Point de vue de la configuration de mai: la déduction de la croissance stable peut entrer dans une nouvelle phase
Rétrospectivement: si notre point de vue d’avril est extrêmement favorable, nous pensons que, bien qu’il soit difficile d’éliminer à court terme les facteurs fondamentaux qui freinent la hausse du marché, cela renforce encore les attentes d’une croissance stable des politiques. Sur l’indice macroscopique, nous pouvons nous concentrer sur la combinaison de l’immobilier, de l’inflation et de la médecine au début de la période, et l’électronique, l’industrie militaire et la nouvelle énergie au cours de la période ultérieure, qui représentent une croissance excessive ou domineront. À l’heure actuelle, la déduction du marché pour une croissance stable peut entrer dans une nouvelle phase. Au niveau de l’indice, le marché a généralement chuté en avril, avec des gains et des pertes médianes de – 16,7% sur l’ensemble du marché, les actions de Shanghai 50 et de Chine 100 étant relativement résistantes à la baisse, tandis que le GEM et la Chine 1000 ont chuté en tête. Au niveau de l’industrie, les aliments, les boissons et les services aux consommateurs ont augmenté, tandis que le reste a chuté, les ordinateurs, le matériel électrique et les nouvelles énergies, les médias, l’industrie légère, les machines et d’autres secteurs ayant chuté en tête. Notre portefeuille d’or a chuté de 8,72% en avril. Depuis sa création en février 2017, le portefeuille d’or sino – thaïlandais a enregistré un rendement cumulé du portefeuille de 194,5%, avec un rendement excédentaire de 175,9% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300. Les meilleurs résultats du portefeuille d’or en avril étaient China Vanke Co.Ltd(000002) (+ 1,20%), Midea Group Co.Ltd(000333) (+ 0,16%) et Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) (- 0,50%).
L’emplacement actuel des actions a présente plus de possibilités que de risques. À l’étranger, le marché s’est principalement concentré sur la contraction du taux de change de la Réserve fédérale, les différences se sont principalement concentrées sur deux points: premièrement, la Réserve fédérale a pris du retard sur la courbe des rendements, l’attitude à l’égard de la hausse et de la contraction du taux d’intérêt sous La pression de l’inflation pourrait être de plus en plus dure, le marché s’attend à ce que le taux d’intérêt de la Réserve fédérale atteigne près de 2,25% d’ici la fin de l’année, deuxièmement, le resserrement marginal de la politique monétaire et l’inflation élevée ont commencé à freiner la demande, et En ce qui concerne le marché des capitaux propres, ce schéma a été reflété depuis le début de l’année. Le taux d’intérêt a continué à augmenter pour supprimer l’évaluation globale du marché, et la valeur du style de marché a pris l’avance sur la croissance, mais le degré d’appariement entre l’évaluation et les bénéfices a progressivement diminué. Jusqu’à ce que le rendement de la dette des États – Unis ne soit pas vraiment confirmé pour atteindre un sommet, cette situation peut se poursuivre. Avec le ralentissement de l’action sur le taux d’intérêt et l’atténuation progressive de la pression inflationniste, le style de croissance Du point de vue de la Chine, le marché s’est principalement concentré sur l’épidémie et les changements de politique de croissance stable. Après la réunion du Politburo, les changements de politique de la sector – forme Internet et de la politique immobilière, ainsi que les attentes de reprise de la production, ont stimulé l’appétit pour le risque du marché. L’évaluation globale du marché est de plus en plus attrayante pour le capital de revenu absolu. Nous pensons que les opportunités d’actions a dans la position actuelle l’emportent sur le risque
La déduction d’une croissance stable pourrait entrer dans une nouvelle phase. Les principales orientations du marché à court terme peuvent être divisées en trois catégories: la croissance élevée des résultats du premier trimestre, le jeu de la croissance stable et le rebond du super – déclin. La performance globale des secteurs de l’alcool et du charbon au cours du premier trimestre a maintenu un taux de croissance élevé, avec des gains excédentaires évidents à court terme. Cependant, avec l’achèvement des rapports trimestriels et la tendance de suivi ou la différenciation des actions bénéficiaires de la performance, le Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la libération du potentiel de consommation pour promouvoir la reprise durable de la consommation, et la reconnaissance des fonds à court terme pour les grands secteurs de consommation peut être plus élevée; En ce qui concerne la direction de la croissance stable, la direction a déclaré qu’elle introduirait des politiques plus énergiques pour stabiliser le taux de croissance du PIB au deuxième trimestre, ce qui a renforcé les attentes du marché en matière d’investissement dans les infrastructures, tout en assouplissant progressivement les liens entre les différentes régions du côté de la Demande immobilière et en augmentant encore les attentes en matière d’inversion de la situation difficile de l’industrie immobilière, mais après une longue période et une augmentation substantielle, les caractéristiques du jeu dans cette direction sont devenues plus fortes. La direction de rebond de super Falls se concentre principalement sur les secteurs de la nouvelle énergie, des semi – conducteurs et de l’industrie militaire, qui sont fortement divisés à l’intérieur des stocks de piste, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En ce qui concerne le marché de mai, la déduction d’une croissance stable pourrait entrer dans une nouvelle phase. Il est suggéré d’accorder plus d’attention à la croissance des sociétés cotées dans la direction de l’allocation. En ce qui concerne le capital de revenu absolu, de nombreuses sociétés de haute qualité ont déjà une évaluation à la fois gagnante et probabiliste.
Portefeuille d’actions en or en mai:
De haut en bas, en combinaison avec la combinaison mensuelle de nos industries, les actions d’or en 2022 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) mai sont recommandées comme suit: Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) , Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) , Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559)
Conseils sur les risques:
Le point de vue mensuel de la recherche et l’objet de la recommandation clé sont fondés sur le jugement de chaque groupe industriel sur les fondamentaux et les bénéfices du mois à venir. Chaque industrie a ses prémisses économiques et politiques pour faire la recommandation finale. Il peut y avoir des situations où l’économie et les politiques ne sont pas conformes à nos attentes.
