La demande d’électronique grand public ralentit, l’écran pliant ou l’innovation mène à une percée dans le goulot d’étranglement des ventes de téléphones cellulaires: en raison de l’affaiblissement de l’effet de l’économie résidentielle, de l’impact de la reprise de l’épidémie sur l’offre et la demande, du retour de fonds causé par La hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, de la tension internationale, etc., et de l’entrée dans la basse saison traditionnelle, les expéditions 2022q1 a expédié 314 millions de téléphones intelligents dans le monde (YOY – 9,09%); En mars, 21,46 millions de téléphones intelligents ont été expédiés en Chine (YOY – 39,15%); En avril, la Chine a produit 96,14 millions de téléphones intelligents (YOY – 3,8%). Le 11 avril, vivo a publié le premier téléphone à écran pliant xfold, et le 28 avril, Huawei a publié le cinquième téléphone à écran pliant matexs2. Le prix a chuté à moins de 10 000 yuans, ce qui est favorable à l’amélioration de la perméabilité du modèle à écran pliant. Dscc s’attend également à ce que Google entre sur le marché des écrans pliants, dont les combinés seront fabriqués en série au 22q3.
L’indice de l’électronique grand public a chuté de 11,5% en avril et a atteint un creux après 26 jours: en avril 22, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de – 4,89%, l’indice électronique (CITIC) a augmenté de – 13,22%, l’indice de l’électronique grand public (CITIC) a augmenté de – 11,5%, l’indice des composants électroniques grand public (CITIC) a augmenté de – 10,29% et l’indice des équipements électroniques grand public (CITIC) a augmenté de – 20,52%. Depuis le début de l’année (jusqu’au 13 mai), l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de – 19,27%, l’indice électronique (CITIC) a augmenté de – 33,39%, l’indice électronique grand public (CITIC) a augmenté de – 37,25%, l’indice des composants électroniques grand public (CITIC) a augmenté de – 36,58% et l’indice des équipements électroniques grand public (CITIC) a augmenté de – 42,58%. En avril, les parts de l’indice de l’électronique grand public (CITIC) ont augmenté de 5 points positifs et de 84 points négatifs. Depuis le début de l’année jusqu’à présent, l’augmentation est positive pour un total de 88. En avril, les trois premiers achats nets d’actions de Lu Tong étaient Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) (146 millions de RMB), Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) (114 millions de RMB), Ofilm Group Co.Ltd(002456) Nous pensons qu’à mesure que l’épidémie sera maîtrisée et que la consommation refoulée sera progressivement libérée, le boom de l’électronique grand public devrait reprendre.
L’évaluation est à un niveau historiquement bas, avec un pourcentage de pe de 5,10% au cours des 10 dernières années: au 17 mai, l’indice de l’électronique grand public (Shenwan) PE était 27,68 fois plus élevé, avec un pourcentage de pe de 5,10% au cours des 10 dernières années, et le secteur de l’électronique grand public se situait dans la fourchette de sous – évaluation historique.
Suggestions d’investissement: recommander Goertek Inc(002241) , Dongguan Aohai Technology Co.Ltd(002993) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Les puces en amont Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) , Sg Micro Corp(300661) sont recommandées.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Risque d’augmentation des coûts des matières premières et des transports; Risque récurrent d’éclosion.
