Principaux points de vue
Le rythme des subventions aux énergies renouvelables devrait augmenter
Le 11 mai, le premier ministre Li Keqiang a présidé une réunion exécutive du Conseil d’État, au cours de laquelle il a été proposé d’assurer l’approvisionnement en énergie et, sur la base d’un soutien initial, d’allouer 50 milliards de RMB de subventions aux énergies renouvelables aux entreprises centrales de production d’électricité, d’injecter 10 milliards de RMB dans le budget d’exploitation du capital appartenant à l’État et d’appuyer le sauvetage et la production d’électricité par les entreprises charbonnières. Nous nous attendons à ce que le rythme des subventions aux énergies renouvelables de suivi s’accélère et que les flux de trésorerie des entreprises centrales vertes concernées s’améliorent sensiblement, ce qui les aidera à accélérer le développement et la mise en service de nouveaux projets.
L’exploitation de l’énergie éolienne et photovoltaïque ouvrira un espace de croissance à long terme
Dans le circuit à long terme de l’investissement dans la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie, les entreprises d’électricité traditionnelles qui font face à la transformation devraient devenir des participants importants, et la nouvelle énergie sera construite comme la « deuxième courbe de croissance ». Ses avantages remarquables sont les flux de trésorerie abondants apportés par le marché de base de l’électricité traditionnelle, les coûts de financement concurrentiels et la capacité exceptionnelle d’obtenir des ressources. À long terme, les composants et les ventilateurs en amont ont encore de la place pour la réduction des coûts, et les progrès technologiques devraient également permettre une croissance endogène des heures de production d’électricité, ce qui fournira un soutien solide pour la stabilité à long terme et un bon rendement de la liaison d’exploitation. On s’attend également à ce que la production d’énergie éolienne continue d’obtenir une prime sur les attributs environnementaux verts à l’avenir, et la valeur énergétique de l’électricité est actuellement le principal commerce.
Les actifs d’énergie thermique devraient subir un renversement de fond dans le cadre de la nouvelle normalité des prix du charbon et de l’électricité.
Les fondamentaux de l’énergie thermique sont à l’heure sombre, le prix du charbon, le prix de l’électricité dans la nouvelle normale devrait libérer une plus grande élasticité de la performance. On s’attend à ce que la dislocation à long terme du « charbon de marché» et de l ‘« électricité planifiée» soit corrigée progressivement sous la direction de la politique, à ce moment – là, l’énergie thermique s’affaiblira périodiquement et retournera à l’attribut des services publics, ce qui promet un rendement stable des re, créera des flux de trésorerie abondants et soutiendra les dépenses en capital ou une échelle de dividende considérable pour le développement de la transformation.
À moyen et à long terme, dans le futur nouveau système d’alimentation basé sur la nouvelle énergie, le potentiel pyroélectrique passera progressivement de l’alimentation électrique à l’alimentation électrique de pointe flexible, et un nouveau mécanisme de recouvrement des coûts est attendu. Le dernier flux de trésorerie du cycle de vie aidera les entreprises d’énergie thermique à « démarrer une deuxième entreprise », et les anciens robinets d’énergie thermique pourraient être les plus susceptibles de devenir de nouveaux géants de l’énergie à l’avenir.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Dans le Sous – secteur, les possibilités d’investissement dans l’énergie thermique, l’énergie nucléaire et l’exploitation de nouvelles sources d’énergie sont prometteuses; Il est particulièrement optimiste quant à la réévaluation de la valeur apportée par la transformation traditionnelle de l’énergie et le développement de nouvelles sources d’énergie.
Il est recommandé de se concentrer sur Huaneng Power International Inc(600011) Parmi les autres sujets de préoccupation proposés figurent China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905)
Conseils sur les risques
Les possibilités de croissance de la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie pourraient être plus faibles que prévu; Les fondamentaux de l’énergie thermique peuvent continuer de se détériorer; Le niveau de rendement des nouvelles opérations énergétiques pourrait être réduit; La réforme du marché de l’électricité pourrait ne pas progresser comme prévu.
