Le modèle d’entreprise de l’industrie hydroélectrique est clair, les flux de trésorerie sont stables et le taux de dividende est élevé, ce qui a une valeur de défense significative.
Phénomène: dans l’histoire, les rendements excédentaires de l’indice de production d’énergie hydraulique de SW sont évidents dans tous les secteurs où la hausse de l’indice composite de Shanghai est inférieure à zéro depuis 2000. Raison: le projet hydroélectrique a une longue période de construction, un investissement important dans le projet, des flux de trésorerie abondants après une exploitation stable, un modèle d’entreprise clair, des performances stables et une forte proportion d’amortissement dans les coûts, de sorte que les flux de trésorerie garantissent un taux de dividende élevé pour les dividendes à haut rendement et ont une valeur de défense significative. Ressources: parmi les centrales hydroélectriques développées et à développer dans les « treize plus grandes » bases hydroélectriques de Chine, à l’exception de la centrale hydroélectrique de Baihetan et de la centrale hydroélectrique de Wudongde, l’accroissement de la centrale hydroélectrique installée de plus de 5 millions de kW est proche de zéro, de sorte que les grandes centrales hydroélectriques de haute qualité sont relativement rares, parmi lesquelles les rivières Jinsha, Yangtze et Yalong sont les points clés de la base de planification hydroélectrique, et les entreprises correspondantes sont China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674)
L’hydroélectricité est la plus attrayante après une comparaison interprofessionnelle et il est recommandé de prêter attention à [ China Yangtze Power Co.Ltd(600900) ] et [ Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) ].
Nous choisissons le taux de dividende élevé et l’objectif de sous – évaluation de l’industrie de l’électricité, des transports et du charbon pour faire une comparaison interprofessionnelle, nous pouvons constater que: par rapport à l’industrie des transports, l’industrie de l’énergie hydroélectrique a encore de nouvelles unités en production, dans le stock a, La croissance est un thème éternel; Les performances et les Rao de l’industrie hydroélectrique sont plus stables et moins volatiles que celles de l’industrie houillère. Par conséquent, après comparaison entre les industries, nous sommes optimistes à l’égard de l’industrie de l’eau et de l’électricité et nous recommandons de prêter attention aux China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) , Sdic Power Holdings Co.Ltd(600886) China Yangtze Power Co.Ltd(600900) L’injection d’actifs blancs et ukrainiens + l’ordonnancement conjoint en cascade contribuent de façon significative à l’augmentation des performances; La répartition stratégique des actifs liés à l’énergie au pays et à l’étranger permet une répartition conjointe des ressources en eau grâce à des liens de propriété. Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) : la valeur est considérablement sous – estimée, l’eau et l’électricité de la rivière Yalong ont des ressources rares et une croissance continue au cours des prochaines années; Le taux de dividende est particulièrement attrayant après l’augmentation de la proportion de dividendes.
Dans le contexte de l’investissement important dans le réseau chinois de canalisations d’eau et la conservation de l’eau, il est recommandé d’utiliser des tuyaux en fer ductile Longyi Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) .
Extrémité de la politique: l’extrémité de la politique du réseau de canalisations d’eau et de la ligne de conservation de l’eau est fortement catalysée et guide l’investissement à l’avance. Le réseau de canalisations d’eau est le lien le plus sûr pour l’investissement dans la construction d’immobilisations en 2022. Lors de la 11e réunion du Comité central des finances et de l’économie en avril 2022, le Secrétaire général Xi a souligné que le renforcement de la construction d’infrastructures de réseau telles que la conservation de l’eau, l’accélération de la construction du cadre principal et des artères du réseau national d’eau et la promotion ordonnée de la construction d’un corridor de canalisations souterraines complètes. En avril 2022, la Chine a réalisé un investissement total de 1958 milliards de RMB dans la construction de ressources en eau, en hausse de 45,5% d’une année sur l’autre, ce qui a donné un fort élan à la construction d’infrastructures de conservation de l’eau.
Objet: tuyau en fer ductile recommandé Longyi Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) . Les tuyaux en fer ductile sont devenus le premier choix pour les conduites d’eau résidentielles et les grands projets de conservation de l’eau en Chine. La capacité de production des tuyaux en fer ductile de l’entreprise est la première en Chine et bien au – dessus de la deuxième. En 2021, la capacité de coulée de l’entreprise a atteint 3,2 millions de tonnes, la deuxième capacité de l’industrie étant inférieure à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes. Nous estimons que le côté de la demande bénéficiera d’une forte augmentation de la demande d’investissement dans le réseau de canalisations d’eau au cours des trois prochaines années. En raison de la réforme du côté de l’offre de l’industrie sidérurgique, le côté de l’offre est serré. Nous estimons que l’industrie des tuyaux coulés devrait connaître une hausse globale du volume et des prix, et que les tuyaux en fonte ductile Longyi Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778)
Conseils sur les risques: baisse macroéconomique, baisse continue des prix de vente finals influencés par les politiques, etc.
