1. Combinaison recommandée:
Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) , Shareate Tools Ltd(688257)
2. Principaux points d’investissement:
Équipements photovoltaïques: les entreprises d’équipements photovoltaïques dont les performances continuent d’être supérieures aux attentes sont optimistes. Parmi les équipements photovoltaïques dont la logique de travail de la puce de liaison silicium est progressivement mise en œuvre, les performances des cinq entreprises que nous nous concentrons sur la couverture sont supérieures aux attentes. Parmi eux (1) silicon chip link: Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) 20221q1 a dépassé les attentes, réalisant un bénéfice net de 97 millions de RMB pour la société mère, soit + 173% d’une année sur l’autre et + 58% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la réalisation de la performance de l’entreprise de fabrication de copeaux & la transformation technique de l’entreprise de ligne En avril, la compagnie a révisé à la hausse la planification de la capacité de production de l’Agence de tranchage deux fois. Nous prévoyons que la capacité atteindra 21gw, 40gw et 47gw respectivement en 2022 – 2024, ce qui augmentera l’élasticité de la performance à moyen et à long terme. Lien batterie: Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 2022q1 a dépassé les attentes en matière de performance. Sous l’effet d’échelle, le taux de croissance des bénéfices (43%) est supérieur au taux de croissance des revenus (32%), la rentabilité est revenue au meilleur niveau historique (2018), et la part des revenus de hjt augmentera encore à l’avenir. Phase des composants: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) À la fin du premier trimestre de 2022, les commandes en main de la société s’élevaient à 4,89 milliards de RMB (taxes comprises), soit + 77% d’une année sur l’autre. Les commandes de l’entreprise ont considérablement augmenté. Nous avons estimé que la principale raison en était que l’usine de composants en aval s’attendait à ce que la demande du marché final en aval se redresse rapidement après la baisse du prix du silicium, de sorte que l’équipement a été mis en place à l’avance pour l’expansion de la production. Selon notre estimation, les nouvelles commandes totales signées par la société en 2022 – 2023 atteindront respectivement 5,6 milliards et 7,7 milliards. Conseils en matière d’investissement: recommandé pour la liaison silicium – Wafer Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Équipement de piles recommandé Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ; Composants et équipements recommandés Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; Recommandé pour les liaisons de champ thermique Kbc Corporation Ltd(688598)
Lithium Electric Equipment: point d’inflexion de la rentabilité, l’expansion de la production à l’étranger profite aux fournisseurs chinois d’équipements de base
Le cycle d’acceptation des commandes d’équipement au lithium est d’environ un an. À l’heure actuelle, les commandes à faible marge brute résultant d’une concurrence féroce après l’épidémie de 2020 ont été essentiellement réglées. Depuis 2020q4, la production de batteries au lithium a commencé à s’étendre à grande échelle, l’équipement est entré sur le marché du vendeur et la qualité des commandes d’équipement a été progressivement optimisée en 2021, ce qui correspond à l’amélioration progressive de la rentabilité des fournisseurs d’équipement en 2022. En outre, l’un des plus grands points de vue de l’industrie des équipements au lithium en 2022 est l’expansion de la production des entreprises de batteries à l’étranger, Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) Nous pensons que les fabricants chinois d’équipements de tête sont compétitifs à l’échelle mondiale et bénéficieront pleinement de l’expansion à grande échelle des usines de batteries à l’étranger, qui accuse un retard par rapport à la Chine. Suggestions d’investissement: il est recommandé de se concentrer sur Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) .
Équipements à semi – conducteurs: les entreprises locales d’équipement à semi – conducteurs Q1 réalisent une croissance rapide et mettent activement en place des entreprises locales d’équipement à semi – conducteurs en chute libre.
En 2022, la plaque d’équipement à semi – conducteurs a subi un important redressement, dont le cœur était l’inquiétude du marché à l’égard du climat en aval. Nous pensons que la demande de nouvelles sources d’énergie reste forte et que le boom des semi – conducteurs en 2022 ne devrait pas être pessimiste. À l’échelle mondiale, le chiffre d’affaires de TSMC 2022q1 a atteint 17,6 milliards de dollars américains, soit + 36% d’une année sur l’autre, ce qui a dépassé les attentes du marché. Entre – temps, l’objectif de chiffre d’affaires de TSMC 2022q2 est de 17,6 à 18,2 milliards de dollars américains, ce qui prouve que l’industrie des semi – conducteurs a un paysage relativement élevé. Pour le marché chinois: en prenant comme exemple les nouveaux véhicules énergétiques, la Chine a réalisé 1,25 million de ventes au cours du premier trimestre de 2022, soit + 143% d’une année sur l’autre. Le taux d’exploitation de l’usine de Wafers est resté élevé, l’appel d’offres pour l’équipement a continué d’être lancé et la demande de semi – conducteurs est restée forte. Dans le cadre de la logique de substitution nationale, le rendement de l’équipement local de semi – conducteurs au cours du premier trimestre de 2022 a été remarquable, Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Il y a une certaine volatilité à court terme. Au niveau de la transaction, le niveau d’évaluation de la plaque d’équipement à semi – conducteurs a fait l’objet d’un rappel approfondi et se situe dans la Sous – position de 1% de 18 à 22 ans. Suggestions d’investissement: principales recommandations Kingsemi Co.Ltd(688037) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai, Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Suzhou Huaya Intelligence Technology Co.Ltd(003043)
Automatisation générale: l’industrie manufacturière a continué de baisser en avril en raison de l’impact de la situation épidémique et de la différenciation des performances dans le Sous – secteur Q1.
L’industrie manufacturière a été touchée par l’épidémie et l’indice PMI s’est terminé à 47,4% en avril 2022, en baisse de 2,1 PCT par rapport au mois précédent. Parmi eux, l’indice de production et l’indice des nouvelles commandes étaient respectivement de 44,4% et 42,6%, en baisse de 5,1 et 6,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, la production des entreprises a considérablement diminué et la demande du marché a continué de baisser. En ce qui concerne la performance des sous – secteurs: les entreprises d’automatisation industrielle se concentrent davantage en aval dans des domaines émergents tels que l’électricité au lithium et l’énergie photovoltaïque, Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Estun Automation Co.Ltd(002747) Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) Le chiffre d’affaires de Q1 de l’entreprise dans le secteur des machines – outils et des outils de coupe a légèrement augmenté de 10 à 30%, et le taux de croissance global a diminué en raison des différentes conditions de l’entreprise. Nous croyons que le contrôle en temps opportun de la situation épidémique est la clé pour que le boom de l’industrie manufacturière se redresse ou non. Q2 est affecté par la situation épidémique de Shanghai, les commandes à court terme et les performances des entreprises liées à General Automation fluctuent encore dans une certaine mesure, mais la demande en aval existe toujours. Après la reprise de la situation épidémique, le boom de la plaque devrait augmenter considérablement. Suggestion d’investissement: Recommandation d’automatisation industrielle Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Estun Automation Co.Ltd(002747) ; Pièces de base recommandées Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; Outils recommandés Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ; Machine – outil recommandée Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , attention recommandée Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) .
Machines de construction: politique de croissance stable, augmentation des commandes d’immobilisations et attention à la reprise des données de vente tout au long de l’année
Le 26 avril 2022, la 11e réunion du Comité central des finances et de l’économie a souligné le renforcement global de la construction d’infrastructures et la construction d’un système d’infrastructure moderne. La réunion a souligné l’importance de la construction d’infrastructures, qui devrait ouvrir l’espace à moyen et à long terme. En 2022, Q1 China Railway Group Limited(601390) Le montant cumulé des nouveaux contrats signés s’élevait à 605,74 milliards de RMB, en hausse de 84,0% d’une année sur l’autre, dont 543,45 milliards de RMB pour les activités de construction d’infrastructures, en hausse de 94,1% d’une année sur l’autre. Les nouvelles commandes de projets d’infrastructure ont été très populaires et la demande d’infrastructure a augmenté. La plaque de machines de construction a fait l’objet d’un plus grand rappel au cours de la période précédente. Dans le contexte d’une croissance stable, les deux principales améliorations marginales en aval de la construction d’immobilisations et de l’immobilier ont permis d’évaluer l’espace de réparation. Avec la croissance rapide des exportations et la baisse de la base au cours de la même période, la baisse au deuxième trimestre s’est considérablement rétrécie. À partir du troisième trimestre, la baisse de l’industrie devrait se réduire à un chiffre ou même se redresser, en prêtant attention à la tendance à la reprise des données sur les ventes tout au long de l’année. Suggestions d’investissement: recommandé Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) .
Indice de risque: l’investissement en immobilisations en aval est inférieur aux attentes du marché; Fluctuations cycliques de l’industrie; L’impact de l’épidémie se poursuit
