Principaux points d’investissement:
Afin de combler l’écart entre les importations de bière, la production chinoise de bière a augmenté de façon satisfaisante au cours des deux dernières années. Toutefois, à l’exclusion des importations, nous pensons que la consommation de bière en Chine a été relativement faible au cours des deux dernières années et qu’elle a globalement diminué.
La planification de la structure des produits par les sociétés cotées influe également sur le volume des ventes, c’est – à – dire qu’elle réduit la production de produits de moyenne et basse gamme et augmente la production de produits de moyenne et haute gamme afin d’améliorer la structure des produits et de réaliser des bénéfices.
En 2021, les ventes totales de bière des sociétés cotées en bourse ont atteint 270332 millions de kilolitres, ce qui représente 75,88% de la production et des ventes de l’ensemble de l’industrie. Parmi eux, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) et Chongqing Brewery Co.Ltd(600132)
Jusqu’à présent en 2017, le prix moyen des produits des sociétés cotées en bourse de bière a connu une forte augmentation cumulative, ce qui se traduit par une certaine augmentation annuelle des prix, qui est plus significative qu’en 2016. Après 2017, la hausse annuelle du prix moyen départ usine de la bière des sociétés cotées reflète la réduction de l’offre et la modernisation de la structure des produits.
La bière « haut de gamme » est la nouvelle orientation du développement de l’industrie proposée au cours des deux dernières années. Dirigée par de grands fournisseurs de marques, la bière « haut de gamme » est devenue le consensus des brasseurs de marques.
Par rapport à la croissance régulière de 2017 à 2020, la tendance à la hausse des ventes de produits de moyenne et de haute qualité des grands commerçants comme Cr Beer, Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
En 2021, les revenus des sociétés cotées en bourse de la bière ont augmenté de façon satisfaisante, tant en raison de la reprise de la consommation que de l’amélioration de la structure des produits. En 2021, les ventes de bière des sociétés cotées ont augmenté de façon satisfaisante, y compris les facteurs d’augmentation du contenu et la contribution à l’optimisation de la structure des produits.
En 2021, les dépenses des sociétés cotées en bourse ont généralement diminué de façon marginale. Les sociétés cotées réduisent les coûts ou adoptent des stratégies de contrôle des coûts pour faire face à l’augmentation des coûts; Ou, après la concentration du marché des fournisseurs, l’investissement des marques tend à diminuer par rapport à l’environnement concurrentiel.
Au cours de la période actuelle de bons résultats en matière de ventes et de contrôle des coûts, le rendement des actionnaires dans le secteur de la bière a considérablement augmenté par rapport au passé. La différenciation des indicateurs de rendement des re entre les sociétés cotées est particulièrement importante.
Le secteur de la bière est entré dans une tendance à la baisse depuis juillet 2021 et la tendance à la baisse s’est poursuivie jusqu’à présent. L’évaluation du segment de la bière a fortement diminué, mais elle est encore relativement élevée dans le segment des aliments et des boissons. L’évaluation actuelle des sociétés cotées en bourse dans le secteur de la bière est généralement élevée, ce qui reflète essentiellement la valeur intrinsèque et les attentes du marché.
L’industrie de la bière est en bonne période de développement. Nous avons attribué à l’industrie une cote d’investissement de « marché synchrone » et recommandé Cr Beer (0291hk), Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ( Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ) et Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Conseil de risque: la réparation de la consommation n’est pas aussi bonne que prévu et le pessimisme du marché est enveloppé.
