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Guosen Securities Co.Ltd(002736) : Soyez optimiste quant à la forte croissance de la demande photovoltaïque à l’étranger après mai! Se concentrer sur les normes de haute qualité pour la croissance élevée et la Sous – évaluation de chaque plaque
Production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie: la différenciation des performances des sous – secteurs est évidente, et l’accent est mis sur les changements marginaux pour améliorer les bénéfices photovoltaïques. Les rapports annuels et trimestriels de l’ensemble du secteur ont connu une forte croissance. En ce qui concerne la plaque de silicium, le volume de la plaque de silicium a augmenté de façon spectaculaire. L’augmentation des prix en amont de la plaque d’intégration de la puce de silicium, de la puce de batterie et de l’assemblage s’est déroulée sans heurt et les bénéfices ont été réparés. Le segment 22q1 de l’onduleur / Film Adhésif / verre / support présente divers degrés de rentabilité sous pression, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières et du retard de la transmission des coûts qui exercent une pression sur les résultats à court terme. Nous sommes optimistes quant à la forte croissance de la demande photovoltaïque à l’étranger après mai, en particulier dans le segment de l’intégration des composants, où la part des exportations est relativement élevée. L’épidémie a peu d’impact sur le côté de la production photovoltaïque. La dépréciation du taux de change du RMB et le rappel du fret sur les routes internationales Asie – Europe devraient améliorer les résultats des produits d’exportation au deuxième trimestre.
Énergie éolienne: le rapport annuel de l’ensemble du secteur a connu une forte augmentation, tandis que le Sous – secteur 2022q1 a vu l’ensemble de l’usine de machines représentée par Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) / Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) / Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) Nous prévoyons qu’à l’avenir, une fois que les prix des matières premières baisseront ou que l’épidémie s’améliorera et que le climat de l’industrie se redressera, les grandes entreprises commenceront à réaliser des bénéfices.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, l’accent est mis sur la croissance élevée et la Sous – évaluation de la qualité de chaque secteur. [photovoltaïque] Crystal Energy, Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ; [Wind Power] Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) ; [New Energy Construction and operator] Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ; [Lithium Power] Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) , Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) , Jiangsu Azure Corporation(002245) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) .
Avec un espace de croissance à long terme
Photovoltaïque: du point de vue de la dimension à long terme, dans le contexte de l’objectif clair de « double carbone» et de la part de l’énergie non fossile dans la consommation d’énergie primaire atteindra environ 20% d’ici 2025, le coût de la production d’énergie photovoltaïque superposée continuera de baisser, l’économie continuera d’augmenter et la certitude d’une forte croissance de la demande d’installations photovoltaïques est forte. Objectifs connexes: 1) La structure de l’offre et de la demande est serrée, et la rentabilité devrait continuer à être un chef de file élevé en silicium Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ; Robinet d’intégration des composants Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) ; Robinet d’onduleur Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Duopole de verre photovoltaïque Flat Glass Group Co.Ltd(601865) En raison du goulot d’étranglement à court terme de l’approvisionnement en matières premières et de la demande limitée du marché, les principaux maillons du film Eva avec un schéma d’offre et de demande relativement serré Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ; Bénéficiant de l’augmentation de la proportion de photovoltaïques distribués Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) , Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) .
Énergie éolienne: À court terme, en 2022, l’industrie de l’énergie éolienne a connu une expansion intensive de la production, un rythme d’expansion rapide, une tendance marquée à la grande échelle des éoliennes, une baisse continue des coûts globaux de l’industrie et une amélioration du paysage de l’énergie éolienne. À moyen et à long terme, l’énergie éolienne est l’une des formes alternatives d’énergie pour parvenir à la « neutralité du carbone ». L’industrie de l’énergie éolienne a de vastes perspectives et un espace de croissance à long terme. Entre – temps, l’énergie éolienne en mer est la clé pour résoudre la contradiction entre la pénurie d’électricité et la charge d’électricité dans la région côtière orientale. Les objectifs liés à l’avantage de coût et à la compétitivité technique de base sont les suivants: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , etc.
Équipement photovoltaïque: la demande photovoltaïque au pays et à l’étranger est forte, et les liens entre l’équipement des modules de batterie doivent être pris en considération. Cette année, la construction d’une grande base de paysage en Chine s’est accélérée, l’Europe à l’étranger a augmenté ses investissements photovoltaïques en raison de la situation et des conflits, et la demande de photovoltaïque en Inde a continué de croître. On s’attend à ce qu’avec la libération progressive de la capacité de production de silicium à la fin de 2022, la rentabilité de la chaîne industrielle se répercute sur les segments de piles et de composants en aval, ce qui stimule l’investissement des fabricants de piles dans les segments de piles et de composants. L’équipement de batterie se concentre principalement sur l’augmentation des performances induite par les nouvelles technologies. L’industrialisation de topcon, hjt, xbc et d’autres nouvelles batteries sera mise en œuvre en 2022. Le segment des composants et de l’équipement se concentre sur la demande de remplacement de l’équipement en raison de la technologie de propulsion à grille mince + multi – grille et de la nouvelle technologie de batterie.
Matériel mécanique: les ventes d’excavatrices ont continué de baisser en avril et le processus de réparation du marché de l’entraînement à deux roues motrices s’est poursuivi. En avril, les ventes de pelles ont atteint 24 534 unités, soit – 47,3% d’une année sur l’autre, dont – 61,0% en Chine et + 55,2% à l’étranger. La baisse continue du volume des ventes est principalement influencée par de nombreux facteurs, tels que l’entrée de l’industrie dans un nouveau cycle d’ajustement, la base élevée au cours de la même période en 2021, la hausse des prix des produits de base, la surabondance et la faiblesse de la demande en aval. Avec l’amélioration progressive de la situation épidémique et l’assouplissement de la politique nationale de l’immobilier, la construction d’immobilisations et l’immobilier à deux roues motrices, les ventes sur le marché final devraient être progressivement réparées, montrant une tendance à la baisse avant et à la hausse après.
Lithium: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont chuté en avril en raison de l’épidémie. À la mi – avril Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Les ventes se sont élevées à 299000 unités, avec + 44,6% d’une année sur l’autre et – 38,3% d’une année sur l’autre. En avril, la production de batteries électriques était de 29,0 GWh, soit + 124,1% d’une année sur l’autre; La capacité installée de la batterie de puissance est de 13,3gwh, soit + 58,1% d’une année sur l’autre. Grâce à l’accélération de l’électrification mondiale et à l’expansion active de la production par les entreprises de batteries, les équipements au lithium bénéficient pleinement.
L’industrie manufacturière chinoise se trouve dans une période de transformation et de modernisation continues, qui offrira un vaste espace de marché à l’industrie de l’équipement haut de gamme et maintiendra la cote « surpoids » de l’industrie.
Il est recommandé de mettre l’accent sur l’automatisation industrielle et l’équipement de machines – outils haut de gamme, l’équipement à semi – conducteurs autonome et contrôlable, l’industrie de la neutralisation du carbone et de l’accélération de la nouvelle industrie de l’énergie, l’industrie de la détection et de l’inspection des propriétés des équipements photovoltaïques et lithium – électriques, l’industrie de la neige épaisse à longue pente et l’industrie des services pétroliers qui se redressent progressivement sous l’impulsion de la sécurité énergétique.
Après l’ajustement de l’évaluation depuis le début de l’année, le marché a digéré les facteurs défavorables et l’impact de la baisse des résultats dans une certaine mesure. Nous pensons que la demande de nouveaux équipements de production d’énergie reste forte, que l’épidémie actuelle de perturbation de l’offre prévue et le problème de l’offre et de la demande de matières premières devraient s’améliorer marginalement, que la probabilité d’un rapport de performance plus fort est élevée et que la valeur de l’allocation des plaques est améliorée.
Il est suggéré de prêter attention aux orientations suivantes: (1) avec la libération successive de la capacité de production de silicium à l’avenir, la situation actuelle de concentration excessive des bénéfices de la chaîne industrielle en amont s’améliorera, et la baisse des prix de la chaîne industrielle favorisera également la demande en aval. Il est suggéré de prêter attention aux entreprises de composants intégrés dans la chaîne industrielle principale des équipements photovoltaïques;
À l’avenir, avec la baisse des prix de la chaîne industrielle des matières premières photovoltaïques, la capacité de transmission des coûts des principales entreprises de la chaîne industrielle des matières auxiliaires clés en aval sera progressivement reflétée, le niveau de profit devrait s’améliorer et l’accent devrait être mis sur les secteurs ayant un meilleur modèle de concurrence, tels que les films adhésifs, qui sont les principales cibles;
L’échelle d’installation et d’appel d’offres de l’énergie éolienne en Chine reste relativement élevée. Dans le contexte d’un prix élevé des matières premières, le chef de file de l’ensemble de l’énergie éolienne réduit activement le coût d’une seule Watt grâce à la grande échelle de l’unit é, a la capacité de transmission des coûts et peut maintenir un niveau de profit considérable, de sorte qu’il est suggéré d’accorder une attention particulière.
Southwest Securities Co.Ltd(600369) : industrie photovoltaïque ou reproduction Davis double – clic! Séquence des panneaux de subdivision silicium batterie plaquette de silicium assemblage
L’évaluation de toutes les nouvelles plaques d’électricité est au bas, la plupart des évaluations sous – jacentes sont similaires à celles de 2020, l’impact de l’ajustement à court terme du marché est devenu faible, nous devrions saisir la logique à long terme, l’espace de déclin futur est limité, le rebond se poursuivra. À l’heure actuelle, la plaque photovoltaïque est encore fortement recommandée, avec de bons résultats au premier trimestre, la plus grande certitude de croissance de la plaque à l’avenir, et la demande d’énergie fossile de remplacement de chaque Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Le secteur des nouveaux véhicules énergétiques a connu une baisse à court terme en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement et d’évaluations à un niveau bas, mais les entreprises de batteries ont été touchées par les matières premières en amont, les résultats trimestriels n’ont pas été satisfaisants et les ventes d’avril ont été inférieures aux prévisions. Il est recommandé de se concentrer sur les possibilités de sous – évaluation des feuilles de cuivre TERNAIRES à haute teneur en nickel.
Nouvelle énergie: À l’heure actuelle, nous continuons d’être optimistes quant à la reprise du marché de la réparation des plaques en mai et réaffirmons notre point de vue sur la reprise de l’industrie: 1) la demande au pays et à l’étranger demeure forte et le taux d’exploitation n’a pas diminué. Les résultats du premier trimestre sont excellents et se poursuivront au deuxième trimestre. À proximité du noeud de temps de connexion au réseau « 630», la demande de la centrale au sol doit être mise en marche étape par étape; La construction de projets distribués a également repris avec la reprise de la construction en Chine et l’atténuation progressive de la logistique. Nous croyons qu’à court terme, les données du premier trimestre de l’industrie photovoltaïque sont solides et que l’abondance progressive de l’offre devrait stimuler la croissance de la demande en aval à mesure que de nouvelles capacités de silicium continuent d’être libérées. À long terme, l’industrie photovoltaïque ou la reproduction de Davis double – cliquez, continuez à recommander en bas, segmentez la séquence des plaques silicium batterie plaquette de silicium composants, il est recommandé de mettre activement en page l’entreprise qui possède Alpha.
Énergie éolienne: dans le contexte de la réduction globale des émissions de carbone, la tendance à long terme est favorable, mais les résultats à court terme sont influencés par la hausse des prix des matières premières en amont et la baisse des prix des machines principales en aval, de sorte qu’il est difficile d’obtenir une forte croissance du taux de croissance. L’évaluation actuelle est à un niveau raisonnable. Il y a des signes de relâchement des matières premières en amont dans un avenir proche. Il est recommandé de continuer à prêter attention aux conditions de démarrage futures de l’industrie et à la catalyse apportée par la tendance des prix des matières
Dans l’ensemble, le prix de la chaîne de l’industrie photovoltaïque est toujours en hausse, l’offre de silicium augmente d’un mois à l’autre, mais dans le contexte de la libération progressive de la nouvelle capacité de production de plaquettes de silicium et du maintien d’une demande élevée de cristaux étincelants, on s’attend à ce que le silicium maintienne un état de pénurie d’approvisionnement au cours du premier semestre de cette année, ce qui soutient le prix élevé du silicium. Sous l’impulsion de l’augmentation des coûts, les prix des composants ont également augmenté. À l’heure actuelle, les composants chinois maintiennent des prix élevés, ce qui a un certain impact sur la demande en aval.
En outre, la hausse des prix des composants exportés a également affecté la demande de ramassage sur le marché européen. Dans le contexte de l’augmentation continue des prix de la chaîne industrielle photovoltaïque, de l’augmentation de l’approvisionnement en silicium en mai, de l’amélioration progressive de la production et du transport des entreprises chinoises et de l’assurance de la s écurité de l’approvisionnement en énergie et en électricité de la Chine, l’extrémité amont des matières premières bénéficie actuellement d’une attention particulière à Tbea Co.Ltd(600089) Bénéficiant de l’augmentation du prix de l’électricité sur le marché et de la croissance rapide de la production d’énergie éolienne et nouvelle China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ; Profitant du réchauffement des infrastructures et de l’accélération de la construction d’UHV Nari Technology Co.Ltd(600406) .
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881)
La situation épidémique de la Chine s’est légèrement améliorée, l’accent étant mis sur les possibilités de rebond, le secteur des machines et de l’équipement est optimiste quant aux possibilités de rebond des pistes de croissance telles que l’équipement photovoltaïque. La prospérité de l’industrie photovoltaïque continue d’augmenter, et l’échelle nouvellement installée devrait continuer à croître, ce qui aggravera la demande de mise à jour itérative de l’équipement causée par les progrès technologiques dans le cadre de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité. L’industrie de l’équipement photovoltaïque est toujours une industrie de micro – molécules avec une croissance complète dans le domaine de l’équipement mécanique et moins affectée par l’épidémie. Grâce à l’énorme réserve de projets d’énergie photovoltaïque de la Chine, la nouvelle capacité installée de l’industrie photovoltaïque de la Chine devrait atteindre 75 – 90 GW en 2022, la nouvelle capacité installée annuelle de la Chine devrait atteindre 70 – 90 GW au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la nouvelle capacité installée mondiale de l’industrie photovoltaïque devrait atteindre 232 – 286 GW, et le boom de l’industrie photovoltaïque devrait se poursuivre.
Dans le contexte de la neutralisation du carbone, la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité sont les principaux moyens d’améliorer rapidement la proportion de la production d’énergie photovoltaïque. Une plus grande efficacité de conversion et des coûts de production plus faibles sont devenus la tendance du développement industriel. L’équipement est le lien clé de la Réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité et bénéficie de la demande de mise à niveau causée par le progrès technologique. Au fur et à mesure que la batterie PERC de type P atteint son efficacité théorique, l’avantage du rapport coût – efficacité du procédé de la batterie de type N se manifeste progressivement, ce qui devrait entrer dans la phase d’industrialisation à grande échelle et apporter de nouvelles exigences à l’équipement.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, le secteur des machines a été profondément ajusté au début de l’année et l’évaluation est dans la position inférieure historique. À long terme, les actions individuelles de haute qualité de la piste de course de boom ont une valeur d’investissement plus élevée. Les principales directions de subdivision comprennent l’équipement photovoltaïque (investissement d’équipement causé par l’industrialisation de la puce de batterie de type n), l’équipement lié aux nouveaux véhicules énergétiques (investissement d’équipement dans des directions telles que le lithium, l’hydrogène, le stockage, le chargement et le remplacement de l’énergie), l’industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Se spécialise dans de nouveaux domaines.
