1. Combinaison recommandée: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 60031 60031 Shareate Tools Ltd(688257)
2. Principaux points d'investissement:
Équipement photovoltaïque: Huasheng hjt accélère l'expansion de la production et continue d'être optimiste quant à la croissance stable à long terme de la plaque d'équipement photovoltaïque
L'expansion de la production de hjt de Huasheng a dépassé les attentes et il est prévu de construire une usine intelligente d'hétérojonction microcristalline recto - verso de 4,8 GW dans la phase III à Xuancheng. Le 29 avril, l'appel d'offres pour le génie civil de l'usine d'hétérostructure à haut rendement de 2,4 GW de la phase I du projet a été officiellement mis en réseau. On s'attend à ce que le projet de 4,8 GW soit entièrement mis en service et mis en service en deux phases au cours de la période Q1 - Q3 de 2023. Le 18 mai, Huasheng a officiellement signé un accord de coopération avec le Gouvernement de l'État de Dali, Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) En outre, Huasheng New Materials Co., Ltd. A été constituée en société en février 2022 pour préparer des plaquettes de silicium de type N plus minces et accélérer la réduction des coûts des plaquettes de silicium hjt. À l'heure actuelle, la première phase du projet prévoit une capacité de 1,8gw.
À long terme, l'équipement photovoltaïque est l'un des secteurs où la performance du secteur des machines augmente régulièrement à long terme - la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité de l'industrie stimulée par l'itération technologique sont les principaux moteurs, et à moyen terme, la logique de l'expansion des fournisseurs d'équipement photovoltaïque à L'équipement à semi - conducteurs - la logique de l'équipement en mer est optimiste.
L'équilibre dynamique entre la part de marché et la marge brute des principaux fournisseurs d'équipements a vérifié la logique de la force constante, et la déduction de l'équipement photovoltaïque appartenant à l'équipement normalisé dans l'équipement non standard entre la tendance du taux de profit net et du taux de coût a vérifié la logique de l'effet d'échelle. Conseils en matière d'investissement: recommandé pour la liaison silicium - Wafer Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Équipement de piles recommandé Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ; Composants et équipements recommandés Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; Recommandé pour les liaisons de champ thermique Kbc Corporation Ltd(688598)
Équipement d'énergie éolienne: mettre l'accent sur la recommandation de pièces de rechange avec un meilleur modèle de concurrence et se concentrer sur le prix des actions au bas de la chaîne
Équipement d'énergie éolienne: mettre l'accent sur la recommandation de pièces de rechange avec un meilleur modèle de concurrence et se concentrer sur le prix des actions au bas de la chaîne
À court terme, nous prévoyons que la capacité installée d'énergie éolienne en mer sera d'environ 6 - 7gw en 2022, ce qui est en baisse, mais conforme aux attentes de l'industrie. Après la période de fenêtre, nous prévoyons atteindre 12 - 13gw en 2023. Compte tenu de l'énergie éolienne terrestre, la capacité installée d'énergie éolienne en 2022 dépassera encore 50gw. À moyen et à long terme, avec l'avènement de l'ère de la parité, l'industrie de l'énergie éolienne en Chine devrait entrer dans une phase de développement rapide dictée par la demande du marché. Prenons l'énergie éolienne en mer par exemple, après le retrait et la reconstitution en 2022, nous prévoyons que la nouvelle installation d'énergie éolienne en mer prévue dans les provinces côtières au cours du « quatorzième plan quinquennal » dépassera 70 GW, soit environ 8 fois la nouvelle installation au cours du « treizième plan quinquennal ». L'énergie éolienne terrestre superposée est entrée dans l'ère de la parité et l'industrie devrait continuer à croître On s'attend à ce que les segments de pièces ayant un meilleur profil de concurrence bénéficient en profondeur. Il est recommandé de mettre l'accent sur [ Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) ] et de prêter attention à [ Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985)
Matériel semi - conducteur: les commandes continuent de croître rapidement et continuent d'être fortement recommandées
En 2022, le segment en aval de l'industrie mondiale des semi - conducteurs a été divisé, mais l'ensemble de l'industrie est encore relativement prospère. Les revenus de TSMC et les commandes de Lam peuvent être vérifiés. Sur le marché chinois, le taux d'exploitation de l'usine de Wafers reste élevé et les appels d'offres pour l'équipement continuent d'être lancés, ce qui montre une amélioration mensuelle par rapport à l'année précédente. Dans le contexte de la croissance rapide de l'ensemble de l'industrie, la logique de remplacement des importations est de plus en plus importante dans le segment de l'équipement. Nous pensons que l'équipement est le meilleur segment de la logique de l'industrie des semi - conducteurs à l'heure actuelle, en particulier les sanctions externes et d'Autres événements. Les usines de Wafers domestiques accélèrent la substitution nationale, et les entreprises locales d'équipement de semi - conducteurs ont augmenté leurs commandes de plus de 50% au cours des 22 dernières années. Il est recommandé de mettre l'accent sur Kingsemi Co.Ltd(688037) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Les pièces de rechange sont principalement recommandées pour certains robinets de pièces semi - conductrices domestiques.
Automatisation générale: la demande en aval du boom est toujours en cours, en attendant que la demande rebondisse
Sous l'impact de l'épidémie, l'industrie manufacturière est déprimée et le côté de l'investissement reste résilient. L'IPM d'avril était de 47,4, en baisse de 2,1 PCT par rapport au mois précédent, ce qui reflète l'impact de l'épidémie sur l'industrie manufacturière. La valeur ajoutée manufacturière a diminué de - 4,6% en avril par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à + 6,2% en janvier - mars. De janvier à avril, l'investissement dans les immobilisations manufacturières a augmenté de 12% d'une année sur l'autre, ce qui montre encore une résistance évidente. En avril, l'industrie manufacturière a atteint un creux, mais des changements marginaux positifs ont été observés. D'une part, l'épidémie de Shanghai a été maîtrisée progressivement; D'autre part, la situation logistique a commencé à s'améliorer. Nous croyons que le contrôle en temps opportun de la situation épidémique est la clé pour que le boom de l'industrie manufacturière se redresse ou non. Les résultats à court terme des entreprises liées à l'automatisation générale au deuxième trimestre de 2022 fluctuent encore dans une certaine mesure, mais la demande en aval persiste. Par la suite, avec La convergence progressive de la situation épidémique, le boom de la plaque devrait augmenter considérablement.
Industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : la demande de nouvelles sources d'énergie et d'autres nouvelles sources d'énergie en aval est forte, et la saison de pointe ou le déplacement vers l'arrière du Q2 sera affecté par l'épidémie. De janvier à avril Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 125000 ensembles, La production a été de 32 500 unités en avril, soit - 9,4% d'une année sur l'autre et - 26,6% d'une année sur l'autre. En aval, les industries émergentes telles que l'électricité au lithium, les nouveaux véhicules énergétiques et le photovoltaïque continuent de croître rapidement. Sous l'influence de l'épidémie, les marques chinoises ont un grand avantage sur les entreprises étrangères en termes de délais de livraison, ce qui offre des possibilités de substitution nationale. À court terme, l'épidémie a eu un impact important sur la production et les ventes de l'industrie Q2 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
L'industrie des machines - outils a légèrement diminué et les outils de coupe ont bénéficié de possibilités de remplacement des importations. En avril, la production de machines - outils de coupe des métaux a atteint 50 000 unités, soit - 19% d'une année sur l'autre et - 17% d'une année sur l'autre. En mars, la production de machines - outils de formage des métaux était de 24 000 unités, soit - 4% d'une année sur l'autre. En tant que partie centrale de la machine - outil, l'outil bénéficie pleinement de la substitution d'importation causée par l'obstruction de la logistique d'importation. Actuellement, les commandes des principales entreprises sont encore pleines et le cycle de production est d'environ 1 - 2 mois (l'outil est consommable et le cycle de production normal est d'un mois). Suggestions d'investissement: Recommandation d'automatisation industrielle Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Estun Automation Co.Ltd(002747) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; Outils recommandés Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Shareate Tools Ltd(688257) ; Recommandé par l'industrie des machines - outils Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , attention recommandée Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) .
Machines de construction: les ventes d'excavatrices en avril ont été de - 47% d'une année sur l'autre, ce qui est favorable à la politique de croissance stable et à la reprise de l'industrie au second semestre.
En avril 2022, les ventes de l'industrie des excavatrices ont atteint 24 534 unités, soit - 47,3% d'une année sur l'autre, ce qui est essentiellement conforme aux prévisions antérieures du CME de - 43%. Dont 16 032 unités vendues en Chine, soit - 61,0% d'une année sur l'autre; Exportations 8 502 unités, soit + 55,2% d'une année sur l'autre. La baisse globale de l'industrie des excavatrices en avril est restée importante, principalement en raison de la forte base au cours de la même période, de l'impact de l'épidémie sur les démarrages en aval et des ventes d'équipement. En ce qui concerne l'avenir, nous pensons que la baisse de l'industrie devrait se rétrécir considérablement à partir de mai, que la baisse de l'industrie Q3 devrait se rétrécir à un chiffre ou même se redresser, que la tendance à l'amélioration marginale de l'industrie au cours du deuxième semestre de l'année, que la politique de croissance stable après la superposition de l'épidémie a de la place pour stimuler la reprise de l'industrie. Il est recommandé de [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ] [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ] [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ].
Indice de risque: l'investissement en immobilisations en aval est inférieur aux attentes du marché; Fluctuations cycliques de l'industrie; L'impact de l'épidémie se poursuit.
