Événements:
Selon les données publiées par le Ministère des finances, de janvier à avril, les recettes du budget général de l’État se sont élevées à 7429,3 milliards de RMB, en hausse de 5% après déduction des remboursements d’impôt retenus et en baisse de 4,8% selon le critère naturel. Les recettes fiscales nationales se sont élevées à 623199 milliards de RMB, en hausse de 3,7% après déduction des remboursements d’impôt retenus et en baisse de 7,6% selon le critère naturel; Les recettes non fiscales se sont élevées à 1 197,4 milliards de RMB, en hausse de 13,4% par rapport à la même période l’an dernier. Les dépenses du budget général national se sont élevées à 8 093,3 milliards de yuan, soit une augmentation de 5,9% par rapport à la même période l’an dernier.
Principaux points:
La superposition de l’épidémie au remboursement de la taxe réduit considérablement les recettes fiscales
La forte baisse des recettes fiscales en avril a été principalement affectée par la situation épidémique et les remboursements d’impôt. Les recettes des finances publiques générales ont augmenté de – 41,3% en avril, même si elles ont augmenté de – 4,9% d’une année sur l’autre après déduction des remboursements d’impôt retenus, ce qui est nettement inférieur à celui de mars. Selon le Ministère des finances, le remboursement annuel de la taxe en 2022 sera réduit d’environ 2,5 billions de yuans, dont 1,5 billion de yuans pour le remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée. Avril a été le premier mois de la mise en œuvre du remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée à grande échelle, le remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée à l’échelle nationale a été d’environ 800 milliards de yuan, Représentant 37,5% des recettes d’avril de l’année dernière, ce qui a considérablement réduit les Recettes fiscales. Entre – temps, en avril, sous l’influence de l’épidémie, le démarrage des entreprises et la logistique ont été fortement touchés, ce qui a entraîné une baisse des revenus et des bénéfices, ainsi qu’une baisse des recettes financières.
Le rythme des dépenses ralentit et reste favorable aux infrastructures
Du point de vue de la ventilation des dépenses, la croissance des dépenses consacrées à l’éducation, à la science et à la technologie, au tourisme culturel, aux sports et aux médias, à la sécurité sociale et à l’emploi s’est ralentie à 4,1%, 15,5%, 0,5% et 4,4%, respectivement. En outre, les dépenses de santé ont fortement augmenté en avril, en hausse de 7,5% par rapport à l’année précédente, en raison de l’épidémie. Il convient de noter que les dépenses d’infrastructure ont été faibles l’an dernier, que le taux de croissance global des importations et des exportations a diminué cette année et que l’épidémie a eu un impact sur la consommation, de sorte que l’infrastructure, en tant que moyen important d’ajustement anticyclique, est un point de départ important pour la croissance économique stable de cette année. En avril, le taux de croissance des dépenses d’agriculture, de foresterie et d’eau a été de 12,9%, mais le taux de croissance des dépenses d’affaires communautaires urbaines et rurales et des dépenses de transport a légèrement ralenti.
La performance du marché foncier reste faible
Les investissements dans le développement immobilier ont diminué de 2,7% d’une année sur l’autre de janvier à avril; Les ventes de logements commerciaux ont diminué de 20,9% d’une année sur l’autre; Le capital versé par les promoteurs immobiliers a diminué de 23,6% d’une année sur l’autre. C’est la première fois depuis l’année dernière que le taux de croissance des données sur l’investissement dans le développement immobilier est passé d’une croissance positive à une croissance négative, ce qui indique également que l’investissement dans le développement immobilier présente actuellement une tendance plus faible. À l’heure actuelle, certains signes positifs sont apparus successivement. Cette année, de plus en plus de villes de premier et de deuxième rang ont été incluses dans la file d’attente pour l’assouplissement du marché du logement, qui a été introduite pour la première fois dans les villes de troisième et de quatrième rang. Avec l’affaiblissement de l’impact de l’épidémie et l’efficacité progressive des politiques, y compris le soutien du côté du financement des entreprises et l’assouplissement du côté de la demande de plus en plus important des résidents des villes clés, la Banque centrale a récemment abaissé la limite inférieure du taux d’intérêt des prêts immobiliers pour les Par la suite, une attention soutenue devrait être accordée aux politiques pertinentes des villes de premier et deuxième niveaux.
Conseils sur les risques:
La prolongation de l’épidémie; Le resserrement marginal de la liquidité mondiale; La Fed a augmenté son taux d’intérêt plus que prévu; L’élargissement de la crise géopolitique européenne.