Le secteur de l’immobilier, qui a connu un long « hiver froid », semble ressentir l’odeur du printemps et de nombreuses politiques favorables et attentes renforcent l’industrie immobilière.
Premièrement, le relâchement de la politique de prêt immobilier, depuis que la Banque centrale a abaissé la limite inférieure du taux d’intérêt du premier ensemble de prêts immobiliers, toutes les régions ont réagi rapidement, parce que la politique de la ville a abaissé le taux d’intérêt du premier ensemble de prêts immobiliers à la limite inférieure; Deuxièmement, le financement des entreprises privées de logement montre maintenant des signes de reprise, y compris l’émission prévue d’obligations d’entreprise par trois entreprises privées, dont biguiyuan, pour un montant total de 2 milliards de RMB, ce qui est un cas plus emblématique. Les entreprises privées, comme Longhu et biguiyuan, utilisent des outils de Protection du crédit pour financer, et utilisent des outils novateurs pour soutenir le financement par emprunt des entreprises privées de logement pour obtenir de nouveaux résultats échelonnés, et la « liste de démonstration» des entreprises immobilières pour émettre des obligations est en expansion constante.
Il convient de noter qu’à la suite de Longhu, biguiyuan et Mei Real Estate, Xuhui Group a l’intention d’émettre des produits de financement la semaine prochaine, y compris des obligations d’entreprise et des ABS de la chaîne d’approvisionnement, couvrant les outils de protection du crédit CDs et CRMW, et finalement de déterminer l’ordre d’émission en fonction du processus d’approbation. « le premier lot d’entreprises privées de logement qui ont commencé à financer des instruments de protection du crédit était de 4 à 5, a déclaré une personne familière avec la question. Les parties concernées ont communiqué de pair à pair avec ces entreprises le même jour dans l’espoir de renforcer la confiance du marché.»
Sous le vent chaud de la politique, les actions immobilières d’aujourd’hui sont particulièrement brillantes et sont devenues l’objet principal de la collecte de fonds. À la fin de la session, le secteur immobilier a augmenté de 2,04%, surpassant largement le marché, Langold Real Estate Co.Ltd(002305) , Shenzhen Centralcon Investment Holding Co.Ltd(000042) , Tianjin Songjiang, 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) Certains analystes comparent les actions immobilières d’aujourd’hui à l’alcool d’il y a de nombreuses années et affirment que l’industrie immobilière émergera « cinq Mao » après avoir traversé les vagues et les marées.
Comment envisager la marge d’action future? Du point de vue de nombreux analystes des sociétés de valeurs mobilières, l’industrie immobilière, en tant qu’industrie de base de l’économie nationale, devrait bénéficier d’un soutien accru dans le contexte d’une croissance stable. Comment saisir l’occasion d’investissement de l’après – marché et d’organiser l’industrie immobilière en premier? Certains analystes ont réaffirmé qu’ils étaient plus intéressés par le secteur immobilier, tandis que les leaders de haute qualité et les puces bleues immobilières étaient plus favorisés.
Depuis que la Banque centrale a abaissé le taux plancher de la première série de prêts hypothécaires le 15 mai, de plus en plus de régions ont abaissé le taux plancher de la première série de prêts hypothécaires à 4,4%, et le rythme de la mise en œuvre de la politique s’accélère. Après Zhengzhou, Tianjin, Jinan et Suzhou, de nombreuses banques du Wuxi ont également réduit le taux d’intérêt du premier prêt immobilier à 4,4% à partir du 19 mai.
Récemment, le marché immobilier a connu un vent chaud, et le financement des entreprises immobilières semble avoir montré des signes de reprise. Après l’émission de l’ABS de la chaîne d’approvisionnement du Groupe Longhu, les entreprises immobilières privées ont commencé à utiliser des outils de protection du crédit. En outre, trois entreprises immobilières privées, dont biguiyuan, Longhu et Mei Real Estate, ont également émis simultanément des obligations d’entreprise.
Le 19 mai, il a été annoncé qu’après Longhu Group, biguiyuan et Mei Real Estate, Xuhui Group avait l’intention d’émettre des produits de financement la semaine prochaine, y compris des obligations d’entreprise et des ABS de la chaîne d’approvisionnement, couvrant les instruments de protection du crédit CDs et CRMW, et que l’ordre d’émission serait finalement déterminé en fonction du processus d’approbation. En réponse aux nouvelles, Xuhui Group a répondu: « l’entreprise est en effet le premier groupe d’entreprises privées de démonstration à recevoir des conseils réglementaires. L’émission de financement est en cours de préparation et sera publiée sous forme d’annonce publique une fois les procédures nécessaires terminées.» « le premier lot d’entreprises privées de logement qui ont commencé à financer des instruments de protection du crédit était de 4 à 5, a déclaré une personne familière avec la question. Les parties concernées ont communiqué de pair à pair avec ces entreprises le même jour dans l’espoir de renforcer la confiance du marché.»
It is reported that the first Private Housing Enterprise Credit Protection voucher Business on the market has been officially landed in Shenzhen Exchange on May 16. Ce certificat de protection du crédit est créé conjointement par China Securities Financial en utilisant ses propres fonds et Citic Securities Company Limited(600030)
L’échelle totale d’émission de l’ABS de la chaîne d’approvisionnement de Longhu est de 402 millions de RMB, le taux d’intérêt des titres adossés à des actifs prioritaires est de 3,50% et le multiple de souscription des investisseurs est de 2,36 fois. Shenzhen Exchange a déclaré que la mise en place réussie du certificat de protection du crédit est le premier instrument de protection du crédit pour les entreprises privées de logement sur le marché, ce qui est propice à l’augmentation du niveau de crédit pour le financement de la dette des entreprises privées de logement, ce qui indique que les outils novateurs soutiennent le financement de la dette des entreprises privées de logement pour obtenir de nouvelles réalisations.
En outre, biguiyuan prévoit également d’organiser l’émission successive de produits ABS et ABN de la chaîne d’approvisionnement en juin de cette année, parmi lesquels les produits ABS de la chaîne d’approvisionnement permettront d’utiliser des outils de protection du crédit, et l’émission est en cours de préparation.
Entre – temps, l’émission d’obligations par les entreprises privées de logement est également en cours. Le 16 mai, le Groupe Longhu a annoncé l’émission de la deuxième tranche d’obligations de sociétés nationales en 2022, avec une échelle d’émission de 500 millions de RMB et une durée de six ans. Le même jour, l’Agence immobilière américaine a également annoncé l’émission d’un milliard d’obligations d’entreprise d’une durée de quatre ans. En outre, biguiyuan a également déclaré qu’elle avait l’intention d’émettre une émission d’obligations de sociétés d’une durée maximale de 500 millions de RMB à la Bourse de Shenzhen le 22 mai.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) Deuxièmement, en avril, le financement de l’émission d’obligations par les entreprises immobilières est resté dominé par les entreprises d’État centrales, tandis que le financement net des entreprises privées est resté négatif, de sorte que la stabilisation de l’immobilier et les attentes stables sont imminentes et qu’il reste encore à assouplir les politiques.
Quels sont les signaux du marché émis par les signes de reprise du financement des entreprises immobilières privées? Du point de vue des analystes de plusieurs sociétés de valeurs mobilières, nous pouvons maintenir une attitude plus positive à l’égard du soutien politique à l’industrie immobilière à l’avenir.
L’équipe immobilière de China Securities Co.Ltd(601066) estime que la position de l’immobilier en tant qu’industrie pilier de l’économie nationale n’a pas changé à l’heure actuelle et que, dans ce contexte, son rôle de stabilisateur économique et de ballast sera plus important et devrait recevoir un soutien accru. Et avec la tendance constante de la politique immobilière, la situation épidémique superposée est progressivement contrôlée et la production et l’exploitation se rétablissent progressivement, l’effet de la politique devrait accélérer l’atterrissage.
En ce qui concerne l’orientation future de la politique, Huatai Securities Co.Ltd(601688) Du côté du financement, on s’est récemment inquiété de la possibilité d’une réduction du RPL en mai. Du côté de la demande, mettre l’accent sur la mesure dans laquelle les politiques appuient les besoins immédiats et améliorés. À l’heure actuelle, sous la direction de la politique, on s’attend à ce que la demande de logements améliorés, tels que l’achat d’une maison par de nouveaux citoyens et l’entretien des personnes âgées, continue de croître.
L’équipe de Galaxy Securities Real Estate a souligné que le taux approximatif d’appui aux politiques de suivi n’a augmenté que, mais n’a pas diminué. À l’heure actuelle, l’attitude du Gouvernement central et des autorités locales est plus positive qu’au début. On s’attend à ce que mai, juin et juillet entrent dans La période d’ajustement intensif des politiques locales et que l’intensité et l’espace des politiques de « croissance stable » soient attendus.
China International Capital Corporation Limited(601995) En ce qui concerne la limitation des prêts, réduire le seuil du Fonds d’achat de maisons ou le coût des dépenses, etc. Du côté de l’offre, il convient de se concentrer davantage sur le sauvetage et l’atténuation des problèmes de crédit des entreprises immobilières, tels que l’optimisation de la politique de surveillance des fonds de pré – vente, la réserve et la mise en œuvre des contre – mesures politiques des problèmes de crédit des entreprises immobilières, le renforcement du soutien politique au financement des entreprises immobilières et l’amélioration des mesures politiques des flux de trésorerie des entreprises.
Le point de vue d’AXin Securities est relativement prudent, son rapport de recherche souligne que le risque immobilier est contrôlable dans l’ensemble et que la demande de fonds raisonnable est satisfaite, bien que la politique immobilière puisse encore être assouplie. Mais « adhérer à l’immobilier, adhérer à ne pas utiliser l’immobilier comme moyen de stimuler l’économie à court terme, adhérer à la stabilité des prix des terres, des prix de l’immobilier, des attentes stables » et « maintenir la continuité, la cohérence et la stabilité de la politique financière immobilière, mettre en œuvre un bon système de gestion financière prudente de l’immobilier » sont toujours des orientations politiques in ébranlables à l’heure actuelle, ils ont construit la frontière détendue de l’immobilier, et « l’inondation de l’eau pour sauver les entreprises immobilières » ne verra pas.
Comment saisir les possibilités d’investissement dans les actions immobilières? Citic Securities Company Limited(600030) Bien que les indicateurs des entreprises immobilières au cours du premier semestre de l’année soient très faibles, mais la tendance des stocks immobiliers n’est pas fondamentale, mais politique. La réunion du Politburo a été plus positive et on s’attend à ce que le soutien à la demande de logements autonomes s’améliore davantage en raison de la politique de la ville. Au cours des six prochains mois, la politique immobilière sera plus dense et plus vigoureuse que les six derniers mois, avec une attitude plus ferme à l’égard de l’assouplissement de la demande, de sorte qu’elle est fermement optimiste quant aux possibilités d’investissement de la puce bleue immobilière.
À cet égard, China Securities Co.Ltd(601066) À l’avenir, la différenciation de l’industrie se poursuivra et les entreprises de logement à haut crédit bénéficieront d’un nouveau cycle d’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’amélioration de la marge bénéficiaire, qui devrait continuer à gagner; Et avec l’augmentation du soutien des administrations locales et de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières aux Reit, les développeurs qui détiennent des opérations sont fortement optimistes à court terme.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) Sur le plan stratégique, les entreprises d’État centrales de haute qualité ont une valeur d’allocation. Pour les entreprises privées immobilières de premier plan, sur la base de la stabilité de la dette, saisir les fondamentaux de l’entreprise et la volonté de payer la dette, peut exploiter des possibilités d’investissement à haut rendement.
China International Capital Corporation Limited(601995) Après ce cycle de la logique de la politique de jeu à court terme, à moyen et à long terme, il continue d’être optimiste sur le développement des « bons étudiants » et des « généralistes » qui cultivent profondément les circuits immobiliers, et les leaders de haute qualité devraient continuer à gagner.
