L’introduction en bourse enregistrée ralentit l’émission et le rapport prix / bénéfice diminue. Sous la pression de la marée montante, le marché des pape d’actions a a connu de nouveaux changements en mai.
Bien qu’il y ait eu plus de la moitié du mois de mai, au 18 mai, il n’y avait que 13 sociétés d’introduction en bourse enregistrées pour les actions A. quatre sociétés ont réussi l’inscription, 11 sociétés ont commencé à offrir des actions et seulement deux nouvelles actions ont été cotées.
Le ralentissement de l’émission s’est accompagné d’une baisse significative du ratio P / e des nouvelles émissions en mai par rapport à avril. Les initiés de l’industrie pensent que la baisse du ratio P / e de l’émission de nouvelles actions est liée à l’industrie dans laquelle l’entreprise est située, d’une part, et est également le reflet normal de l’ajustement du marché, d’autre part.
changement de rythme
Dans le contexte de la marée montante d’avril de cette année, le rythme des pape a également ralenti.
Selon les premières statistiques financières incomplètes, en mars de cette année, dans le cadre de l’examen du système d’enregistrement, 38 sociétés ont participé à la réunion, dont 27 en avril. À mi – chemin du mois de mai, seulement 13 entreprises se sont réunies.
Les données montrent également qu’au cours de la phase d’enregistrement, 37 entreprises ont été enregistrées en mars, dont 21 sociétés de GEM et 16 sociétés de conseil scientifique et technologique; En avril, 13 sociétés ont été enregistrées, dont 9 sociétés de création scientifique et 4 sociétés de Gem; De mai à aujourd’hui, il n’y a que quatre inscriptions valides, dont trois entreprises de création scientifique et une entreprise de GEM.
En outre, dans le cadre de l’émission et de la souscription, 43 sociétés cotées en bourse ont commencé à offrir des actions en mars et seulement 8 en avril. Jusqu’à présent, 11 entreprises ont lancé des offres en mai, en hausse par rapport à avril, mais toujours en baisse par rapport à mars.
« le rythme d’émission des nouvelles actions a et les changements de prix sont le résultat de changements dans l’évaluation du marché. Tian lihui, Président de l’Institut de recherche sur le développement financier de l’Université de Nankai, a analysé la situation financière No 1. En raison de l’épidémie de covid – 19, du conflit russo – ukrainien et du retrait de la Réserve fédérale, les actions a n’ont pas donné de bons résultats cette année. Certaines entreprises ont reporté ou retiré leur demande de réunion, de sorte que le rythme d’émission a chuté en mai.
« le ralentissement du rythme des inscriptions s’explique également par le ralentissement de l’initiative réglementaire. Wang jiyue, un banquier d’investissement chevronné, a déclaré.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Data Show: in April of this year, the average increase of the first day of Shanghai and Shenzhen Stock registered system was only 5%, including the average increase of the first day Closing of Sci – tech Innovation Board is – 11%, and the first day Closing of gem is 21%.
En ce qui concerne la rupture du premier jour, 32 nouvelles actions enregistrées ont été cotées en avril et 17 nouvelles actions ont été cotées en avril, soit 53%, dont 4 nouvelles actions GEM et 13 nouvelles actions Sci – tech. C’est – à – dire qu’une nouvelle société cotée sur deux est en faillite.
En ce qui concerne la répartition de l’industrie au niveau de Shen Wei, depuis 2022, l’agriculture, la sylviculture, l’élevage, la pêche, l’automobile et l’industrie de la décoration architecturale sont les principaux secteurs d’augmentation des nouvelles actions cotées sur le marché de Shanghai et de Shenzhen, tandis que la valeur moyenne des métaux non ferreux, de l’électronique et des médias est faible, soit 3%, 1% et – 15%, respectivement.
En ce qui concerne le prix d’émission, 14 des 17 nouvelles actions en circulation ont un prix d’émission supérieur à 30 RMB et un prix d’émission moyen de 58 RMB; En ce qui concerne le ratio P / e de l’émission, seul le ratio P / e des actions de junxin est inférieur à 30 fois, tandis que les autres (à l’exception des actions non annoncées) ont un ratio P / e supérieur à 30 fois pour l’émission de nouvelles actions, le ratio P / e moyen de l’émission atteignant 92 fois.
Cette situation a également changé en mai, à l’heure actuelle, sur les deux nouvelles actions cotées par le système d’enregistrement, le rapport prix – bénéfice d’émission de c Prius est 48,75 fois, le prix de départ est 46,80 yuan; Le ratio P / e d’émission de n zhongkejiang est de 24,36 fois et le prix de départ est de 33,68 RMB. Si l’on tient compte de trois nouvelles actions cotées au Conseil principal et de deux nouvelles actions cotées à la Bourse de Pékin, le ratio P / e moyen de l’offre n’est que de 25 fois et le prix moyen de l’offre initiale n’est que de 19 yuans.
Outre les nouvelles actions cotées, le prix d’émission et le rapport prix / bénéfice d’émission de 10 nouvelles actions à coter ont également montré une tendance à la baisse. Les données montrent que le prix d’émission moyen de 10 nouvelles actions en attente d’inscription n’est que de 27 yuans, le rapport prix – bénéfice moyen d’émission n’est que de 25 fois et le rapport prix – bénéfice moyen de l’industrie est de 34 fois au cours de la même période. Parmi eux, seulement 3 des 7 nouvelles actions du système d’enregistrement à coter ont un prix d’émission supérieur à 30 RMB, un prix d’émission moyen de 34 RMB et un ratio P / e moyen de 25 fois, tandis que le ratio P / e moyen de l’industrie au cours de la même période était de 35 fois.
« la baisse du ratio P / e d’émission est liée d’une part à l’industrie des nouvelles actions à inscrire et, d’autre part, au reflet normal de la réglementation du marché après le boom d’avril. Dit Wang jiyue.
« dans le cadre du mécanisme d’autorégulation du marché, la baisse de l’évaluation du marché secondaire entraînera une baisse des prix d’émission sur le marché primaire, de sorte que, dans le contexte de la commercialisation du système d’enregistrement, le ratio P / e des nouvelles actions émises en mai a considérablement diminué. M. tian a également déclaré que la baisse du ratio P / e des nouvelles actions contribuerait également à la reprise du marché secondaire.
La révision à la baisse de l’évaluation est inévitable
La pression exercée par le marché secondaire sur l’évaluation des nouvelles actions s’est également répercutée sur le marché primaire. De nombreuses nouvelles actions ont été évaluées à l’envers, en particulier dans les industries des médicaments et de la fabrication de puces, ce qui a effrayé un groupe d’institutions d’investissement du marché primaire.
Par exemple, le 23 mars, First Pharmaceutical Holdings, cotée en bourse, a terminé la troisième augmentation de capital de 65 millions de RMB en septembre 2020. Les nouvelles actions ont été souscrites par Jiaxing Lingqi et Chunlin Investment, le prix d’augmentation de capital correspondant est de 45,41 RMB / action, et l’évaluation après l’investissement est de 5065 milliards de RMB, tandis que la valeur marchande actuelle est de seulement 3 milliards de RMB et le prix des actions est de 20,36 RMB / action.
Mei Jian, partenaire de Dongfang Fuhai, a déclaré dans une interview que l’objectif de haute qualité était à l’origine de ressources limitées.
« dans le passé, certaines institutions voulaient utiliser les dividendes du système du Conseil d’administration de la science et de la technologie et du Conseil d’administration du système d’enregistrement pour gagner de l’argent rapidement, et ont investi dans des objets dont le rapport qualité – prix n’est pas approprié, mais qui peuvent être cotés rapidement, tandis que le marché secondaire a sa propre logique d’évaluation. L’évaluation déraisonnable donnée par le marché primaire et non reconnue par le marché secondaire conduit à de nombreux phénomènes d’évaluation inversée sur le marché primaire et le marché secondaire.» « les bons indices peuvent encore être cotés, mais pour le capital – risque, l’évaluation doit être réduite », a déclaré M. Mei.
