En avril 2022, l’industrie de la livraison express a continué de connaître une croissance négative en raison de l’épidémie. En avril 2022, le volume d’affaires des entreprises nationales de services express s’élevait à 7,48 milliards d’unités, en baisse de 11,9% d’une année sur l’autre, le taux de croissance d’une année sur l’autre (30,8%) passant de positif à négatif, et le taux de croissance d’une année sur l’Autre (- 3,1%) a augmenté par rapport à mars 2022; Le chiffre d’affaires de l’entreprise s’est élevé à 74,05 milliards de RMB, en baisse de 10,1% d’une année sur l’autre, le taux de croissance passant de positif à négatif d’une année sur l’autre (14,3%) et la baisse a augmenté d’une année sur l’autre par rapport au taux de croissance de mars 2022 (- 4,2%). Le revenu par billet est d’environ 9,90 yuans, en hausse de 2,1% par rapport à la même période l’an dernier et de 3,3% par rapport à la même période en mars 2022. Avant avril 2022, l’indice cr8 de l’industrie de la livraison express était de 84,5, en hausse de 4,1% par rapport à la même période l’an dernier et en baisse de 0,4% par rapport à mars 2022.
En avril 2022, le revenu moyen par billet des services express de Jinhua (Yiwu) et de Guangzhou a augmenté ou diminué d’une année sur l’autre. En avril 2022, le revenu moyen par billet du Service Express de la province du Zhejiang était d’environ 5,48 Yuan, en hausse de 0,16 yuan par rapport à mars 22. Le revenu moyen par billet du Service Express de la région de Jinhua (Yiwu) était d’environ 3,06 Yuan, en baisse de 0,01 yuan par rapport à Mars 22; Le revenu moyen par billet pour les services Express dans la province de Guangdong est d’environ 8,58 Yuan, en hausse de 0,75 yuan par rapport à mars 22. Le revenu moyen par billet pour les services Express à Guangzhou est d’environ 8,24 Yuan, en hausse de 0,92 yuan par rapport à mars 22.
En avril 2022, il n’y a pas eu de croissance négative des magasins en ligne physiques. En avril 2022, le total national de la société zéro a diminué de 11,1% d’une année sur l’autre, ce qui a augmenté par rapport au taux de croissance de la même période en mars 22 (- 3,5%). Le volume des ventes au détail en ligne de marchandises physiques a diminué de 1,0% d’une année sur l’autre, passant d’un taux de croissance positif à négatif (2,7%) par rapport à la même période en mars 22; La part nulle des sociétés d’achat en ligne physiques (ventes au détail en ligne de marchandises physiques / total des sociétés nationales) était de 25,9%, en hausse de 2,63 PCT par rapport à l’année précédente et en baisse de 0,08 PCT par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, dans le contexte de la récurrence de l’épidémie en Chine, la consommation a été fortement touchée, la croissance négative de la société totale zéro et de la société physique zéro en ligne, tandis que la demande de consommation hors ligne partielle a été transférée en ligne sous la prévention et le contrôle de l’épidémie, et la proportion de la société physique zéro en ligne est restée relativement élevée. Compte tenu de la baisse de l’efficacité logistique due à l’amélioration des mesures de prévention et de contrôle dans certaines régions, l’impact global de l’épidémie chinoise sur l’industrie de l’express est négatif. Cependant, à mesure que l’effet de la prévention et du contrôle des épidémies en Chine se manifestera progressivement à l’avenir, l’offre et la demande de l’industrie de l’express reprendront.
En avril 2022, le taux de croissance des revenus des principaux transporteurs Express a diminué d’une année sur l’autre. En avril 2022, le volume d’affaires mensuel de Shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong a diminué respectivement de 10,0%, 19,4%, 4,8% et 7,7% d’une année sur l’autre, la baisse de yunda étant supérieure à la baisse moyenne de l’industrie (11,9%); En avril 2022, le revenu mensuel moyen par billet unique de Shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong était respectivement de 15,40 RMB, 2,53 RMB, 2,44 RMB (après ajustement) et 2,46 RMB (après ajustement), ce qui a changé de – 0,12 RMB, – 0,07 RMB, + 0,04 RMB et + 0,03 RMB respectivement par rapport à mars 22 ans, et a changé de – 0,43 RMB, + 0,49 RMB, + 0,29 RMB et + 0,33 RMB d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, en raison de l’impact de la situation épidémique, le volume d’affaires des grandes sociétés de livraison express a diminué d’une année sur l’autre en avril, dont Yunda Holding Co.Ltd(002120) Toutefois, en ce qui concerne les recettes provenant d’un seul billet, Yto Express Group Co.Ltd(600233) et Sto Express Co.Ltd(002468) ont En avril 2022, le taux de croissance des revenus des entreprises de Shunfeng, yunda, Yuantong et Sto Express Co.Ltd(002468) était respectivement de – 8,5%, 0,03%, 10,8% et 11,4%, ce qui a fortement diminué par rapport au taux de croissance de mars de 22 ans (respectivement – 5,9%, 23,4%, 15,7% et 24,0%), avec des variations annuelles de – 23,3%, 16,3%, 16,7% et + 5,9 PCT.
Conseils en matière d’investissement: la situation épidémique en Chine a été répétée, la production et l’exploitation des sociétés de livraison express ont été touchées négativement; Certaines entreprises de livraison express ont vu leurs revenus de billets uniques augmenter d’une année sur l’autre en avril, ce qui a entraîné un ralentissement de la guerre des prix de l’industrie ou une vérification continue, ce qui a entraîné la récupération des bénéfices des entreprises de livraison express. Nous maintenons la cote « surpoids » de l’industrie et recommandons S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) et Yunda Holding Co.Ltd(002120)
Analyse des risques: la baisse de la demande express due à la baisse de la macro – économie; La croissance du commerce électronique a été inférieure aux attentes du marché, ce qui a entraîné une baisse de la demande de services Express. La pénétration des achats en ligne augmente lentement; La concurrence dans l’industrie de la livraison express a dépassé les attentes, ce qui a entraîné une forte baisse des recettes par billet.
