2021 est l’année de la pleine mise en œuvre de l’Accord de Paris. Selon netzero Tracker, les pays et régions qui déclarent actuellement des émissions neutres en carbone / nettes nulles couvrent 85% de la population mondiale, 90% du PIB et 88% des émissions. La Chine a également pleinement mis en œuvre la stratégie de développement à double intensité de carbone et considère le développement des énergies renouvelables comme un moyen fondamental de promouvoir l’ajustement de la structure industrielle, de promouvoir la transformation de la structure énergétique et de mettre en œuvre l’engagement de la Chine en faveur de la neutralité du carbone. En novembre 2021 et février 2022, la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie ont publié deux avis de planification de grandes bases photovoltaïques d’énergie éolienne d’une capacité de 97gw et 455gw respectivement, ce qui a fortement encouragé la construction de projets d’énergie éolienne et photovoltaïque.
La « Marée montante » libère de façon centralisée la demande d’équipement d’énergie éolienne afin de limiter les résultats à court terme et de ne pas modifier les attentes à long terme en matière de prospérité:
La marée montante des éoliennes terrestres en 2020 a entraîné une augmentation annuelle record de 72 GW de la capacité installée, une digestion centralisée de la demande d’inventaire des éoliennes et une partie de la demande prévue; En 2021, la nouvelle capacité installée annuelle est tombée à 47 GW, ce qui reste le deuxième niveau le plus élevé jamais atteint; On s’attend à ce que la nouvelle capacité installée annuelle moyenne au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal soit de 55 à 60 GW. Côté des revenus du matériel d’énergie éolienne: en 2021, les revenus d’exploitation totaux ont atteint 240,06 milliards de RMB, en hausse de 10,9% par rapport à l’année précédente; En 2022, le chiffre d’affaires total du premier trimestre s’élevait à 45,97 milliards de RMB, en hausse de 9,7% par rapport à l’année précédente. Côté bénéfice du matériel d’énergie éolienne: en 2021, le bénéfice net total de la société mère s’élevait à 20,63 milliards de RMB, en hausse de 29,1% d’une année sur l’autre; En 2022, Q1 a réalisé un bénéfice net total de 5 milliards de RMB, en hausse de 10,1% par rapport à l’année précédente. Rentabilité du matériel d’énergie éolienne: la marge brute moyenne en 2021 est de 23,8%, en baisse de 2,2 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net moyen était de 11,6%, en baisse de 0,7 PCT par rapport à l’année précédente. En 2022q1, la marge brute moyenne était de 20,8% et la marge nette moyenne de 10,6%. Nous pensons qu’à mesure que l’énergie éolienne entre pleinement dans l’ère de la parité, le marché a besoin d’un certain auto – ajustement, mais ne change pas les attentes à long terme en matière de prospérité.
La double pression exercée sur le prix de l’ensemble de la machine et le prix des matières premières, en prêtant attention au maintien de la marge bénéficiaire brute du produit: l’acier et d’autres grandes matières premières ont commencé à augmenter continuellement au milieu de 2020. Bien qu’elles aient diminué à la fin de 2021, elles sont Toujours à un niveau élevé jusqu’à présent, ce qui a exercé une forte pression sur les fabricants d’équipements éoliens du côté des coûts; Pendant ce temps, je me suis précipité pour me déguiser.
En 2021 et 2022q1, le prix d’appel d’offres et d’appel d’offres de l’ensemble de l’énergie éolienne a continué de baisser, ce qui a exercé une forte pression sur les fabricants d’équipement éolien du côté des ventes au cours de cette période, et la marge brute de nombreux produits a diminué. Grâce à la conception à grande échelle d’une seule Unit é et à d’autres moyens techniques, les fabricants d’éoliennes peuvent évidemment réduire le coût unitaire par kilowatt, s’efforcer d’atténuer l’impact de la hausse des prix des matières premières et de répondre aux exigences de prix de l’unité dans des conditions de parité de l’énergie éolienne, et développer activement des projets de ressources éoliennes pour obtenir des revenus d’exploitation à marge brute élevée, avec une forte capacité de maintien de la marge brute; Certains composants clés sont moins sensibles aux prix des matières premières ou ont suffisamment d’espace pour le développement alternatif domestique, ce qui présente certains avantages en matière de marge brute. L’offre et la demande de matières premières chimiques liées à certaines pales de ventilateur sont serrées et les prix du marché augmentent considérablement.
Suggestions d’investissement: 1) la mise à grande échelle des éoliennes peut réduire considérablement le coût unitaire des éoliennes par kilowatt, et il est recommandé que les entreprises d’éoliennes complètes ayant une part de marché plus élevée et des commandes suffisantes à la main: Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) ; Il est recommandé que les principales entreprises de coulée de ventilateurs occupent une part de marché élevée. Avec la baisse progressive du prix des matières premières, la marge brute devrait être considérablement restaurée: Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Il est recommandé que les fournisseurs de matières premières chimiques liées aux pales de ventilateur et les fournisseurs de polyéther amine soient Yangzhou Chenhua New Material Co.Ltd(300610) .
Indice de risque: la croissance macroéconomique n’a pas été aussi rapide que prévu; Les prix des matières premières en vrac fluctuent considérablement; La propagation et l’extension répétées de l’épidémie; Risques tels que les changements de politique industrielle.
