La dernière cotation LPR (taux de cotation de la durée du prêt) a été publiée le 20 mai. LPR de plus de 5 ans était de 4,45%, 15 points de base (BP) ont été abaissés par rapport au mois dernier, et l’ampleur de l’ajustement a dépassé les attentes du marché. Le RPL à 1 an était de 3,7%, inchangé par rapport à la valeur précédente.
Sur le marché des actions a, l’indice de Shanghai a augmenté de 1,6% pour atteindre 3 100 points à la fin du 20 mai. L’indice Shenzhen a augmenté de 1,82%; Gem a augmenté de 1,69%; Le marché des actions de Hong Kong a également connu une forte reprise, l’indice Hang Seng augmentant d’environ 3% et l’indice Hang Seng Technology de 4,7%.
Shen Chao, stratège macroscopique de HSBC Jinxin Fund, a déclaré que la baisse des taux d’intérêt sur le marché boursier contribuerait à stabiliser le sentiment du marché, à atténuer les attentes pessimistes et, en bout de ligne, à renforcer la confiance sur le marché des actions a.
Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
En ce qui concerne le marché des actions a, le Fonds Morgan Stanley Huaxin s’attend à ce que la baisse du taux d’intérêt central entraîne une augmentation de l’évaluation, tandis que la politique indique que l’attitude de l’économie de base améliorera encore les attentes en matière de croissance des bénéfices, ce qui apportera un soutien à moyen et à long terme au marché.
À l’heure actuelle, les actions a sont peut – être entrées dans une phase plus sensible aux bénéfices, et la confiance du marché boursier continuera d’être sur la voie de la reprise à mesure que le crédit élargi progressera et que l’économie chinoise se stabilisera.
Selon l’analyse de Shen Chao, l’effet le plus direct de la réduction de la LPR est de réduire le coût des prêts immobiliers pour les acheteurs de maisons, ce qui est propice à la reprise du marché immobilier et à la stabilisation de l’ensemble de l’économie. Deuxièmement, la baisse du LPR devrait également réduire les coûts de financement à moyen et à long terme des entreprises et accroître leur rentabilité.
Le Fonds Morgan Stanley Huaxin a déclaré qu’il fallait continuer à prêter attention aux signes d’amélioration marginale des données sur les ventes immobilières et le financement social.
Li Zhan, économiste en chef du Département de la recherche de la China Merchants Foundation, a également déclaré que la baisse du taux d’intérêt stimulerait considérablement le marché à court terme et qu’elle suivrait de près la mise en œuvre des politiques de soutien pertinentes et leur impact sur le marché.
« À l’heure actuelle, le taux d’intérêt des prêts immobiliers est supérieur au taux d’intérêt général des prêts, ce qui n’est pas courant », a déclaré le Fonds Bosch dans l’analyse de la politique monétaire précédente, bien que l’accent soit mis sur la baisse du taux d’intérêt des prêts pour guider la réduction des coûts de financement des entités, mais relativement plus axé sur l’investissement dans l’infrastructure et l’industrie manufacturière, et relativement limité à l’immobilier. Par conséquent, il y a eu une baisse continue du LPR d’un an de plus de cinq ans et la baisse du taux d’intérêt des prêts immobiliers est restée plus lente que celle du taux général des prêts.
Les données du Bureau de statistique montrent que les ventes de logements commerciaux ont chuté de 20,9% d’une année sur l’autre de janvier à avril, tandis que les données financières montrent que les prêts hypothécaires ont augmenté de près de 400 milliards de RMB d’une année sur l’autre en avril. Au cours de la période précédente, les politiques de contrôle immobilier ont été assouplies successivement dans le cadre de la mise en œuvre de la politique en raison de la ville. La Banque centrale a encore réduit le coût des prêts immobiliers en réduisant le LPR de cinq ans, ce qui a une fois de plus émis des signaux politiques positifs, contribuant à la stabilisation des ventes immobilières et à la direction importante d’une croissance stable.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109)
En ce qui concerne les entreprises, Xingshi Investment a souligné que, bien que l’épidémie locale ait perturbé la demande de financement en avril, les données de mars montrent que les prêts à moyen et à long terme des entreprises se sont améliorés. La baisse des taux d’intérêt a clairement indiqué une croissance stable, ce qui a stimulé Les attentes opérationnelles des entreprises et a également contribué à stimuler la demande de prêts à moyen et à long terme des entreprises. On s’attend à ce que les prêts à moyen et à long terme aux entreprises continuent de s’améliorer à mesure que l’épidémie s’apaisera et que la logistique et l’économie chinoises se redresseront.
En ce qui concerne les résidents, le LPR à cinq ans est directement lié au taux d’intérêt hypothécaire, ce qui, combiné à la réduction du taux d’intérêt hypothécaire inférieur par la Banque centrale au début de la période, contribue à stimuler la demande d’achat de logements par les résidents et à alléger le fardeau du secteur résidentiel. Les ventes immobilières en Chine devraient s’améliorer marginalement. Entre – temps, l’affaiblissement du fardeau de la dette des résidents a augmenté la capacité de consommation, ce qui a stimulé les attentes des consommateurs.
En ce qui concerne les banques, la baisse du LPR nuira à la performance des écarts de taux d’intérêt des banques, Orient Securities Company Limited(600958)
Selon Huatai Securities Co.Ltd(601688)
En outre, le secteur bancaire actuel est évalué à un niveau inférieur au cours des dix dernières années. Il montre qu’au 20 mai, le niveau statique d’évaluation pb du secteur bancaire n’était que de 0,59 fois. Dans le contexte d’une politique de croissance soutenue, les sociétés de valeurs mobilières sont généralement optimistes quant aux possibilités de redressement de l’évaluation du secteur.
