L’industrie des engrais est en plein essor et les prix du chlorure de potassium et du chlorure d’ammonium continuent d’augmenter. En raison de l’impact de l’épidémie de covid – 19 et du conflit russo – ukrainien sur la chaîne industrielle mondiale, l’industrie des engrais a connu un fort cycle de prospérité et les prix des produits ont atteint des sommets de près de 10 ans. Parmi eux, le chlorure de potassium et le chlorure de sodium ont continué d’augmenter en raison de la forte pression du côté de l’offre. Selon zhuochuang, au 13 mai 2022, les prix de l’urée / chlorure d’ammonium / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique / chlorure de potassium en Chine ont augmenté respectivement de 61,64% / 107,69% / 66,45% / 26,67% / 82,50% par rapport à l’année précédente; Le prix de l’urée / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique / chlorure de potassium a augmenté de 86,15% / 99,48% / 99,66% / 289,83% d’une année sur l’autre sur le marché international.
La structure de l’industrie mondiale des engrais chimiques a continué d’être optimisée, ce qui a entraîné une forte augmentation de la demande de cultures bénéficiaires. À l’échelle mondiale, la demande d’engrais chimiques a augmenté régulièrement à long terme dans un contexte de croissance démographique soutenue. Depuis 2020, en raison de l’épidémie et du conflit russo – ukrainien, le climat économique du secteur agricole s’est considérablement amélioré, ce qui a entraîné une forte augmentation de la demande d’engrais chimiques à court terme. Selon la FAO, la demande mondiale d’engrais azotés / phosphatés (p2o5) / potassiques (k2o) en 2022 devrait augmenter de 1,27% / 1,72% / 1,92% d’une année sur l’autre.
La capacité de production de l’industrie chinoise des engrais a diminué et l’offre globale a diminué. En Chine, sous l’impulsion de la politique de réduction et d’amélioration de l’efficacité de l’industrie des engrais chimiques, la capacité de production de l’industrie a diminué. Au cours des deux dernières années, en raison de l’épidémie de covid – 19 et de l’insuffisance de l’approvisionnement en charbon et en électricité, le taux d’exploitation de l’industrie a été faible, l’offre globale a diminué et le modèle de l’industrie a été continuellement optimisé. Selon les statistiques de zhuochuang, la production d’urée / chlorure d’ammonium / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique / chlorure de potassium en Chine a changé de – 2,45% / + 0,44% / + 0,84% / + 5,89% / – 14,10% d’une année sur l’autre en 2021.
Le point le plus bas des exportations d’engrais est passé. Les exportations d’engrais chimiques de la Chine sont limitées en raison de la politique d ‘« inspection des lois sur l’exportation » et de la garantie de l’approvisionnement en terres arables printanières de la Chine. Selon les dernières données de l’administration générale des douanes, les exportations chinoises d’urée / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique ont diminué de 72,18% / 51,64% / 58,24% en avril 2022 et de 72,22% en mars. À notre avis, le point le plus bas des exportations d’engrais chimiques est passé et nous nous attendons à ce que les exportations subséquentes se redressent, ce qui améliorera les résultats opérationnels des entreprises.
L’insuffisance des taux d’exploitation a entraîné une augmentation de la demande et une baisse des stocks de produits. Les stocks d’engrais ont chuté en raison de la forte augmentation de la demande et de la baisse des taux d’exploitation. Selon wind, les stocks totaux du marché de l’urée / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique / chlorure de potassium ont changé de + 4,1 / + 1,1 / – 7,84 / – 387900 tonnes respectivement au 13 mai 2022; Urée / chlorure d’ammonium / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique / chlorure de potassium variation des stocks totaux de l’usine – 27,6 / – 2,19 / – 9,4 / – 4,2 / + 68 000 tonnes, respectivement.
Dans le climat favorable de l’industrie, le taux d’exploitation augmente progressivement. Selon Zhuo Chuang Xing, au 13 mai 2022, le taux de charge d’exploitation hebdomadaire de l’urée / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / Phosphate monoammonique / phosphate diammonique était de 75,36% / 79,30% / 52,09% / 57,00%, avec une variation de 1,24% / 1,75% / 2,26% / – 4,00% respectivement. Selon les dernières données de Baichuan yingfu, en avril 2022, le taux d’exploitation du chlorure de potassium en Chine était de 68,43%, en hausse de 1,99% par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement. Il est recommandé de prêter attention à l’entreprise: Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) , Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792)
Indice de risque: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) risque de baisse des prix; Risque de baisse de la demande d’engrais; Le risque de construction de nouvelles capacités dépasse les attentes; Risque de changement de politique.
