Principaux points d’investissement
LG New Energy: en 2022, le chiffre d’affaires de Q1 était d’environ 26,3 milliards de RMB, soit + 3% / – 2% par rapport à l’année précédente; Principalement en raison de la pénurie de puces, du conflit russo – ukrainien et de la pénurie de la chaîne d’approvisionnement causée par l’épidémie, le rappel de batteries modernes universelles; En 2022, le bénéfice d’exploitation de Q1 s’élevait à 1,57 milliard de RMB, avec une marge bénéficiaire d’exploitation de 6%, soit – 2,0 PCT / + 4,3 PCT par rapport à l’année précédente. La hausse des prix des batteries Q1 a entraîné une augmentation rapide des coûts de transmission et une amélioration significative du bénéfice Par rapport à l’année précédente. Le revenu de la compagnie en 2022 devrait atteindre 116,4 milliards de RMB, en hausse de 8% d’une année sur l’autre. Si l’on tient compte de l’impact du revenu unique en 2021, le revenu devrait augmenter de 14%. En termes de capacité, la compagnie prévoit une capacité de 195gwh à la fin de 2022, dont 114gwh / 68gwh / 13gwh en Asie / Europe / Amérique du Nord; À la fin de 2025, la capacité de production était de 520 GWh, dont 45 GWh pour stellatis joint venture, 135 GWh pour GM joint venture et 15 GWh pour Hyundai joint venture en Corée du Sud. La capacité de production de l’Asie, de l’Europe et de l’Amérique du Nord devrait atteindre 190 GWh / 115 GWh / 215 GWh respectivement, ce qui soutient la forte croissance subséquente.
Samsung SDI: en 2022, le chiffre d’affaires du premier trimestre était d’environ 24,54 milliards de RMB, soit + 36,7% / + 6,1% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 1,95 milliard de RMB, soit + 142,0% / + 21,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net est d’environ 2,2 milliards de RMB, soit + 141,8% / – 7,4% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les piles gen.6, la prochaine génération de piles gen.6 actuellement en cours de développement par l’entreprise contient plus de 91% de nickel positif et sa densité énergétique augmentera de 10% par rapport à la cinquième génération, et la production de masse commencera vers 2024. À l’avenir, l’entreprise se concentrera sur la fourniture d’une densité énergétique maximale grâce à l’utilisation de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel et en silicium et prévoit d’utiliser des matériaux cathodiques sans cobalt pour remplacer le cobalt par du manganèse afin de réduire les coûts des matériaux.
Ski: en 2022, les revenus des batteries Q1 ont augmenté par rapport à l’année précédente, tandis que les pertes ont légèrement diminué. La compagnie a augmenté ses prévisions de revenus annuels de 17%. En 2022, le chiffre d’affaires du secteur des batteries Q1 s’élevait à 7,64 milliards de RMB, soit + 139,39% / + 18,13% par rapport à l’année précédente; Bénéfice d’exploitation de – 1,66 milliard de RMB, YOY – 54,73% / + 11,75%; La marge bénéficiaire d’exploitation est de – 22%, soit + 12pct / + 7pct. L’augmentation des revenus d’exploitation est principalement due à l’augmentation des ventes d’OEM en Europe et à la hausse des prix des métaux, ce qui a entraîné une hausse des prix de vente. L’augmentation de la perte d’exploitation d’une année sur l’autre est principalement due à l’augmentation des coûts initiaux de la phase I de l’usine américaine et de la phase II de l’usine hongroise, qui ont commencé à fonctionner commercialement. En raison de la transmission harmonieuse des prix des matières premières, de l’effet d’échelle et de l’amélioration du niveau d’exploitation, la compagnie a augmenté ses prévisions de revenus annuels de 36364 milliards de RMB à 42424 milliards de RMB, et le bénéfice avant impôt du quatrième trimestre sera positif d’ici 2022.
Panasonic: en 2022, le chiffre d’affaires du secteur de l’énergie Q1 s’élevait à 12,28 milliards de RMB, soit + 73,7% / + 1,1% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice d’exploitation a atteint 820 millions de RMB, soit – 28,4% / – 28,0% par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire d’exploitation était de 6,7%, soit – 9,5 PCT / – 2,7 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’impact de l’épidémie, de la hausse des prix des matières premières et de l’augmentation des coûts fixes.
En ce qui concerne la capacité de production, l’expansion de l’usine américaine a été achevée et la capacité de production a atteint 39 GWh à la fin de 2021. La capacité mondiale de la batterie de la société est d’environ 89 GWh. En 2022, la société a annoncé l’ajout d’une nouvelle usine de batteries de 10 GWh à Hokkaido Mountain, au Japon, qui produit principalement 4 680 grandes batteries cylindriques pour Tesla. La validation et la production de masse devraient être achevées d’ici la fin de 2023 et au début de 2024. En outre, l’entreprise a également des plans d’expansion de la production dans les usines de batteries de Dalian, Wuxi et dedao, et la capacité mondiale de production de batteries de l’entreprise devrait atteindre 199 GWh en 2025.
Suggestions d’investissement: l’évaluation des véhicules électriques est tombée au bas, au pire moment ou dans le passé, le volume des ventes en mai 2022 a montré un meilleur rapport de production, le paysage élevé en 2022 a continué, le leader a estimé que 60 – 100% d’augmentation élevée, fortement favorable à l’inversion de La chute excessive de la plaque des véhicules électriques, la première ligne principale est favorable à la pile de stockage d’énergie superposée au point d’inflexion du profit Q2 en 2022, le leader Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Jiangsu Azure Corporation(002245) ; Article 2: robinets en pénurie continue: diaphragme (recommandé Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ), électrode négative (recommandé Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) Troisième ligne principale: mise à niveau de la technologie des batteries à haute teneur en nickel ternaire (recommandé Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ), structure (recommandé Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ), manganèse – fer – lithium (recommandé Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Quatrièmement, le prix du lithium (attention Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756)
Conseils sur les risques: le volume des ventes est inférieur aux prévisions, la concurrence des prix est supérieure aux prévisions, la croissance des investissements diminue, etc.
