Titre abrégé: Shenzhen Farben Information Technology Co.Ltd(300925)
Institution de recommandation (souscripteur principal)
Ping An Securities Co., Ltd.
(adresse: Floor 22 – 25, Block B, Ping An Financial Center, No. 5023 Yitian Road, Futian Street, Futian District, Shenzhen)
Mai 2002
À propos de Shenzhen Farben Information Technology Co.Ltd(300925)
Demande d’émission d’obligations convertibles de sociétés à des fins non spécifiées
Examiner la réponse à la lettre d’enquête
Shenzhen Stock Exchange:
Nous avons reçu votre lettre d’enquête sur la demande de Shenzhen Farben Information Technology Co.Ltd(300925) pour l’émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiés (lettre d’enquête [2022] No 020077) (ci – après appelée « lettre d’enquête sur la vérification ») émise le 18 avril 2022. Shenzhen Farben Information Technology Co.Ltd(300925) Entre – temps, le prospectus d’émission d’obligations convertibles de sociétés par Gem Shenzhen Farben Information Technology Co.Ltd(300925)
Note spéciale:
1. Sauf indication contraire, l’abréviation ou l’interprétation mentionnée dans la présente réponse est la même que dans le prospectus.
2. Dans la réponse à la lettre de demande de renseignements sur la vérification, si le montant total n’est pas conforme au montant final de la somme de chaque élément, la raison en est l’arrondissement.
3. Les polices de la réponse à la présente lettre de demande de renseignements sur la vérification signifient ce qui suit:
Questions de vérification en gras
Réponse aux questions posées dans la lettre d’enquête d’examen, avis de vérification de l’Agence
Modifications et compléments au prospectus (en caractères gras)
Table des matières
Question 1… 3 Question 2… 30 Question 3… 42 question 4… 122 autres questions… 131.
Question 1
Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute des activités d’externalisation de la technologie logicielle de la société était de 28,95%, 29,42%, 28,44% et 26,13%, ce qui montre une tendance à la baisse. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 12 763500 RMB, 40 624900 RMB, 666912000 RMB et – 230585 400 RMB, respectivement. À la fin de la période visée par le rapport, le solde comptable des comptes débiteurs de la compagnie s’élevait à 246691 millions de RMB, 393655 millions de RMB, 5573998 millions de RMB et 984451 300 RMB, représentant respectivement 31,45%, 30,13%, 28,62% et 44,68% du revenu d’exploitation. En septembre 2021, le solde total des comptes débiteurs et des factures à recevoir de la compagnie pour le Groupe Evergrande et ses sociétés affiliées s’élevait à 38 344200 RMB, dont 29 659400 RMB en souffrance.
L’émetteur est prié d’ajouter les explications suivantes: (1) Compte tenu de l’évolution de l’industrie, du modèle de tarification des entreprises pertinentes, du niveau moyen de rémunération du personnel et de la situation d’entreprises comparables dans la même industrie, expliquer les raisons de la baisse de la marge brute de l’entreprise pour l’externalisation de la technologie logicielle, si la baisse de la marge brute est durable et si elle a une incidence sur la rentabilité durable; Compte tenu du développement de l’industrie, de la politique de comptabilisation des revenus de l’entreprise, de la politique de crédit et de la situation comparable de l’entreprise dans la même industrie, expliquer les raisons pour lesquelles les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation de l’entreprise au cours de la dernière période ont été négatifs, Si l’environnement d’exploitation de l’entreprise a changé négativement, si la capacité d’exploitation continue de l’entreprise a été affectée, si l’entreprise a une structure d’actif et de passif raisonnable et un niveau normal de flux de trésorerie Si les flux de trésorerie sont suffisants pour payer le principal et les intérêts des obligations de sociétés; L’état des comptes débiteurs en retard et des recouvrements à la fin de chaque période de déclaration, combiné au type de client principal, à l’état des opérations, à la politique de crédit, aux recouvrements et à l’âge des comptes débiteurs, ainsi qu’à l’état des sociétés comparables dans la même industrie, indique si la Provision pour créances irrécouvrables de la société est suffisante; Compte tenu de l’évolution récente des activités du Groupe Evergrande et de ses sociétés affiliées, de l’âge des créances et du recouvrement des créances pertinentes de l’émetteur, indiquer s’il est nécessaire de retirer les réserves pour créances irrécouvrables des créances du Groupe Evergrande et de ses sociétés affiliées individuellement, si les réserves pour créances irrécouvrables pertinentes sont suffisantes et les contre – mesures proposées par l’émetteur.
L’émetteur est invité à divulguer les risques liés aux éléments susmentionnés et à donner des conseils sur les risques importants (4).
Le promoteur et le comptable sont invités à vérifier et à donner des avis clairs.
[réponse]
En combinaison avec le développement de l’industrie, le modèle de tarification des entreprises pertinentes, le niveau moyen de rémunération du personnel et la situation d’entreprises comparables dans la même industrie, expliquer les raisons de la baisse de la marge brute de l’entreprise pour l’externalisation de la technologie logicielle, si la baisse de la marge brute est durable et son impact sur la rentabilité durable.
Développement de l’industrie
Selon les lignes directrices de la c
Selon le bulletin statistique de l’industrie des logiciels et des services de technologie de l’information pour 2021 publié par le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information de l’État, l’industrie nationale des logiciels et des services de technologie de l’information a bien fonctionné en 2021, avec plus de 40 000 entreprises au – dessus de la taille désignée, avec un revenu cumulé de 949,4 milliards de RMB provenant des activités de logiciels achevées, en hausse de 17,7% d’une année sur l’autre et un taux de croissance composé de 15,5 Les revenus des entreprises de logiciels continuent de croître rapidement. En 2021, le bénéfice total de l’industrie du logiciel s’élevait à 11875 milliards de RMB, en hausse de 7,6% par rapport à l’année précédente, avec un taux de croissance composé de 7,7% sur deux ans; La marge bénéficiaire des activités principales est passée à 9,2% et la rentabilité a augmenté régulièrement.
Modèle de tarification des entreprises
La façon dont l’entreprise obtient les clients est principalement l’appel d’offres et la négociation d’affaires. L’entreprise a établi un processus de contrôle interne strict pour la formation et l’ajustement du prix du service, comme « le processus d’approbation et d’appel d’offres du projet», « le processus d’examen du contrat – cadre de vente», etc.
1. Mécanisme de formation et d’ajustement du prix unitaire des services techniques logiciels fournis en fonction de la charge de travail
Première offre
Les méthodes d’appel d’offres et de négociation d’affaires introduites par l’entreprise dans les nouveaux clients sont principalement basées sur l’augmentation des coûts, en tenant compte des caractéristiques de l’industrie des clients, des facteurs de concurrence sur le marché et de la stratégie concurrentielle de l’entreprise.
Prix de base = coût direct / (1 – marge brute cible)
Parmi eux, les coûts directs sont principalement les salaires, les primes, le Fonds de prévoyance sociale, les dépenses de bien – être et d’autres dépenses des développeurs de la mise en œuvre technique, et la proportion des coûts majorés tient principalement compte des dépenses de vente de l’entreprise, des dépenses de gestion, des coûts en capital et d’autres facteurs, puis ajoute un certain espace de profit. L’espace de profit combine les caractéristiques de l’industrie cliente, les facteurs de concurrence sur le marché et la stratégie concurrentielle de l’entreprise.
Ajustement des prix
L’entreprise et le client négocieront et ajusteront les prix en fonction de l’évolution du marché, de l’évolution de la demande du client, de l’évaluation du service du client au fournisseur et de la stratégie concurrentielle de l’entreprise.
2. Mécanisme de formation et d’ajustement du prix unitaire des services techniques logiciels fournis par les produits
Mécanisme de cotation des services techniques logiciels fournis par l’entreprise sur la base des résultats: cotation fondée sur le coût direct plus, combinée au budget du client, aux facteurs de concurrence du marché et à la stratégie concurrentielle de l’entreprise. Parmi eux, les coûts directs sont principalement les salaires, les primes, le Fonds de prévoyance sociale, les dépenses de bien – être et d’autres dépenses des développeurs de la mise en œuvre technique, et la proportion des coûts majorés tient principalement compte des dépenses de vente de l’entreprise, des dépenses de gestion, des coûts en capital et d’autres facteurs, puis ajoute un certain espace de profit. Les principaux facteurs pris en compte dans l’espace de profit sont le budget du client, la concurrence sur le marché et la stratégie concurrentielle de l’entreprise. Prix de base = coût direct / (1 – marge brute cible)
Lorsque les exigences du projet changent, la compagnie négociera avec le client pour ajuster le prix et réévaluer la charge de travail en fonction des exigences modifiées.
Niveau de rémunération moyen du personnel chargé de la mise en œuvre et du développement de la technologie de l’entreprise
En 2019, 2020, 2021 et de janvier à mars 2022, le salaire par habitant des développeurs de mise en œuvre technique était respectivement de 150600 RMB / an, 155800 RMB / an, 164200 RMB / an et 165500 RMB / an (les états financiers de janvier à mars 2022 n’ont pas été vérifiés, de la même manière ci – dessous). Le salaire des développeurs de mise en œuvre technique comprenait le salaire et la prime, y compris le salaire de base, le salaire de rendement et l’indemnité de poste.
Au cours de la période considérée, il n’y a pas eu de changement dans la politique de rémunération des développeurs de la mise en oeuvre de la technologie. Le salaire de base des développeurs de la mise en œuvre technique est ajusté en fonction du grade et de l’heure d’entrée, et la prime est approuvée et versée en fonction des responsabilités quotidiennes des développeurs de la mise en œuvre technique, de l’achèvement des objectifs de travail et des résultats globaux de l’évaluation du rendement.
Au cours de la période considérée, le salaire moyen des développeurs de mise en œuvre de la technologie a augmenté d’année en année, principalement en raison de l’augmentation des coûts des nouveaux employés de l’entreprise et du degré de concurrence de l’entreprise auprès des clients, de l’ajustement du salaire de certains employés et du maintien d’une certaine stabilité du personnel.
Comparaison de la marge brute de la société et de la marge brute de la société comparable dans la même industrie
Au cours de la période considérée, la marge brute de la société a été comparée à celle des sociétés comparables du même secteur comme suit:
Service de sélection du nom de l’entreprise: 1 – 3 2022202120202019
Mois – type
China Soft international total 26,66% 29,21% 29,76%
Neusoft Corporation(600718) all 35.10% 26.16% 26.21% 26.19%
Beyondsoft Corporation(002649) all 21.07% 26.16% 24.48% 21.97%
Soft Power All 19,50% 24,67% 27,22% 26,88%
Jiangsu Hoperun Software Co.Ltd(300339) Financial Technology Industry 26,81% 27,37% 26,01% services ou services
Archermind Technology (Nanjing) Co.Ltd(300598) all 18.89% 22.33% 23.48% 26.28%
Guangzhou Sie Consulting Co.Ltd(300687) Pan ERP + Software 35.64% 34.84% 29.24% Maintenance Service
Moyenne des entreprises comparables 23,64% 26,92% 27,44% 26,62%
Shenzhen Farben Information Technology Co.Ltd(300925) 24,56% 26,26% 28,42% 29,33%
Comme le montre le tableau ci – dessus, la marge brute de l’entreprise n’est pas significative par rapport à la moyenne des marges brutes des entreprises comparables du même secteur.
Différence, la marge brute de la société en 2019 est supérieure de 2,71% à la moyenne des sociétés comparables dans le même secteur,
Principalement en raison de l’augmentation des prix des services pour le principal client Alibaba en 2019 et de l’assurance Ping An
La structure des postes du Groupe est ajustée afin de renforcer le contrôle des coûts. Montant brut de l’entreprise de janvier à mars 2021 et 2022
La tendance à la fluctuation des taux d’intérêt est la même que celle des sociétés comparables de la même industrie, avec une légère tendance à la baisse.
Raisons de la baisse de la marge bénéficiaire brute de l’externalisation des technologies logicielles
Au cours de la période visée par le rapport, la proportion des principaux revenus d’exploitation et la marge bénéficiaire brute des différents types d’entreprises de la société sont les suivantes:
Janvier 2022 – mars 202120202019 recettes du projet en recettes en recettes en recettes
Marge bénéficiaire brute spécifique marge bénéficiaire brute spécifique marge bénéficiaire brute spécifique marge bénéficiaire brute
Services de développement et de programmation 51,78% 24,46% 53,09% 25,90% 56,84% 28,63% 58,87% 29,12%
Services d’essai et d’intégration au travail 21,55% 24,38% 19,68% 25,25% 18,04% 28,05% 22,41% 29,70% quantité livrée
Services de mise en oeuvre et d’exploitation de logiciels 18,96% 24,45% 18,04% 27,89% 14,97% 28,85% 11,28% 30,08% services techniques
Services d’analyse et de conception de services 6,94% 24,85% 7,49% 25,13% 8,14% 27,28% 6,76% 30,00%
Marge brute moyenne 2
