En avril, le volume des ventes d’un seul mois a augmenté de – 39,0% par rapport à l’année précédente, soit 21,3% de plus que la croissance négative de mars, et l’épidémie a eu un impact important sur l’augmentation de la baisse; Selon les données à haute fréquence, le volume total des ventes a été sous pression en mai, mais les ventes de maisons d’occasion dans certaines villes se sont améliorées ou ont pris la tête de l’amélioration, l’épidémie est devenue le principal facteur influant sur le rythme de la reprise. Le bas de la politique est apparu, et la politique ou l’amélioration continue dans le contexte de la pression à la baisse des prix de l’immobilier et de la pression accrue de la chaîne de financement, pour juger de l’amélioration de l’environnement concurrentiel de l’industrie ou de la logique plus importante de l’amélioration de l’évaluation, par la suite, une plus grande attention sera accordée à la vérification de la logique, c’est – à – dire à l’amélioration de la demande;
En avril, le taux de croissance annuel des investissements immobiliers est tombé à – 10,1%, soit 7,7% de plus que celui de mars, ce qui a entraîné une augmentation négative du PCT.
Le taux de croissance annuel des nouveaux travaux de construction en avril a été de – 44,2%, soit 21,9% de plus que la croissance négative de mars, et la faiblesse persistante du marché des ventes continue d’influer sur la volonté des entreprises de commencer;
La superficie achevée a augmenté de – 14,2% d’une année sur l’autre en avril, ce qui a légèrement réduit le PCT de 1,3% par rapport à la croissance négative de mars, principalement en raison de la faiblesse de la chaîne de financement des entreprises immobilières et du fait que l’intensité de la construction n’est pas revenue Au niveau normal, mais qu’elle s’est légèrement améliorée. À l’avenir, avec la reprise des ventes, maintenir l’élasticité: « achèvement début ventes investissement immobilier acquisition de terrains »;
Le taux de croissance annuel des fonds mis en place en avril était de – 35,5%, soit 12,5% de plus que le taux de croissance négatif de mars. La structure des prêts chinois était plus résistante et le taux de croissance annuel négatif s’est réduit à – 28,0%; L’autofinancement est affecté par le marché secondaire, la volonté de nouvelles émissions d’obligations est faible, avec une croissance négative de – 6,6% par rapport à l’année précédente; Les dépôts, les avances et les prêts hypothécaires personnels ont augmenté de – 53,0% et – 42,4% respectivement par rapport à l’année précédente en raison de l’impact du marché des ventes. À l’heure actuelle, l’indice d’activation monétaire continue de baisser, la solidité de la chaîne de capital au niveau de l’exploitation de l’industrie est également faible, les prix des maisons neuves ou en retard ont une pression à la baisse continue, les prix des maisons neuves et d’occasion dans certaines régions ont diminué à l’envers;
Conseils en matière d’investissement: la logique de répartition de l’industrie est passée de « plus d’attention à la politique » au cours de la première étape et de « plus d’attention à la logique » au cours de la deuxième étape (amélioration de la structure concurrentielle) à « plus d’attention à la vérification de la logique » à l’heure actuelle. Il est suggéré de se concentrer sur les changements positifs dans les ventes et la force ciblée de la politique pour répondre à la demande d’amélioration, et de mettre l’accent sur les quelques possibilités de leadership offertes par les caractéristiques possibles à long terme de « Réduction de la pente Du point de vue de l’immobilier, il est recommandé d’accorder une attention soutenue à « ZhaoJin Wanjin Zhonglong » ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , China Overseas Development, China Resources Land, Longhu Group), etc., et d’accorder une attention particulière aux changements marginaux: Yuexiu, Greentown, oct, etc Si les fondamentaux sont construits, la deuxième phase peut se concentrer sur certaines entreprises privées résilientes qui ont un modèle d’entreprise optimisé, comme Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Les entreprises régionales se concentrent sur: Xiamen C&D Inc(600153) La dissimulation des flux de trésorerie est importante ou a toujours été le principal objet de la proposition d’évitement du passif;
Du point de vue de la chaîne industrielle, l’accent est mis sur l’évaluation et la réparation des fournisseurs de chaque segment de la chaîne industrielle, l’industrie légère, les matériaux de construction, les appareils ménagers et d’autres secteurs connexes de l’évaluation et de la réparation de l’élasticité;
Du point de vue de la chaîne écologique, l’accent est mis sur la transformation qui s’étend le long du développement, comme le centre commercial / immeuble de bureaux / appartement à loyer long / parc industriel / immobilier logistique et la transformation autour de la chaîne écologique de l’immobilier, comme la conception / l’achat centralisé et la Construction / le commerce / la gestion d’actifs / la technologie immobilière et d’autres possibilités de piste longue distance, comme la gestion de la propriété [ China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) Concentrez – vous sur la disposition de la piste longue des Reit.
Conseils sur les risques: l’épidémie a dépassé les attentes à plusieurs reprises, l’amélioration des politiques n’a pas été aussi bonne que prévu, la baisse des ventes a dépassé les attentes, la surveillance des fonds de pré – vente et d’autres améliorations des politiques n’ont pas été aussi bonnes que prévu, l’amélioration de la liquidité du marché n’a pas été aussi bonne que prévu, le resserrement de la liquidité à l’étranger a dépassé
