L’onduleur est l’élément central du système de production et de stockage d’énergie photovoltaïque, avec un espace de marché correspondant de plus de 100 milliards de RMB en 2023. Fonction: l’onduleur est un dispositif de conversion mutuelle en courant continu et en courant alternatif. Il a également la fonction de maximiser les performances des cellules solaires et la protection contre les défaillances du système dans le système de production d’énergie photovoltaïque. La conversion bidirectionnelle entre le système de batterie et le réseau électrique est réalisée dans le système de stockage d’énergie électrochimique. Type: le convertisseur de stockage d’énergie et l’onduleur photovoltaïque sont techniquement identiques. Les produits d’onduleurs photovoltaïques comprennent les onduleurs centralisés, distribués, en série et miniatures. En 2020, la part de marché des onduleurs en série en Chine était de 66,5%, ce qui en fait le principal produit d’onduleurs photovoltaïques. Espace: Selon notre estimation, l’espace du marché mondial dépassera 100 milliards de RMB en 2023 et le cagr sera de 18% en 2021 – 2025, avec la plus grande augmentation de la contribution des convertisseurs de stockage d’énergie. Dans la chaîne industrielle: IGBT, l’élément fonctionnel de base de l’onduleur, dépend davantage de l’approvisionnement à l’étranger, et le processus de remplacement national est en cours.
Trente ans d’excitation, de réduction des coûts et de développement de l’espace sont les deux lignes principales du développement de l’onduleur. Le développement de l’onduleur peut être divisé en quatre étapes: (1) période de démarrage 1991 – 2011: avantage de départ, SMA unique. En 1991, SMA a mis au point et produit le premier onduleur sur la base d’une excellente technologie électronique de puissance. Le développement vigoureux du marché photovoltaïque européen au début du XXIe siècle a catalysé le développement rapide de SMA. De 2007 à 2011, la part de marché mondiale de l’onduleur (calibre d’expédition, ci – dessous) est restée supérieure à 30% toute l’année. Période d’avance des coûts 2011 – 2014: réduction des coûts des matériaux et réduction des coûts manuels. Avec l’expansion du marché et la diffusion de la technologie, les entreprises chinoises ont obtenu un avantage de coût important grâce à la baisse des coûts de main – d’œuvre et des prix des matériaux. Prenons les données de 2010 par exemple, le coût unitaire de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) n’est que de 56% du coût SMA. La part des entreprises chinoises sur le marché mondial est passée de 6% en 2012 à 31% en 2014, et le prix moyen de l’onduleur centralisé est tombé de 0,8 yuan / W en 2011 à 0,25 yuan / W en 2014. La technologie est la première force motrice. Il existe deux façons de réaliser la réduction des coûts de la technologie. Du point de vue de la réduction du coût d’un seul Watt de l’onduleur, l’onduleur série a commencé à évoluer vers une puissance plus élevée. Période de développement de nouveaux domaines 2017 – aujourd’hui (parallèlement à la réduction de la période actuelle sous l’impulsion de la technologie): les fabricants de mlpe sont très brillants. Les nouvelles règles du NEC aux États – Unis exigent que l’arrêt au niveau des composants favorise le développement rapide des fabricants de mlpe enphase et solaredge et la montée en puissance des produits de micro – onduleurs.
Mise à niveau technique + extension de catégorie, onduleur domestique pour briser les vagues. Dans le domaine de l’onduleur de série d’assemblage, Huawei a publié ± 1500v produits de série d’assemblage intelligents bipolaires en 2021. Huawei et Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Dans le domaine des micro – onduleurs, la situation actuelle de l’industrie des micro – onduleurs est similaire à celle de l’onduleur centralisé avant et après 2010. L’espace est au début de l’échelle. Les performances des produits des fabricants chinois sont déjà comparables à celles des principales entreprises étrangères. Les fabricants étrangers occupent une position de leader absolue dans le modèle, et les entreprises chinoises sont beaucoup plus faibles que les entreprises étrangères dans le contrôle des coûts. Nous ne considérons que les participants actuels de l’industrie des micro – inversions. Il est très probable que hemai sortira d’une voie qui a été empruntée par Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Dans le domaine des convertisseurs de stockage d’énergie, les entreprises chinoises sont à égalité avec les entreprises étrangères en termes de puissance des produits; Du point de vue des canaux, de nombreuses entreprises chinoises ont de bonnes bases. Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390)
Conseils en matière d’investissement: dans le domaine de la chaîne d’assemblage, le leader est toujours fort et les canaux à l’étranger sont progressivement améliorés: l’entreprise leader de l’onduleur Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) est recommandée; Il est recommandé que l’entreprise d’onduleur domestique Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) . Dans le domaine des micro – onduleurs, les entreprises nationales devraient reprendre la voie de l’essor centralisé: il est recommandé que la société chinoise de micro – onduleurs hemai stock. Le stockage de l’énergie élargit l’espace pour l’entreprise d’onduleur: recommandé Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) .
Analyse des risques: risques opérationnels sur les marchés d’outre – mer; Risque de pénurie d’IGBT; Risque d’installation photovoltaïque inférieur aux prévisions.
