Événement: selon le rapport de prévision du scénario de développement socio – économique de la Russie pour 2023 – 2025 publié sur le site Web du Ministère russe du développement économique, selon le schéma de base, la production de pétrole et de condensat de la Russie en 2022 diminuera de 9,3% par rapport à 2021 pour atteindre 475,3 millions de tonnes, tandis que la production de gaz naturel diminuera de 5,6% pour atteindre 720,9 milliards de mètres cubes.
L’offre et la demande restent tendues et les prix du pétrole resteront élevés;
En ce qui concerne la demande, l’AIE et d’autres organisations ont réduit la demande mondiale de pétrole brut en 2022 en raison de la guerre russo – ukrainienne actuelle et de l’inflation mondiale élevée. Toutefois, selon les dernières prévisions de l’AIE, la demande mondiale de pétrole brut en 2022 sera d’environ 99,4 millions de barils par jour, soit une augmentation de 1,9% par rapport à 21 ans, soit 1,88 million de barils par jour; Du côté de l’offre, l’OPEP, qui dispose de la plus grande capacité inutilisée, a insisté sur un approvisionnement modéré et sa production a été inférieure à la norme depuis 21q1, même l’écart s’est progressivement creusé. 22q1, la production de l’OPEP + est d’environ 44 millions de barils par jour, avec une augmentation de seulement 700000 barils par jour par rapport au 21q4, ce qui est bien inférieur à son objectif d’augmentation de la production. En avril 2022, le taux d’exécution de la réduction de la production de l’OPEP + a atteint 162%, ce qui a continué d’être élevé. En ce qui concerne les stocks, les stocks de pétrole brut des États – Unis se sont élevés à environ 1 154 millions de barils, soit leur plus bas niveau depuis 2015. Les stocks de pétrole brut de l’OCDE sont d’environ 4 114 millions de barils, en baisse par rapport à leur niveau le plus bas depuis 2014;
Nous estimons qu’il y aura un écart de 1,8 MB / j entre l’offre et la demande mondiales de pétrole brut en cas de sanctions sévères contre la Russie.
L’AIE avait prévu une réduction de l’approvisionnement en pétrole brut russe de 3 millions de barils par jour d’ici avril, suivie d’une nouvelle augmentation de la réduction de l’approvisionnement. Goldman prévoit que les sanctions pourraient entraîner une baisse de l’approvisionnement en pétrole brut russe de 4 millions de barils par jour; Nous supposons une réduction d’environ 3 millions de barils par jour de l’offre totale de pétrole brut russe, dont environ 1 million de barils par jour en 2022, selon les directives officielles russes; En raison de l’impact des sanctions, l’approvisionnement en pétrole brut russe a été réduit à 2 millions de barils par jour. Il y aura un écart de 1,4 / 1,8 / 1,5 MB / j entre l’offre et la demande mondiales de pétrole brut au 22q2 / q3 / Q4; L’offre est tendue et les prix du pétrole brut resteront probablement élevés en 2022.
Conseils en matière d’investissement: en 2022, le prix élevé du pétrole a fluctué, ce qui a entraîné la superposition de la politique énergétique et la promotion d’un boom élevé de l’industrie des services pétroliers. Le China Oilfield Services Limited(601808)
Indice de risque: l’épidémie s’est aggravée, réduisant considérablement la demande mondiale de pétrole; L’échec des négociations dans les principaux pays producteurs de pétrole brut de l’OPEP + a entraîné une augmentation substantielle de la production et un déséquilibre entre l’offre et la demande; L’exploitation intensive du pétrole de schiste aux États – Unis, l’augmentation substantielle de l’offre, l’impact sur le marché du pétrole brut; Une politique neutre en carbone pour accélérer le développement de nouvelles sources d’énergie et réduire la demande de pétrole brut.
