L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 4,89% et l’indice CITIC Medical a chuté de 13,81% en avril, perdant 8,92 points de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300.
À l’heure actuelle, bien que l’épidémie nationale en soit encore à un stade critique, la tendance générale est positive. Nous poursuivons notre point de vue précédent selon lequel la logique d’investissement de suivi du secteur pharmaceutique est axée sur la « reprise » et se tournera progressivement vers la logique d’investissement de l’industrie principale. Toutefois, la reprise après l’épidémie devrait être un processus plus lent, de sorte que le secteur pharmaceutique est davantage axé sur les possibilités structurelles et les progrès de la reprise.
D’un point de vue séquentiel, des domaines tels que les soins de santé à la consommation pourraient être les premiers à se redresser, puis avec la reprise de la chaîne d’approvisionnement et de la demande, l’industrie pharmaceutique se redressera progressivement.
Dans l’ordre de la reprise, nous nous attendons à ce que la chaîne de l’industrie ophtalmique dans les soins de santé aux consommateurs se rétablisse d’abord, puis que les segments des services médicaux et de la chirurgie facultative se rétablissent progressivement. Au fur et à mesure que la chaîne d’approvisionnement se redressera et que la demande se redressera, l’industrie manufacturière se redressera progressivement, y compris le CXO, les sciences de la vie en amont, les dispositifs médicaux, les médicaments innovants, les vaccins et les segments de la chaîne industrielle. Compte tenu du fait que l’épidémie se traduira d’abord par un nettoyage social et une reprise plus lente, il est recommandé de se concentrer sur les principales entreprises dont les performances sont plus stables.
Le 30 avril, Pfizer a publié les données des essais cliniques de phase II / III du covid – 19 oral paxlovid pour la prévention post – exposition. La distribution actuelle de paxlovid aux États – Unis continue d’augmenter, tandis que le rapport trimestriel de Pfizer maintient le chiffre d’affaires de paxlovid d’environ 22 milliards de dollars en 2022. Toutefois, le risque d’échec de l’extension des indications de suivi peut entraîner une certaine incertitude quant à la croissance future des ventes. Pour les entreprises cdmo qui ont des commandes incrémentales de médicaments à petite molécule covid – 19, les résultats des grandes commandes augmenteront rapidement cette année, tandis que la capacité de production est également en période d’expansion rapide. Nous croyons que l’analyse de suivi sera progressivement réorientée vers les principales entreprises non liées au covid – 19.
Le 2 mai et l’annonce de Yellow Pharmaceutical que la FDA a envoyé une lettre de réponse complète à la demande de mise sur le marché d’un nouveau médicament pour le sofantinib utilisé pour traiter les tumeurs neuroendocriniennes pancréatiques et non pancréatiques, la FDA a estimé que la trousse de données actuelle n’était pas suffisante pour appuyer l’approbation du médicament aux États – Unis et qu’un plus grand nombre d’essais cliniques multicentriques internationaux (mrct) représentatifs de la population de patients américains étaient nécessaires pour appuyer l’approbation aux États – Unis. La FDA n’a pas remis en question l’innocuité et l’efficacité du sofantinib chez les patients chinois cette fois – ci, en se fondant davantage sur l’encouragement à la mrct et en mettant l’accent sur les différences entre les populations américaines dans les essais. Nous pensons que la logique internationale des produits auto – développés chinois est en plein essor et que les variétés réellement différenciées de haute qualité peuvent encore être approuvées pour être mises sur le marché aux États – Unis grâce à une conception d’essai raisonnable, comme le mrct.
Objet de la recommandation: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) : Global Pre – clinical cro leader Enterprise, with Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) : l’entreprise a connu une croissance régulière, le statut de la chaîne industrielle a continué d’être amélioré et l’évaluation est rentable. Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) : une entreprise de premier plan de dispositifs médicaux, avec une capacité de vente exceptionnelle et une évaluation raisonnable; Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) : le laboratoire médical tiers est le chef de file et son activité principale maintient une croissance stable.
Conseils sur les risques: les politiques industrielles ont changé plus que prévu et l’avantage comparatif du secteur s’est affaibli.
