. L’opération à long terme est stable, la circulation à long terme continue de maintenir une bonne situation, le 22 avril, le sixième anniversaire de l’ouverture des vêtements, l’espoir d’améliorer encore la circulation; Après avoir été lancé en ligne le 1er février 21, yinian xiaoyao a maintenu son volume d’achat et est maintenant devenu un chef de classe xiuxian; L’agent de 22 ans de Thunder, Obi Island: Dreamland, lancera un test de paiement omni – canal le 28 avril, ce qui est attendu. L’entreprise stocke également de nombreux jeux tels que “Dawn elite”, “Flower Falls Chang’an”, “Lost four Circles”, “Store Legend”, “Family Object Language (m66)” et ainsi de suite, jetant les bases de la performance de 23 – 24 ans.
[ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ] en tant qu’entreprise d’État des médias du parti, l’entreprise se conforme à la tendance au développement de l’intégration profonde des médias et renforce continuellement l’orientation de la valeur des médias et l’innovation indépendante du contenu. L’entreprise prend le contenu de la sector – forme Vidéo haut de gamme comme roi, considère la demande de l’époque, l’humeur sociale et l’attention des gens comme l’orientation principale de l’innovation de contenu, continue de construire un contenu de haute qualité, Bénin et durable propre à l’écologie, et améliore régulièrement la qualité de toutes les entreprises au cours des 21 dernières années. Au cours des 22 dernières années, l’entreprise continuera de tirer parti des avantages de la double sector – forme, d’innover dans le développement approfondi de l’intégration des médias, d’accroître l’investissement dans les ressources stratégiques et de promouvoir le développement régulier des nouvelles entreprises, y compris le commerce électronique xiaomang et les activités de divertissement en direct.
[ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ] Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) À l’avenir, l’entreprise continuera de bénéficier de la tendance à la croissance des investissements des principales entreprises d’État dans la promotion du marketing, et la mise en page de NFT, Digital Virtual person, etc., devrait apporter une nouvelle augmentation des performances.
[ Saturday Co.Ltd(002291) ] au cours des 22 prochaines années, l’entreprise se séparera de l’entreprise de chaussures et se concentrera sur le développement de l’entreprise de marketing Internet mobile, et les résultats seront considérablement inversés. Le développement du réseau de télésurveillance des filiales est de plus en plus mature, la vidéo courte et le commerce électronique en direct ont été relativement avancés. La performance de l’entreprise est très déterministe, les nouveaux domaines non standard devraient apporter une grande augmentation, en outre, l’entreprise attache une grande importance au développement de l’entreprise d’actifs numériques, qui est une autre grande compétitivité de base à long terme.
Facteurs de risque: radiation des actions de Zhongke, surveillance d’Internet, augmentation de la volatilité du marché et autres risques.
