Nom abrégé du stock: Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Code du stock: Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
(Qingdao gaoce Technology Co., Ltd.)
(No 66, Torch Branch Road, Qingdao Hi – Tech Industrial Development Zone)
Prospectus pour l’émission d’obligations convertibles de sociétés à des objets non spécifiques (version révisée)
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(f16 ~ 26, Hongling Middle Road Guosen Securities Co.Ltd(002736) Building, Luohu District, Shenzhen)
Mai 2021
Déclaration
La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce que le prospectus et les autres documents d’information divulgués soient exempts de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités juridiques correspondantes en ce qui concerne leur authenticité, leur exactitude et leur exhaustivité.
La personne responsable de la société, la personne responsable de la comptabilité et la personne responsable de l’institution comptable garantissent l’authenticité et l’exhaustivité des informations financières et comptables contenues dans le prospectus.
Aucune décision ou opinion prise par la c
Tout investisseur qui détient les obligations par souscription, négociation, cession, succession ou par tout autre moyen légal est réputé avoir accepté l’Accord de fiducie, les règles de l’Assemblée des détenteurs d’obligations et d’autres accords pertinents sur les droits et obligations de l’émetteur, des détenteurs d’obligations, des administrateurs d’obligations et d’autres sujets dans le prospectus.
Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, l’émetteur est responsable des modifications apportées aux opérations et aux revenus de l’émetteur après l’émission des valeurs mobilières conformément à la loi. Les investisseurs jugent la valeur de l’investissement de l’émetteur de leur propre chef, prennent des décisions d’investissement de leur propre chef et assument eux – mêmes les risques d’investissement découlant de l’évolution des opérations et des revenus de l’émetteur ou du prix des titres après l’émission des titres conformément à la loi.
Conseils sur les questions importantes
La société attire particulièrement l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement le contenu du prospectus et d’accorder une attention particulière aux questions importantes suivantes. Risque que les obligations convertibles détenues par les investisseurs qui ne satisfont pas aux exigences d’adéquation des investisseurs en actions du Conseil d’administration ne puissent pas être converties en actions
La société est une société cotée en bourse du Conseil d’administration de la science et de la technologie. Les investisseurs qui émettent des obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiques et qui participent à la conversion d’obligations convertibles en actions doivent satisfaire aux exigences de gestion de l’adéquation des investisseurs en actions du Conseil d’administration de la science et de la technologie. Si les détenteurs d’obligations convertibles ne satisfont pas aux exigences de gestion de l’adéquation des investisseurs en actions de scitech innovation, les détenteurs d’obligations convertibles ne seront pas en mesure de convertir leurs obligations convertibles en actions de la société.
L’émission d’obligations convertibles de la société comporte des conditions de remboursement, y compris des conditions de remboursement à l’échéance et des conditions de remboursement conditionnelles. Si les détenteurs d’obligations convertibles de la société ne satisfont pas aux exigences d’adéquation des investisseurs en actions de kechuang, compte tenu du fait que leurs obligations convertibles ne peuvent pas être converties en actions de la société en cas de remboursement des obligations convertibles détenues, Si le prix de rachat déterminé par la société conformément aux conditions de rachat convenues à l’avance est inférieur au prix (ou au coût) auquel l’investisseur obtient des obligations convertibles, l’investisseur risque de subir une perte en raison du prix de rachat inférieur.
L’émission d’obligations convertibles de la société comporte des conditions de vente, y compris des conditions de vente conditionnelles et des conditions de vente supplémentaires. Si les détenteurs d’obligations convertibles de la société ne satisfont pas aux exigences d’adéquation des investisseurs en actions de kechuang, à condition que les conditions de revente soient remplies, les détenteurs d’obligations convertibles de la société exigent que la totalité ou une partie des obligations convertibles de la société qu’ils détiennent soient revendues à la société en fonction de la valeur nominale des obligations plus le prix d’intérêt courant accumulé, la société sera confrontée à une forte pression sur le Fonds de remboursement de la revente d’obligations convertibles de la société et à un risque d’affecter la production et l’exploitation de la société ou la mise en œuvre normale des projets d Notation de crédit des obligations de sociétés convertibles émises par la société
La société a embauché CITIC International Credit Rating Co., Ltd. Pour effectuer la notation de crédit des obligations de sociétés convertibles émises cette fois, Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) la cote de crédit principale est a +, la cote de crédit des obligations de sociétés convertibles cette fois est a +, et Les perspectives de notation sont stables.
L’agence de notation effectuera une notation de suivi au moins une fois par an pendant la durée des obligations de sociétés convertibles émises. Si la cote de crédit des obligations convertibles de sociétés diminue en raison de facteurs tels que l’environnement opérationnel externe, la situation de la société elle – même ou les changements dans les normes de notation, le risque d’investissement des investisseurs sera augmenté et les intérêts des investisseurs seront affectés dans une certaine mesure.
Notes relatives à l’absence de garantie pour cette émission
Il n’y a pas de garantie pour l’émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets spécifiques. L’attention des investisseurs est attirée sur le risque d’encaissement des obligations convertibles de sociétés en raison de l’absence de garantie. Conseils spéciaux sur les risques
La Société invite les investisseurs à lire attentivement le texte intégral des « facteurs de risque» du prospectus, en accordant une attention particulière aux risques suivants:
Risque de changement de politique industrielle en aval
Au cours de la période considérée, l’entreprise s’est principalement engagée dans la R & D, la production et la vente d’équipements de coupe de matériaux durs et cassants et de consommables de coupe. Les produits sont principalement utilisés dans l’industrie photovoltaïque et les clients en aval sont principalement des fabricants de matériaux photovoltaïques au silicium. L’activité d’équipement de coupe de l’entreprise est principalement influencée par la volonté d’expansion de la production et le calendrier de mise en œuvre de l’expansion de la production des clients dans les liens des barres de silicium et des plaquettes de silicium, et l’activité des consommables de coupe est principalement influencée par le taux d’exploitation des clients et la demande du marché des produits de plaquettes de silicium, tandis que le plan d’expansion de la production, le taux d’exploitation des clients en aval et la demande du marché des produits de plaquettes de silicium dépendent de L’industrie photovoltaïque en aval de l’entreprise est étroitement liée à la situation macroéconomique nationale et à la politique industrielle mondiale des pays photovoltaïques, de sorte que le soutien politique aura une incidence sur le degré de prospérité de l’industrie dans une certaine mesure. En ce qui concerne les politiques de la Chine, le soutien de la Chine à l’échelle des installations photovoltaïques, l’intensité des subventions à la production d’énergie photovoltaïque et les mesures de soutien à l’accès au réseau et à la consommation d’énergie photovoltaïque ont une incidence directe sur les conditions de production et d’exploitation des entreprises de L’industrie. En ce qui concerne les politiques internationales, l’UE, les États – Unis, l’Inde et d’autres pays et régions ont adopté des enquêtes commerciales ou des mesures de protection commerciale sur les produits photovoltaïques chinois, ce qui a eu un certain impact négatif sur l’environnement opérationnel des entreprises photovoltaïques chinoises. Si la politique étrangère de l’industrie photovoltaïque subit des changements négatifs importants et que le taux de croissance de la nouvelle capacité installée du marché des applications photovoltaïques ralentit ou diminue, cela aura une incidence sur le taux d’exploitation et la volonté d’expansion des clients en aval de l’entreprise, ce qui aura une incidence négative importante sur la Demande du marché des produits de l’entreprise, ou aura une incidence négative importante sur l’échelle des revenus, le prix de vente des produits, le volume des ventes et le niveau de la marge bénéficiaire brute de l’entreprise au cours d’une certaine période. L’entreprise risque de voir ses résultats d’exploitation chuter considérablement, voire de perdre de l’argent.
Risque de surcapacité dû à la reprise de l’industrie
À l’heure actuelle, dans le contexte de la transition vers une structure énergétique plus propre, afin de saisir les possibilités de développement de l’industrie, les fabricants d’équipements de coupe photovoltaïque, de consommables de coupe et de plaquettes de silicium continuent de publier des plans d’expansion de la production: d’une part, les principales entreprises augmentent activement leur capacité de production afin d’accroître leur part de marché et de maintenir leur position concurrentielle; d’autre part, les nouvelles entreprises de l’industrie émergent constamment, de sorte que les nouveaux arrivants augmentent leur capacité de production en fonction de leurs avantages ultérieurs. Cela a entraîné une augmentation substantielle de la capacité supplémentaire du marché.
Si le taux de croissance du marché des applications photovoltaïques est inférieur aux attentes en matière d’expansion de la production, voire diminue, la nouvelle capacité mentionnée ci – dessus entraînera une concurrence désordonnée dans l’industrie, ce qui entraînera une forte baisse des prix des produits et de la demande d’équipements de coupe, de consommables de coupe et de services de coupe de plaquettes de silicium de l’entreprise, une baisse rapide des bénéfices de l’entreprise et un risque de changement de l’environnement du marché causé par la surcapacité de l’entreprise. L’entreprise risque de voir ses résultats d’exploitation chuter considérablement, voire de perdre de l’argent.
Risque d’intensification de la concurrence sur le marché et de baisse continue des prix des produits
Au cours de la période considérée, le prix de vente moyen de divers produits de la société a montré une tendance à la baisse. Le prix de vente annuel moyen et la volatilité composite du prix de vente moyen des principaux produits de la société sont indiqués dans le tableau suivant:
Unit é: 10 000 yuan / set, yuan / km
Prix de vente moyen
Catégorie de produits volatilité composée 20212020 2019
Matériel de coupe pour matériaux très durs et cassants – 8,35% 96,69 106,24 115,10
Consommables coupés en matériaux très durs et cassants – 19,53% 39,16 48,30 60,48
Note: la volatilité Composite se réfère à la volatilité Composite annuelle du prix de vente moyen des produits de 2019 à 2021, et la formule de calcul est (prix de vente moyen de 2021 / prix de vente moyen de 2019) ^ (1 / 2) – 1.
Au cours des dernières années, avec l’application à grande échelle de la technologie de coupe de fil de diamant dans l’industrie photovoltaïque et d’autres industries de matériaux plus durs et cassants, de nombreuses entreprises sont entrées successivement dans le domaine de l’équipement de coupe de matériaux durs et cassants et de la fabrication de fil de diamant, et ont continuellement renforcé les investissements dans la recherche et le développement de produits connexes, la construction de capacités et l’expansion du marché. L’intensification de la concurrence sur le marché peut avoir un impact négatif important sur le prix de vente et le volume des ventes des principaux produits de l’ Il en résulte ou aura un effet négatif important sur les résultats d’exploitation de l’entreprise.
Risque élevé de concentration de la clientèle
Au cours de la période considérée, l’entreprise a principalement vendu des équipements de coupe et des produits consommables de coupe à l’industrie photovoltaïque. Les résultats d’exploitation sont étroitement liés au plan d’expansion de la production et aux conditions d’exploitation des clients en aval. La fabrication de plaquettes de silicium par les clients en aval de l’entreprise est l’un des maillons les plus concentrés de la chaîne mondiale de l’industrie photovoltaïque. En 2020, les cinq principales entreprises de plaquettes de silicium représentaient environ 88,1% de la production nationale totale, soit une augmentation de 15,3% par rapport à 2019. En raison de la forte concentration des segments de plaquettes de silicium, de janvier à mars 2019, 2020, 2021 et 2022, les revenus de vente des cinq principaux clients de la société représentaient respectivement 65,47%, 71,54%, 59,82% et 62,06% des revenus d’exploitation, et les clients en aval de la société étaient relativement concentrés.
Sous l’influence d’une concentration plus élevée de clients, l’entreprise peut être confrontée aux conditions défavorables suivantes: premièrement, si la situation opérationnelle et financière des principaux clients de l’entreprise change négativement, ou si la relation de coopération entre l’entreprise et les principaux clients est affectée négativement et qu’il n’est pas possible de développer rapidement de nouveaux grands clients, la performance opérationnelle de l’entreprise peut être affectée négativement; Deuxièmement, une concentration plus élevée des clients peut entraîner une augmentation de l’échelle d’achat d’un seul client en aval de l’entreprise et une augmentation du pouvoir de négociation des clients en aval, ce qui réduira le prix d’achat des fournisseurs et pourrait avoir un impact négatif sur la performance opérationnelle de l’entreprise; Troisièmement, une concentration plus élevée des clients peut entraîner une concurrence accrue des clients en aval et une baisse des prix des produits en aval, réduisant ainsi l’espace de profit des fournisseurs en amont. Si ces conditions défavorables se produisent, elles peuvent entraîner une baisse du volume des ventes, du prix de vente et de la marge bénéficiaire brute des produits de l’entreprise, ce qui peut avoir une incidence négative importante sur les résultats d’exploitation de l’entreprise.
Risques négatifs liés au développement de nouvelles entreprises
En mars 2021, la société a investi dans la construction du « Photovoltaic large Silicon Chip R & D Center and Intelligent Manufacturing Demonstration Base Project » à Leshan, Province du Sichuan, qui est l’un des premiers projets d’investissement de la société; En juillet 2021, la vingt – huitième réunion du deuxième Conseil d’administration de la société a examiné et adopté la proposition d’investissement dans la construction de grandes puces photovoltaïques Leshan de 20 GW et de projets de soutien et la proposition d’investissement dans la construction de grandes puces photovoltaïques Jianhu de 10 GW, dans lesquelles les projets de barres de silicium de 12 GW et de puces de silicium de 6 GW du projet Leshan de 20 GW sont des projets d’investissement levés. Les nouveaux projets d’expansion susmentionnés sont des projets d’expansion de l’entreprise en aval sur la base des activités existantes, qui sont des projets d’investissement d’actifs lourds. Au début de la construction et de l’exploitation du projet, les coûts d’amortissement et de main – d’oeuvre de l’entreprise augmenteront, par exemple, si Le temps de construction de la capacité dépasse les attentes, si la période de montée de la capacité est longue, si la technologie de production est lente à améliorer et si la qualité du produit ne répond pas aux exigences des clients. Le fournisseur ne peut pas fournir suffisamment de matières premières, ce qui entraîne un taux d’utilisation insuffisant de la capacité et d’autres circonstances défavorables, ce qui aura un impact négatif important sur les résultats d’exploitation à court terme de l’entreprise, ou l’entreprise sera exposée au risque d’une baisse importante des résultats d’exploitation, voire d’une perte; Au cours de la période d’exploitation mature du projet, si des conditions défavorables telles que la capacité de coupe des barres de silicium et des plaquettes de silicium auto – construites par les clients, les changements négatifs importants dans les conditions d’exploitation des clients, la réduction des prix demandée par les clients et la baisse des prix de vente Des plaquettes de silicium entraînent une concurrence accrue dans les liaisons de coupe des plaquettes de silicium, ce qui comprime l’espace de profit des fournisseurs, etc., auront un impact négatif important sur les performances d’exploitation à long terme de l’entreprise, et l’entreprise
En tant que nouveau venu dans le domaine de la coupe de fil de diamant dans l’industrie des semi – conducteurs, des saphirs et des matériaux magnétiques, l’entreprise est confrontée à des défis tels que le manque de canaux de vente, la faible capacité de couverture du marché et la faible réserve de produits au début de son développement d’entreprise. En outre, au début de l’expansion du nouveau processus d’affaires de l’entreprise, il y a moins de données sur l’utilisation du marché des nouveaux produits d’affaires de l’entreprise, de sorte que la décision d’achat des clients pour les produits de l’entreprise nécessite un processus de vérification pendant un certain temps. Si l’entreprise ne prend pas de mesures efficaces pour relever les défis du marché dans le cadre de l’exploitation de l’entreprise susmentionnée, elle peut entraver le développement de nouvelles entreprises, ce qui aura une incidence négative sur les résultats d’exploitation de l’entreprise.
Risques liés à la dépendance des grands clients à l’égard des projets d’investissement financés par des fonds collectés
Le projet d’investissement du Fonds collecté est le client Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 12gw projet d’étirement des cristaux supportant le traitement des barres de silicium de 12gw en aval et la capacité de coupe des plaquettes de silicium de 6gw. L’entreprise a obtenu des barres rondes à cristaux simples de Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) pour le traitement, puis a retourné les barres Carr Sous l’influence du modèle d’entreprise ci – dessus, la capacité réelle de transformation des barres carrées en silicium monocristallin et des produits en silicium monocristallin du projet d’investissement du Fonds levé est influencée par la capacité réelle de production des barres rondes en silicium monocristallin Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) et la réalisation des avantages du projet est influencée par le développement des entreprises Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) . D’une part, si la capacité de production de Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) D’autre part, si Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) En outre, la durée de coopération de l’Accord d’agence signé entre la compagnie et Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) Par conséquent, il existe un risque de dépendance à l’égard de Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) V. Mesures et engagements concernant le recouvrement des rendements immédiats
(Ⅰ) avis de l’émetteur sur le remplissage de l’amortissement
