Principaux points de vue
L’épidémie s’est aggravée à plusieurs reprises avec des attentes pessimistes du marché et la baisse des ventes de logements commerciaux a encore augmenté. En raison de l’entrée de la politique de la ville dans la zone d’eau profonde, certaines épidémies urbaines se sont produites à plusieurs reprises en avril, ce qui a eu une incidence sur les ventes globales du marché, ce qui a eu une incidence de base élevée sur l’amélioration globale des ventes de logements commerciaux au cours du premier semestre de 21 ans, et les ventes de biens immobiliers ont diminué considérablement d’une année sur l’autre de janvier à avril. De janvier à avril, les ventes de logements commerciaux ont atteint 337 millions de mètres carrés, en baisse de 25,40% par rapport à l’année précédente, tandis que les ventes de logements commerciaux ont atteint 3,32 billions de yuans, en baisse de 32,20% par rapport à l’année précédente.
Les ventes ont continué de baisser, la basse température du marché foncier s’est poursuivie et la zone d’achat de terrains a diminué d’une année sur l’autre. En janvier – avril, le marché des ventes immobilières était déprimé, le petit Yangchun traditionnel « Gold, three Silver and four » a manqué son rendez – vous, et le remboursement des ventes des développeurs a été affecté. Dans le même temps, au cours du premier semestre de l’année, sous le pic du Service de la dette, les promoteurs, en particulier les promoteurs privés, ont subi une forte pression financière et n’ont pas l’intention d’acquérir des terres. De janvier à avril, la superficie des terres achetées par les entreprises de développement immobilier s’élevait à 17,66 millions de mètres carrés, soit une baisse de 46,50% par rapport à l’année précédente; Le prix de transaction du terrain est de 95,5 milliards de RMB, en baisse de 20,6% par rapport à l’année précédente.
Le taux de croissance de la zone de construction est passé de positif à négatif et les nouveaux travaux de construction et d’achèvement ont encore diminué d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, les ventes immobilières ont été sous pression au cours des quatre premiers mois, la pression sur les flux de capitaux des promoteurs a augmenté, l’enthousiasme pour les nouveaux départs a été insuffisant, l’augmentation de la zone de construction a été négative en raison de la perturbation de l’épidémie, et la nouvelle zone de construction de logements commerciaux nationaux de janvier à avril a été de 289 millions de mètres carrés, en baisse de 28,40% par rapport à l’année précédente; La zone de construction de logements commerciaux en Chine s’élevait à 5,78 milliards de mètres carrés, en baisse de 0,1% par rapport à l’année précédente; La superficie des logements commerciaux achevés en Chine s’élevait à 147 millions de mètres carrés, en baisse de 11,40% par rapport à l’année précédente.
Le taux de croissance de l’investissement dans le développement immobilier est passé à négatif, et la baisse des fonds disponibles à la fin du financement a augmenté d’une année sur l’autre. De janvier à avril, l’investissement dans le développement immobilier a atteint 3,92 billions de RMB, en baisse de 2,70% par rapport à l’année précédente; Sur ce total, les investissements dans le logement se sont élevés à 2,95 billions de yuans, en baisse de 2,1%. La baisse cumulative des fonds en place du côté du financement a augmenté d’une année sur l’autre, les fonds en place des entreprises de développement immobilier se sont élevés à 4,85 billions de yuans en janvier – avril, en baisse de 23,60% d’une année sur l’autre; Parmi eux, les prêts de la Chine se sont élevés à 683,7 milliards de RMB, en baisse de 24,40% par rapport à l’année précédente; Autofinancement 1,63 billion de yuans, en baisse de 5,2% par rapport à l’année précédente; Les dépôts et avances de 1,54 billion de dollars, en baisse de 37% par rapport à l’année précédente; Les prêts hypothécaires personnels se sont élevés à 803,7 milliards de RMB, en baisse de 25,10% par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement
Les fondamentaux de l’industrie ne se sont pas améliorés, car il y a encore de la place pour la politique urbaine. Avec l’assouplissement progressif des politiques de vente et de vente aux enchères locales, les entreprises centrales nationales à faible effet de levier au début bénéficieront d’abord, et le modèle industriel sera remodelé. Il est recommandé de se concentrer sur les objectifs pertinents: (1) Les entreprises immobilières à faible coût de financement qui peuvent continuer à acquérir des terres dans les villes de premier et de deuxième niveau, telles que Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .sh), Greentown China (3900.hk), Longhu Group (0960.hk), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) .sz), Jilin Sino-Microelectronics Co.Ltd(600360) 0657 ( Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) .sh), etc.
Conseils sur les risques
La réglementation de la politique immobilière dépasse les attentes; Les ventes immobilières ont été inférieures aux attentes.
