Avec la divulgation du rapport annuel et du rapport trimestriel, « l’amont et l’aval de la chaîne industrielle sont naturellement des ennemis » Cette situation se manifeste de façon incisive dans le domaine photovoltaïque.
Le prix du silicium en amont a fortement augmenté, ce qui a entraîné une augmentation continue des performances de Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) .sh) et Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ( Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) .sh); Plusieurs grands fabricants de composants en période de boom élevé Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) .sh) et Crystal Energy (688223.sh) ont obtenu des résultats décevants en raison de la pression du côté des coûts, et seuls Trina Solar Co.Ltd(688599) ( Trina Solar Co.Ltd(688599) .sh) ont obtenu des résultats satisfaisants. Les performances en amont et en aval sont deux jours de glace et de feu.
Mais le changement se produira cette année. Au fur et à mesure que les prix du silicium se stabilisent, les jours en amont de « l’argent couché » ne reviennent plus. Qui profitera de l’équilibre entre l’offre et la demande dans la chaîne industrielle? Quels sont les problèmes révélés dans les rapports financiers des principales entreprises photovoltaïques?
Étant donné que la plupart des principales entreprises photovoltaïques ont réalisé l’intégration photovoltaïque, cet article prend principalement comme point de départ les entreprises situées en amont du silicium et les entreprises situées en aval des composants, où la contradiction des prix de la chaîne industrielle est la plus évidente.
En 2021, le chiffre d’affaires du leader du silicium Tongwei Co.Ltd(600438) s’élevait à 63,39 milliards de RMB, en hausse de 43,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 8208 milliards de RMB, en hausse de 128% par rapport à l’année précédente; Au cours de la même période, Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 5724 milliards de RMB, en hausse de 449% d’une année sur l’autre.
Il convient de noter que les deux entreprises ont rebondi rapidement au premier trimestre de cette année, après une baisse des résultats au quatrième trimestre. Tongwei Co.Ltd(600438) au quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires d’un seul trimestre s’élevait à 16791 milliards de RMB, en hausse de 34% d’une année sur l’autre et en baisse de 33% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net s’est élevé à 2263 milliards de RMB, en hausse de 722% d’une année sur l’autre et en baisse de 46% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de cette année, le chiffre d’affaires de Tongwei Co.Ltd(600438) s’élevait à 24685 milliards de RMB, en hausse de 389% par rapport à l’année Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5194 milliards de RMB, en hausse de 641% d’une année sur l’autre et de 245% d’une année sur l’autre. Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Le bénéfice net a augmenté de 129% et 641% d’une année sur l’autre, passant de 46% et 245% d’une année sur l’autre.
La hausse rapide des prix du silicium a apporté des bénéfices substantiels aux principales entreprises de silicium. Depuis la fin de mai 2020, les prix du polysilicium (primaire) ont augmenté de plus de quatre fois par rapport aux 8,13 $/ kg précédents. Le prix du polysilicium (primaire) au 25 avril était de 38,82 $/ kg, en hausse de seulement 5,2% cette année, en hausse de 195% par rapport au début de 2021, avec des signes de contraction. Il convient de noter que le cycle d’augmentation des prix du silicium est plus long parce que le temps d’expansion de la capacité du silicium est le plus long dans l’ensemble de l’industrie photovoltaïque, généralement de 12 à 18 mois, et qu’il faut généralement environ six mois entre le début et la pleine production.
La capacité de silicium commencera à être progressivement libérée cette année. Selon des statistiques incomplètes, seulement le premier semestre de cette année, Tongwei Co.Ltd(600438) et Daquan New Energy deux entreprises de silicium auront un total de 135000 tonnes (capacité nominale) de rejets à pleine production. La capacité de production d’autres entreprises de silicium de tête, y compris l’industrie asiatique du silicium, sera également libérée successivement tout au long de l’année, et la capacité nominale totale de silicium devrait dépasser 1 million de tonnes d’ici la fin de l’année. Même si l’on tient compte de la période d’escalade, la capacité ajoutée réelle atteindra 240000 tonnes cette année, ce qui correspond à une capacité de 290 GW pour les composants.
Avec la libération progressive de la capacité de production, les entreprises de silicium ont dépassé leur point de profit élevé et le point d’inflexion des prix approche. Zhang longgen, Vice – Président de Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Trina Solar Co.Ltd(688599) En outre, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Par conséquent, cette année, l’offre de silicium sera supérieure à la demande, et la baisse des prix sera in évitable.
PV infolink prévoit également une baisse accélérée des prix du silicium cette année. PV infolink a déclaré que la croissance de la capacité de production de silicium est stable, que l’offre effective de silicium au premier trimestre de cette année a formé une croissance déterministe, et que les nouvelles capacités prévues par les entreprises au cours de l’année peuvent également être mises en œuvre comme prévu, et que les attentes de l’industrie en matière de croissance de l’offre auront un impact sur les prix du silicium.
Dans l’ensemble, cette année, la situation de pénurie de silicium est sur le point de s’effondrer, tandis que la baisse des prix aura certainement une incidence sur la rentabilité de l’entreprise. P align = “center” picture Source: Interface news Research Department
point d’inflexion des bénéfices
Une fois la situation de pénurie de silicium rompue, l’industrie non modulaire qui en bénéficie le plus est celle – ci.
Les trois entreprises les plus préoccupantes dans l’industrie des composants sont Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Trina Solar Co.Ltd(688599) et Crystal Energy. Le classement des expéditions mondiales de fournisseurs de composants en 2021 publié par PV Tech montre que, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Trina Solar Co.Ltd(688599)
Leader Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) en 2021, le chiffre d’affaires s’élevait à 80932 milliards de RMB, en hausse de 48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 9086 milliards de RMB, en hausse de 6% par rapport à l’année précédente; Il convient de noter que le chiffre d’affaires trimestriel unique de la compagnie au quatrième trimestre de 2021 s’élevait à 24,7 milliards de RMB, en hausse de 19% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 1,53 milliard de RMB, en baisse de 30% par rapport à l’année précédente.
Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) La Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2664 milliards de RMB, en hausse de 6% d’une année sur l’autre.
Sous l’effet de la forte hausse des prix du silicium en amont et de la flambée des coûts logistiques internationaux (forte hausse des prix du transport maritime), la marge brute de Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) a Afin de maintenir une certaine marge bénéficiaire, la société a émis des commandes avec prudence au cours des six derniers mois et a ajusté les conditions de démarrage, ce qui a eu une incidence sur les revenus.
En raison de la période critique de l’introduction en bourse (qui a eu lieu à la fin du mois de septembre de l’année dernière), Crystal Energy a affiché une tendance à la hausse avant et après la stabilisation. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 40,57 milliards de RMB, en hausse de 21% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1141 milliard de RMB, en hausse de 9,59% par rapport à l’année précédente.
Il convient de noter que la compagnie a réalisé des revenus de 16 296 milliards de RMB au quatrième trimestre de 2021 et de 14 681 milliards de RMB au premier trimestre de cette année, soit une augmentation annuelle de 70% et de 86,42%; Le bénéfice net attribuable s’élevait à 420 millions de RMB et 401 millions de RMB, en hausse de 46% et 66% d’une année sur l’autre.
Étant donné que l’augmentation rapide du prix du silicium en 2021 a réduit dans une certaine mesure l’espace de profit des fabricants de composants en aval, afin de stabiliser les performances, Crystal Energy a stratégiquement réduit l’acquisition et l’exécution de commandes de composants à bas prix, a négocié des prix avec les clients pour les commandes à bas prix et a prolongé le délai de livraison, et a augmenté les ventes à l’étranger de plaquettes de silicium et de batteries en fonction de l’offre et de la demande du marché et des conditions de prix.
Trina Solar Co.Ltd(688599) se développe rapidement. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 44,48 milliards de RMB, en hausse de 51% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1804 milliard de RMB, en hausse de 47% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires trimestriel unique de la société s’élevait à 13216 milliards de RMB, en hausse de 39% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 648 millions de RMB, en hausse de 63% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de cette année Trina Solar Co.Ltd(688599) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 543 millions de RMB, en hausse de 136% d’une année sur l’autre. L’excellente performance est également la principale raison de l’amélioration de la réputation de l’entreprise.
Compte tenu de l’impact négatif de la hausse des prix du silicium sur l’ensemble de l’industrie photovoltaïque, qui s’ajoute au point d’inflexion de l’offre et de la demande de cette année, les principaux bénéficiaires de la baisse des prix du silicium ne sont pas les fabricants de composants. Face au prix élevé à court terme du silicium, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012)
En ce qui concerne la chaîne de l’industrie photovoltaïque, la contradiction entre l’offre et la demande de silicium en amont n’est pas une contradiction à long terme, mais une inadéquation périodique. Avec la libération continue de la capacité de production du côté de l’offre, la baisse des prix est un événement déterministe. Les fabricants de composants dont le côté rentable est tombé au bas de l’échelle devraient faire face à l’inversion des difficultés.
