Les anciens champions de la performance, après cette vague de baptême du marché, ont tendance à tomber sur l’autel, peut échapper au “sort des champions” des gestionnaires de fonds a été particulièrement rare.
Non seulement la base des champions, mais la plupart des fonds propres n’ont pas obtenu de bons résultats cette année. À la fin d’avril, les résultats de tous les fonds propres gérés activement ont augmenté de moins de 10%.
Sous l’influence de nombreux facteurs défavorables, dans le contexte de l’ajustement du marché depuis le début de l’année, en raison de l’ajustement drastique de la plaque de « regroupement » au début de l’année, la valeur nette du Fonds star a considérablement diminué, de nombreux nouveaux entrants ont même subi des pertes importantes. Les fonds de capitaux propres « bon marché et mauvais marché » ont donné une leçon vivante et profonde aux investisseurs qui achètent aveuglément et qui ne parviennent pas à mettre fin à leurs gains à temps.
Qu’en est – il des gestionnaires de fonds qui ont eu l’honneur de devenir des « champions » des fonds gérés activement? Comment l’industrie devrait – elle résoudre le problème fondamental de « l’argent du Fonds, pas l’argent de la base » après réflexion collective?
Cui Chenlong est le « meilleur» dans le domaine des fonds en 2021. Les services publics de qianhai open source et la nouvelle économie de qianhai open source a qu’il gère ont tous deux doublé leurs performances l’an dernier, couvrant les deux premiers taux de rendement des fonds en 2021. En 2021, qianhai open source Fund est devenu un grand gagnant sur le marché. Cui Chen Long a attiré plus de 40 milliards de RMB en un an en raison de ses excellents résultats.
En 2022, Cui Chen Long, gestionnaire de fonds Star, a obtenu de piètres résultats. Au 19 mai, tous les huit fonds gérés par Cui Chen Long avaient des rendements négatifs et une baisse nette de plus de 15%.
Selon les informations publiques, Cui Chen Long a été chercheur au Siège de Equity Investment après avoir rejoint qianhai open source Fund en août 2017 et a été gestionnaire de fonds d’investissement en valeurs mobilières de type actions dans l’industrie des services publics de qianhai open source à partir du 20 juillet 2020. Après seulement un an et 164 jours en tant que gestionnaire de fonds, il a remporté le titre de champion de la performance du Fonds en 2021.
Les bons résultats des actions de Hai open source Utilities jusqu’en 2021 ont largement bénéficié de Paris importants sur le nouveau secteur de l’énergie. Cui Chen Long est un doctorat en sciences des matériaux de l’Université Northwestern des États – Unis et de l’Université de technologie Nanyang de Singapour. Ses sujets de recherche couvrent les matériaux Carbon és (graphite, nanotubes de carbone, etc.), les nanomatériaux, les applications comprennent l’électrochimie, les batteries au lithium, la catalyse sélective, les revêtements d’auto – réparation et d’autres domaines. L’orientation de ses études pourrait créer certaines conditions pour que Cui Chen Long participe à l’investissement dans les nouvelles énergies et les nouveaux véhicules énergétiques cette année.
Fondée avant mars 2018, haihai Kaiyuan Public Utility Equity Fund a émis environ 249 millions d’actions. Après sa création, en raison de performances médiocres, les actions du Fonds ont continué de diminuer. Jusqu’à la fin du premier semestre de 2020, il n’y avait que 13 millions d’actions, ce qui était autrefois l’objet d’un marché froid.
En juillet 2020, après que Cui Chen Long a repris le produit, la valeur nette du Fonds s’est considérablement améliorée, en particulier en 2021, avec un rendement annuel de 119,42%, dépassant de 95,91% la valeur de référence. La valeur nette de l’unit é a atteint 37487 RMB, ce qui a entraîné une forte souscription de la part de nombreux investisseurs. À la fin de 2021, la part totale des actions de qianhai open source Utilities a grimpé à 7082 milliards et la valeur nette de l’actif a atteint 25816 milliards de RMB.
Toutefois, face à la forte baisse du marché en 2022, la capacité de résistance au retrait des actions de qianhai open source Utilities est faible et le classement des performances a considérablement diminué. Au 19 mai 2022, la valeur nette unitaire du Fonds était tombée à 28698 yuans, avec une perte de 21,28% au cours de l’année et un classement similaire de 391 / 734.
En outre, comme l’expansion de l’échelle accuse un retard par rapport à la performance, une grande partie de la population locale achète à un niveau élevé, ce qui a entraîné une perte de 5548 milliards de RMB au premier trimestre de 2022, calculée sur la base de l’échelle précédente et d’un taux de gestion de 1,5%, dépassant les bénéfices générés tout au long de l’année 2021.
Avant l’explosion de Cui Chen Long, au cours du premier semestre de 2021, la performance la plus remarquable de la section est également le Fonds Golden Eagle Han guangzhe. À ce moment – là, sa gestion de Golden Eagle nation a remporté le « demi – champion » du Fonds public avec un rendement de 53,15%, ce qui a permis à Han guangzhe d’entrer dans la vision des investisseurs. La part du Fonds a augmenté de plus de 100 millions d’actions à la fin du troisième trimestre de 2021, ce qui indique que les investisseurs se sont précipités vers le Fonds.
Selon les informations publiques, Han guangzhe a successivement occupé des postes dans de nombreuses sociétés de fonds, telles que Huaxia Fund et Yinhua Fund, et a rejoint Golden Eagle Fund en juin 2019. Un mois plus tard, en juillet 2019, Han guangzhe a repris le Golden Eagle Reform dividende mix Fund et a commencé sa carrière au Golden Eagle Fund.
En mars 2021, Han guangzhe a repris le Nouveau Mix ethnique Golden Eagle de Chen Li. Au moment de la prise de contrôle, l’échelle totale du Fonds était de 49 millions d’actions et l’actif total était de 112 millions de RMB.
Après avoir repris le mélange émergent de la nation Golden Eagle, Han guangzhe a commencé à échanger des positions de fonds étape par étape, en retirant certaines biopharmaceutiques originales et en réorganisant de nouvelles actions énergétiques. Les données de fin de deuxième trimestre de 2021 montrent que 9 des 10 premières actions lourdes nouvellement mélangées de la nation Jinying sont toutes des actions de nouvelle énergie, y compris Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274)
Rattrapez le « vent » de la nouvelle énergie en 2021 et la valeur nette du Fonds a augmenté de 53,15% au premier semestre de 2021. Diriger le Fonds d’équité active et devenir le champion du Fonds au premier semestre de 2021. En outre, en 2021, le Fonds a augmenté de 79,41%, se classant parmi les 10 premiers.
Han guangzhe a également déclaré dans son rapport semestriel de 2021: « Ma philosophie d’investissement est basée sur la recherche fondamentale, à la recherche d’opportunités d’investissement dans les tendances industrielles à moyen et à long terme. Au fur et à mesure que nous avançons, la recherche fondamentale couvre une large gamme, et je la subdivise en investissement de valeur et en investissement scientifique. L’investissement de valeur est ce que les grandes familles appellent la valeur fondamentale de l’entreprise (ou le prix). La recherche, comme le Dieu des actions Buffett, a trouvé une bonne entreprise avec une pente longue et de la neige épaisse, et a obtenu le bénéfice de la croissance de l’entreprise par la détention à long terme; Dans le cadre logique de mon investissement, l’investissement scientifique met l’accent sur la gestion de l’émotion et la réalisation de la connaissance du monde. Il est un peu plus rationnel, objectif et à long terme. Par exemple, il croit en la loi objective du développement économique, la loi du cycle de développement industriel, les produits et la technologie de l’entreprise, et il est un peu moins sensible, subjectif et à court terme. Par exemple, les caractéristiques psychologiques telles que la conformité humaine (croyance aveugle, doute de soi), la cupidité, la peur, etc. Continuez à faire ce qui est juste à long terme. “
Après que Han guangzhe ait géré le nouveau mélange de la nation Aigle d’or pour inverser la situation, l’échelle a considérablement augmenté, le Fonds Aigle d’or a naturellement accordé une grande attention à elle. En 2022, Han guangzhe a non seulement été nommé gestionnaire de fonds pour le nouveau fonds, mais il a également essayé de reproduire son expérience réussie dans le mélange émergent de la nation Golden Eagle.
Malheureusement, Han n’a pas non plus été épargné par ce qu’on appelle le “sort du champion” depuis 2022. Au 19 mai, les neuf fonds qu’elle gère actuellement affichaient tous des rendements négatifs et une baisse nette de plus de 20%.
Alors pourquoi le Directeur du Fonds star a – t – il souvent mis en scène le “sort du champion”?
Beaucoup blâment la chute brutale du marché pour la cause principale de la situation difficile actuelle, mais ce n’est pas tout.
À l’exception de l’environnement du marché, les gestionnaires de fonds eux – mêmes ont une certaine dislocation au niveau de l’allocation pendant longtemps, ce qui aggrave la situation difficile de l’industrie d’aujourd’hui.
En fait, pour les investisseurs ordinaires, le Fonds d’investissement n’est pas destiné à rechercher un rendement maximal élevé et à prendre des risques élevés, sa demande ultime devrait être: un rendement acceptable, une expérience exceptionnelle, un style stable. Mais « il y a très peu de fonds du marché au sens propre du terme sur le marché. Bien que les fonds de consommation et les nouveaux fonds énergétiques aient connu le plus de succès au cours des cinq à dix dernières années, leurs résultats ne peuvent être maintenus et aucune industrie n’a augmenté parce que les ressources sociales totales sont limitées.» Un initié de l’industrie a admis qu’il y avait eu une perte générale dans les investissements de Kimin cette année.
C’est – à – dire qu’au niveau de l’offre de fonds, les gestionnaires de fonds de piste et de fonds de bande de course sont majoritaires, ce qui aggrave la performance globale faible du Fonds et affecte l’expérience de la population. Mais au niveau de la demande, l’échelle des fonds publics a continué de croître au cours des dernières années, un grand nombre de nouveaux investisseurs sont entrés sur le marché, ce qui convient vraiment à ces personnes est un fonds de marché global relativement plus stable.
Toujours en prenant Cui Chen Long comme exemple, dans l’impression de l’industrie, Cui Chen Long est un “coureur de piste” qui préfère la nouvelle énergie. Selon les données du rapport annuel de 2021, les dix principales actions lourdes de qianhai open source Utilities comprennent Byd Company Limited(002594) Cependant, au cours du premier trimestre de 2022, la tendance générale à la baisse a été marquée par l’effondrement de la structure des « grappes » de nouvelles sources d’énergie et la baisse continue des cours des actions, ce qui a entraîné de lourdes pertes pour les acheteurs de base en 2021.
En tant qu’industrie fortement liée à la performance du marché secondaire, ces dernières années, les fonds publics dits « Star » et les gestionnaires de fonds « Star » peuvent également être décrits comme « City Head change King flag ».
De 2019 à 2020, le style de valeur et le style de croissance ont été représentés à tour de rôle, ce qui a permis à Zhang Kun, Liu yanchun, Liu getao et à d’autres gestionnaires de fonds « Star ». En 2021, le style de valeur « s’éteint », Zhang Kun, Liu yanchun est tombé de l’autel. En raison de la performance continue du nouveau secteur de l’énergie, Cui Chen Long, qui n’a eu qu’environ deux ans d’expérience professionnelle en tant que gestionnaire de fonds, est devenu le champion des rendements cette année – là. En outre, il y a eu des performances intermittentes dans le secteur pharmaceutique tout au long de la période 2020 – 2021, ce qui a également conduit à la création d’un « gestionnaire de fonds de 100 milliards de yuans ».
Toutefois, en 2022, le style du marché a considérablement changé, la consommation et la médecine ont continué de baisser et la nouvelle énergie a progressivement « cessé de fonctionner », ce qui a entraîné un ajustement important du style de valeur et du Fonds de style de croissance.
Certains analystes de l’industrie ont déclaré que la tendance relativement lâche à la liquidité et à l’institutionnalisation à cette époque, suivie par ce que l’on appelle le « regroupement de fonds », a été interprétée comme un « point de vue héroïque » entre les institutions, parce qu’à mesure que le marché devenait plus mature et que Le pouvoir de parole des prix des institutions de premier plan augmentait, la surévaluation ou la normalité des actions de haute qualité. Cependant, certaines personnes ont remis en question le style d’investissement trop concentré de certains fonds, les bons marchés deviennent des gagnants, les mauvais marchés deviennent des perdants.
Dans l’après – midi du 29 avril, le Bureau politique du Comité central du PCC a mené la trente – huitième étude collective sur la normalisation et l’orientation du développement sain du capital chinois conformément à la loi. Le Secrétaire général du Comité central du PCC Xi Jinping Elle est liée au développement de haute qualité et à la prospérité commune, ainsi qu’à la sécurité nationale et à la stabilité sociale. Il est nécessaire d’approfondir la compréhension des différents types de capital chinois et de leur rôle dans la nouvelle ère, de normaliser et d’orienter le développement sain du capital et de jouer son rôle positif en tant que facteur de production important.
À l’heure actuelle, l’économie chinoise est entrée dans une phase de développement de haute qualité et a besoin d’un marché des capitaux profond, large et prospère. La croissance rapide de la richesse des résidents et la libération continue de la demande de répartition des actifs nécessitent également un marché des capitaux propres plus stable, plus normalisé et plus résilient. Les fonds publics sont l’un des principaux investisseurs institutionnels sur le marché chinois des capitaux.
En outre, en tant qu’outil de financement public le plus bas, le Fonds public est également un moyen important pour le public de partager les dividendes de la croissance du marché des capitaux et de réaliser la préservation et l’appréciation à long terme de la richesse. Comme le montre le rapport sur le service aux investisseurs et la protection des sociétés de valeurs mobilières 2021 publié par l’Association chinoise des valeurs mobilières, à la fin de 2021, les investisseurs chinois de fonds avaient dépassé 720 millions.
La gestion du patrimoine par procuration est l’origine du Fonds public, qui devrait être le credo de l’industrie du Fonds public. Sur la base du respect des lois et de la conformité, nous avons le courage d’innover, de fournir aux gens ordinaires des outils de gestion financière de type riche, de populariser continuellement le concept de gestion financière dans la société, et de mettre en évidence les caractéristiques financières inclusives des fonds publics.
Mais objectivement parlant, ces dernières années, sous la haute performance de l’industrie, « le Fonds gagne de l’argent, les gens ne gagnent pas de l’argent » problème; L’orientation de la valeur de la « théorie de l’échelle » et de la « théorie du classement » conduit à une grande homogénéité des produits et à un manque d’innovation. Mettre l’accent sur la collecte de fonds plutôt que sur la gestion et mettre l’accent sur les ventes plutôt que sur l’investissement et la recherche; Des problèmes de comportement commercial tels que le chauffage par groupe et la nourriture par jour existent depuis longtemps.
Dans ce contexte, le 13 mai, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a publié le dernier numéro de la circulaire d’information sur la surveillance institutionnelle intitulée « optimiser le mécanisme d’enregistrement des fonds publics pour promouvoir le développement de haute qualité de l’industrie ». La circulaire indique clairement que le rôle directeur de l’enregistrement des produits sera pleinement mis en jeu, en mettant l’accent sur l’orientation de la surveillance visant à améliorer les avantages et à limiter les inconvénients, afin d’optimiser davantage le mécanisme d’enregistrement des fonds.
Il est clair que les sociétés de fonds qui se conforment à six situations, à savoir une forte capacité de gestion, une forte capacité de servir les investisseurs, une forte sensibilisation à la capacité de gestion et à l’échelle, une forte capacité d’innovation, une forte capacité de contrôle des risques de conformité et un sens aigu de La responsabilité sociale, prendront des mesures d’incitation telles que des produits innovants ou des projets pilotes prioritaires pour les entreprises.
Entre – temps, des mesures restrictives sont prises à l’encontre des sociétés de fonds qui se conforment à six situations, à savoir une faible capacité de gestion, une faible idée d’investissement à long terme, une faible capacité de tarification, une faible capacité d’investisseurs de services, une faible capacité de développement de produits et une faible capacité de gestion du risque de réputation, ainsi qu’à trois autres types de problèmes.
Certains initiés de l’industrie de la collecte de fonds publics ont souligné que la circulaire était une mise en œuvre détaillée et une continuation de l’examen des fonds. La Feuille de route pour un développement de haute qualité de l’industrie des fonds publics est présentée. Du point de vue des produits, d’une part, il peut faire en sorte que les sociétés de fonds signalent soigneusement les nouveaux fonds et que le phénomène de l’expansion désordonnée dans le passé converge; D’autre part, certains produits innovants explicitement encouragés seront progressivement mis au point.
Du point de vue des sociétés de fonds, des indicateurs de surveillance classifiés plus riches et plus clairs dans la circulaire encourageront également les sociétés de fonds à améliorer leurs compétences de base en matière d’investissement et de recherche, à renforcer la construction systématique, à long terme et de sector – forme des équipes d’investissement et de recherche, à accroître les efforts d’innovation en matière de produits et d’affaires et à mettre en œuvre la responsabilité sociale, et à réaliser réellement la croissance et le développement simultanés de l’entreprise et de l’industrie, ainsi que la promotion et le progrès simultanés avec les intérêts des investisseurs. Contribuer à une vie meilleure pour des milliers de familles.
