En ce qui concerne les résultats de 2021 et 2022q1, l’effet Matthew du côté produit est évident, avec une forte croissance et une forte certitude accueillant Davis double – clic. Cosmétiques: l’épidémie affecte la demande finale de certaines variétés, la mise en œuvre de la nouvelle politique d’efficacité augmente le seuil d’entrée dans l’industrie, la vitesse de sortie des produits / marques ralentit, les entrants impulsifs reviennent au calme, le modèle de concurrence est optimisé à court terme et l’effet Matthew du leader de La marque est évident.
Selon le Bureau national de statistique, en 2021, le taux de croissance des ventes de cosmétiques était de 14%. En raison de la différence de base et de la phase de dividende de flux, le taux de croissance a ralenti au cours du deuxième semestre, et 22q1 cosmétiques a augmenté de + 1,81% d’une année sur L’autre; Entre – temps, selon nos statistiques, le chiffre d’affaires des sociétés cotées en 21 ans et des marques 22q1 était de YOY + 22% / + 16%, ce qui correspond à un taux de croissance des bénéfices de 22% / 20%. Parmi eux, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 2021 / 2022q1 a réalisé un revenu de 4022 milliards de RMB / 809 millions de RMB, YOY + 52,57% / + 59,32%, Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) / Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) 2021; année complète / 2022q1 a Yimei: faible pénétration + prospérité élevée + forte barrière. La politique est d’étendre la capacité du marché des produits conformes. Certaines entreprises continuent avec une croissance élevée des créneaux de précision des produits. Avec la divulgation des performances des sociétés cotées concernées, l’influence de la politique sur l’industrie est redressée et les facteurs de suppression de L’évaluation sont affaiblis. En outre, l’épidémie de mars s’est produite en dehors de la saison médicale, l’impact peut être contrôlé, et l’amélioration marginale, la demande après l’épidémie devrait être rapidement reconstituée. Selon nos statistiques, au cours des 21 dernières années, la société cotée TCM – US a réalisé un chiffre d’affaires de 46,3 milliards de RMB / YOY + 12,99%, avec une marge brute moyenne de 66,25% / YOY – 1,68 PCT et une marge brute moyenne de 68,10% / YOY + 2,79 PCT. Parmi eux, Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 2021 / 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1448 / 431 millions de RMB, YOY + 104% / + 66,07%.
Une partie de la chaîne industrielle est perturbée par de nombreux facteurs défavorables, de sorte que l’inversion de la situation difficile est imminente. Matières premières cosmétiques / transformateurs: en 2021, l’augmentation des coûts des matières premières / les restrictions au transport maritime / l’augmentation des coûts salariaux des employés et d’autres raisons ont entraîné une baisse des performances des fabricants de produits, de procédés et de matières premières. En 2021, le chiffre d’affaires global des fabricants en amont s’élevait à 5,94 milliards de RMB / yoy1. 8%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 680 millions de RMB / YOY – 195%. Les éléments de traînée multiples du 2022q1 ont été atténués par des facteurs d’ajustement actif / passif et une partie de la marge de rendement de l’entreprise a été réparée. Parmi eux, Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) : l’effet de la récupération / nouvelle capacité + libération de la nouvelle capacité de catégorie / augmentation des prix sur le coût de transfert avec la demande à l’étranger a été démontré au cours du premier trimestre de 2022q1 (revenu: 413 millions de RMB / YOY + 59%, bénéfice net: 58 millions de RMB / + 21%), et l’élasticité du côté du bénéfice devrait être évidente en Jahen Household Products Co.Ltd(300955) : l’usine de Huzhou est sur le point d’être mise en service et son potentiel de croissance est prometteur. Le lien d’exploitation de l’Agence a été affecté par le ralentissement marginal du trafic en ligne / l’augmentation des dépenses et l’instabilité des clients, et les résultats ont diminué d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires global du commerce électronique de cosmétiques au cours des 21 dernières années s’est élevé à 5,29 milliards de RMB / YOY – 10,3%. Fournisseur de services terminaux de MTS: l’épidémie de 2021 + la loi sur la publicité a eu un impact à court terme sur l’acquisition de nouveaux clients, et les résultats Entre – temps, les critères d’accès sont clairs + le nouveau refroidissement du capital et l’ajustement de l’évaluation est évident. La Chine et la Corée du Sud ont accéléré le développement des services ambulatoires dans la province. Au cours des 21 dernières années, les services ambulatoires de Suzhou et de Nantong Hospital of Friendship Plastics de l’Université médicale du Sud ont été officiellement ouverts au monde extérieur. Lanzi Jing a ajouté 9 nouveaux services de soins de la peau cristalline et 1 nouveau magasin Milano Baiyu. Avec l’arrivée de nouveaux magasins à maturité + l’atténuation de l’épidémie, on s’attend à ce que le point d’inflexion de la performance soit atteint au cours du deuxième semestre sur une base de base faible.
Les géants d’outre – mer continuent de croître rapidement et l’industrie connaît une croissance à long terme sans crainte. Cosmétiques: en 2021, le Groupe Oréal a réalisé un chiffre d’affaires de 32,29 milliards d’euros / YOY + 15,3% et un bénéfice net de 4,60 milliards d’euros / YOY + 28,9%. Le chiffre d’affaires de l’oreal 2022q1 est de YOY + 19%, la plus forte augmentation au cours de la même période en près de 15 ans. Les produits de soins de la peau haut de gamme / actifs / professionnels de la coiffure ont tous augmenté de + 20%. Yimei: en 2021, les revenus de la combinaison esthétique mondiale d’eljian esthétique ont doublé, tandis que baotoushi et Qiao yaden ont augmenté.
2022q1 a réalisé 1 374 millions de dollars de revenus / YOY + 20,4%.
Suggestions d’investissement: les performances élevées de 21 ans et 22q1 dans certains maillons de la chaîne industrielle ont prouvé l’attribut « neige épaisse sur une longue pente» de la piste de course. Certaines entreprises ont acquis une capacité Alpha évidente sans crainte de l’inflation et de la pression de ralentissement de la croissance macroéconomique. Les performances recommandées de Q2 devraient continuer à augmenter fortement Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) Jahen Household Products Co.Ltd(300955) .
Indice de risque: la demande globale des consommateurs est faible; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
