Point de vue de Zhou: Soyez optimiste sur les meilleurs résultats du premier trimestre et concentrez – vous sur les possibilités de rebond des objectifs de gestion du patrimoine
Sous l’influence de la baisse du marché boursier au premier trimestre, les bénéfices nets des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés d’assurance au premier trimestre sont évidemment sous pression. L’impact des positions directionnelles actives ou passives des sociétés de valeurs mobilières sur les bénéfices dépasse nos attentes. Dans le premier rapport trimestriel des courtiers en valeurs mobilières, China Stock Market News, Citic Securities Company Limited(600030) et Guolian Securities Co.Ltd(601456) ont obtenu Soyez optimiste quant à l’objectif d’un meilleur rapport trimestriel et d’une reprise attendue des bénéfices au deuxième trimestre, tout en étant optimiste quant à l’objectif d’une ligne de grande richesse dont l’évaluation est faible et qui bénéficie davantage d’une reprise boursière.
Sociétés de valeurs mobilières: l’environnement boursier défavorable est un test décisif pour les grandes entreprises indépendantes des sociétés de valeurs mobilières, et les bons résultats du premier trimestre
Les 40 sociétés de valeurs mobilières cotées (déduction faite de Caida Securities Co.Ltd(600906) ) ont déclaré un bénéfice net total de 22,8 milliards de RMB au cours du premier trimestre, en baisse de 46% par rapport à l’année précédente, et le Rao annualisé a chuté à 4,3% (9,6% en 2021). À l’exception des activités bancaires d’investissement, tous les revenus des sociétés de valeurs mobilières cotées ont diminué d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné la plus forte traînée de l’auto – assistance. Au premier trimestre, les sociétés de valeurs mobilières cotées ont enregistré une perte d’investissement de 2,2 milliards de RMB et un bénéfice de 32,6 milliards de RMB au cours de la même période en 2021. L’auto – assistance directionnelle en capitaux propres et l’investissement direct passif L’auto – assistance est le gagnant et le perdant des rapports trimestriels des sociétés de valeurs mobilières, Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) , China Securities Co.Ltd(601066) et Guolian Securities Co.Ltd(601456) L’environnement défavorable du marché boursier au premier trimestre est un test décisif pour les grandes entreprises indépendantes des sociétés de valeurs mobilières. Les sociétés de valeurs mobilières dont le rendement des investissements est élevé et le risque est faible devraient recevoir une prime d’évaluation. Au premier trimestre, les revenus de la gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières ont augmenté de – 2% d’une année sur l’autre. L’échelle de détention d’actions a légèrement augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’écart quotidien moyen entre les offres publiques initiales et les offres publiques. La baisse des revenus de la gestion d’actifs d’une année sur l’autre devrait être influencée par À l’heure actuelle, l’évaluation globale des sociétés de valeurs mobilières de premier rang est à son plus bas niveau historique (1,02 fois la moyenne pb de Top6). Nous pensons que la sécurité de la qualité des actifs des sociétés de valeurs mobilières est élevée et que le secteur a une valeur d’allocation. La logique à court terme de l’objet avec un meilleur rapport trimestriel et une prospérité relativement forte au deuxième trimestre est plus simple, en commençant par China Stock Market News et en bénéficiant des objets Citic Securities Company Limited(600030) et Guolian Securities Co.Ltd(601456) Le climat favorable à court terme de la ligne de gestion du patrimoine est sous pression. L’évaluation actuelle a la valeur configurée, et la valeur nette du Fonds rebondit ou apporte la catalyse de piste. Il est recommandé de Gf Securities Co.Ltd(000776) et Orient Securities Company Limited(600958)
Assurance: le rapport trimestriel sur l’assurance immobilière est relativement bon et la solvabilité de base des entreprises d’assurance cotées n’affecte pas l’industrie de l’exposition de suivi.
China Life Insurance Company Limited(601628) / Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) / / AIA Q1 nbv – 14,3% / – 33,7% / – 18%, respectivement, en raison de la baisse de la main – d’oeuvre, de la faible demande et de la transformation de l’industrie, et en même temps, certaines régions sont touchées par l’épidémie et l’industrie est plus difficile à développer, de sorte que le nbv est sous pression globale au La baisse du marché des capitaux propres a entraîné une baisse significative des bénéfices nets des compagnies d’assurance cotées au premier trimestre. Les données du premier trimestre de l’assurance immobilière chinoise sont relativement bonnes, le boom des primes d’assurance automobile s’est amélioré et le taux de coût global a encore chuté à 96,0%. La marge de perte de l’assurance non automobile a été considérablement réduite, tandis que le rendement des investissements au premier trimestre a été meilleur que celui des pairs. Après la divulgation initiale de l’indice de solvabilité par les entreprises d’assurance après la phase II du projet de compensation, la solvabilité de base des entreprises d’assurance – vie cotées est essentiellement de 140 à 180%, ce qui est évidemment supérieur à la ligne rouge réglementaire de 50%, et il est prévu qu’il n’y aura pas d’impact évident sur le développement des entreprises et la politique de dividende. À l’avenir, on s’attend à ce que l’assurance automobile conserve un niveau élevé de visibilité et bénéficie de l’assurance immobilière chinoise sous – jacente; À l’heure actuelle, l’assurance – vie est au bas de l’évaluation, en prêtant attention aux progrès de l’amélioration du côté du passif, en recommandant Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Combinaison d’objets bénéficiaires
Sociétés de valeurs mobilières: China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Citic Securities Company Limited(600030) , Orient Securities Company Limited(600958) , Guolian Securities Co.Ltd(601456) , China International Capital Corporation Limited(601995) (actions h);
Assurance: China property insurance (h SHARE), AIA (h SHARE), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) ; Financement diversifié: Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) .
Conseils sur les risques: les fluctuations du marché boursier ont des effets incertains sur les bénéfices des sociétés de valeurs mobilières et des assurances; Le passif d’assurance n’a pas augmenté comme prévu; Les bénéfices de la gestion du patrimoine et de la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières n’ont pas augmenté comme prévu.
