Principaux points d’investissement
Conseils en matière d’investissement
Suivi des plaques:
L’investissement fixe dans la construction d’immobilisations a augmenté régulièrement et l’investissement dans la conservation de l’eau a augmenté de 16,4% en avril. La logique de la priorité accordée à l’investissement dans la construction d’immobilisations confirme continuellement l’investissement: l’investissement fixe dans la construction d’immobilisations a augmenté de + 3,0% d’une année sur l’autre en avril, dont + 16,4% d’une année sur l’autre. De janvier à avril, les projets nationaux de conservation de l’eau ont mis en œuvre 72 milliards de yuan de dettes spéciales des administrations locales, soit une augmentation de 115% par rapport à l’année précédente. L’investissement total dans la construction de conservation de l’eau a atteint 1958 milliards de yuan, soit une augmentation de 45,5% par rapport à l’année précédente. Politique: le 11 mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a souligné la nécessité de revitaliser les actifs existants et d’accroître les investissements efficaces par le biais des Reit et d’autres moyens. Projet: de janvier à avril, 9 grands projets nationaux de conservation de l’eau ont été lancés; L’investissement dans les grands projets achevés a augmenté de + 10,9% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation de 5,5 PCT de l’investissement total; L’investissement total prévu pour les nouveaux projets en cours est de + 28,0% d’une année sur l’autre.
La reprise ordonnée de la production à Shanghai / l’assouplissement de la réglementation immobilière, l’amélioration marginale de la demande de structures en acier et de la chaîne de construction de logements devrait permettre une reprise ordonnée de la production: le 16 mai, le district 16 de Shanghai a été nettoyé socialement, et la Commission municipale du logement et de la construction de Shanghai a publié le premier lot de « listes blanches » de reprise de la production impliquant 24 projets, dont 16 ont été achevés et 8 sont en cours de préparation. Le 16 mai, le trafic routier national de camions a augmenté de 16,4% par rapport à l’année précédente. Assouplissement de la politique: le 15 mai, la Banque centrale et le CIRC ont abaissé la limite inférieure du premier taux d’intérêt hypothécaire, les politiques locales de sauvetage immobilier ont été accélérées et les données sur les ventes immobilières devraient être ajustées.
Conseils en matière d’investissement:
Optimiser la valeur la plus basse China Railway Construction Corporation Limited(601186) , recommander une nouvelle infrastructure énergétique Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , prêter attention à China Railway Group Limited(601390)
Entreprise centrale traditionnelle de construction: l’entreprise centrale qui se concentre sur les opportunités de type plaque est choisie comme étant la China Railway Construction Corporation Limited(601186) Le montant du contrat nouvellement signé pour le projet de conservation de l’eau et d’électricité de 22q1 Company s’élève à 11,74 milliards de RMB, en hausse de 210,26% par rapport à l’année précédente.
Il est recommandé de construire de nouvelles infrastructures énergétiques, y compris des projets de conservation de l’eau Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) . Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Water Conservancy and Hydropower Construction Market share up to 50%; China Energy Engineering Corporation Limited(601868) Le 28 avril, la centrale de pompage – turbinage Hubei wuchun a été signée avec une puissance installée de 1,2 GW. Après sa mise en service, on estime qu’elle versera 100 millions de RMB de recettes fiscales locales chaque année. Nous estimons que la performance des nouvelles infrastructures énergétiques devrait atteindre une croissance composée de plus de 15%, qui n’est actuellement qu’environ 10 fois supérieure à celle de l’EP, avec une attention particulière.
Concentrez – vous sur les entreprises centrales traditionnelles de construction d’immobilisations China Railway Group Limited(601390) . China Railway Group Limited(601390)
Plaque de structure en acier axée sur l’amélioration marginale des fondamentaux
La reprise de l’industrie et de la production à Shanghai se poursuit de façon ordonnée, la chaîne d’approvisionnement est progressivement remise en état et la structure en acier doit être remise en état ou remise en état. Il est recommandé de se concentrer sur le chef de file de la fabrication et de l’ingénierie de structures en acier dont les fondamentaux sont censés atteindre le point d’inflexion Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) / Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , et de choisir la disposition du bas de la machine.
En aval: forte ténacité des investissements, l’investissement fixe dans la construction d’immobilisations a augmenté de 3,0% d’une année sur l’autre en avril.
Côté fonds: en avril, le solde m2 était de 250 billions de RMB, le financement social était de 0,91 billion de RMB, le rythme d’émission de la dette spéciale en avril était beaucoup plus rapide que celui de la même période l’an dernier, et la dette d’investissement urbain a diminué de 10,4% d’une année sur l’autre.
Côté investissement: investissement cumulé en immobilisations + 6,8% d’une année sur l’autre et investissement cumulé en immobilisations + 6,5% d’une année sur l’autre.
Immobilier: en avril, l’investissement accumulé dans le développement immobilier était de – 2,7% d’une année sur l’autre, et la zone d’achat / vente de terrains a continué de diminuer;
Infrastructure: l’investissement dans l’infrastructure (à l’exclusion de l’électricité) a augmenté de 6,5% d’une année sur l’autre en avril;
Industrie: l’investissement total en immobilisations dans l’industrie manufacturière et l’industrie minière a augmenté de + 12,2% et + 18,8% d’une année sur l’autre en avril.
Côté demande: l’IPM de l’industrie de la construction est tombé à 52,7% en avril.
Infrastructure: grands projets: au 17 mai, 25 provinces avaient publié le montant des investissements dans les grands projets en 2022, avec un investissement total de près de 13,4 billions de RMB, soit une augmentation annuelle de 23,8% du montant total des investissements dans des provinces comparables.
En amont: en mai, les prix du ciment et du verre ont été de – 3,9% et – 0,1% par mois, tandis que les prix de l’acier ont diminué pour les matériaux de construction: le 13 mai, l’indice composite des matériaux de construction a été de 167,89 points, avec un rapport mensuel unique de + 3,3%, soit + 13,1% par rapport à la même période en 21 ans; Les indices mensuels des prix du ciment et du verre ont été respectivement de – 3,9% et – 0,1%. Vente au détail de matériaux de construction: de janvier à avril, le volume cumulé des ventes au détail de matériaux de construction et de décoration a atteint 54,1 milliards de RMB, soit une baisse de 0,7% par rapport à l’année précédente. Acier: le 16 mai, le rapport mensuel des prix unitaires de l’acier fileté, de la tôle moyenne, de la ligne haute et de l’acier rond a diminué respectivement de 3,7%, 2,0%, 2,6% et 2,6%.
Matériel de construction: les ventes d’excavatrices ont diminué de 61,0% d’une année sur l’autre en avril et les heures de démarrage ont diminué de 16,6% d’une année sur l’autre en avril. Gabarits en alliage d’aluminium: en avril, l’indice de développement des gabarits en alliage d’aluminium (IPM) était de 43,5%, avec une baisse de 13,8 PCT par rapport à l’anneau, dont l’indice de production a diminué de 9,8 PCT par rapport à l’anneau à 48,2%, et l’indice des nouvelles commandes a diminué de 11,6 à 45,5%.
Suivi des plaques de montage
Politique: le 18 avril 2022, la Commission municipale du logement et de la construction de Chongqing a publié le quatorzième plan quinquennal de développement du logement urbain de Chongqing (2021 – 2025), qui précise que d’ici 2025, la proportion de bâtiments civils urbains nouvellement construits sera conforme à la norme de construction écologique de 100%; La proportion de nouveaux bâtiments préfabriqués est supérieure à 30%. La proportion de logements entièrement meublés a atteint 30%.
Commandes: 22q1 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477)
Suivi du secteur de la construction d’immobilisations
Commandes des entreprises centrales de construction: de janvier à avril 2022, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) / China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) / Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 22q1, China Railway Construction Corporation Limited(601186) / China Railway Group Limited(601390) / Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) / China Energy Engineering Corporation Limited(601868) / China Communications Construction Company Limited(601800) Les 8 entreprises centrales de construction susmentionnées ont signé 3,25 billions de RMB au cours du 22q1, soit une augmentation de 18% par rapport au total de 2,77 billions de RMB au cours du 21q1. Projets d’entreposage de PPP: en mars, le montant des nouveaux projets d’entreposage s’élevait à 118152 milliards de RMB, soit – 16,3% d’une année sur l’autre.
Conseils sur les risques
L’épidémie de covid – 19 en Chine a rebondi; La croissance des investissements dans les infrastructures n’a pas été aussi rapide que prévu; La croissance des investissements immobiliers n’a pas été aussi rapide que prévu; La perméabilité des bâtiments préfabriqués n’a pas augmenté comme prévu.
