Cette semaine (20220516 – 20220520), les trois principaux indices boursiers américains ont continué de baisser, avec Dow Jones, S & P 500 et NASDAQ en baisse de 2,9%, 3,8% et 3,0%, respectivement. Cette baisse « rare » a également fait que les investisseurs ne pouvaient s’empêcher de penser à la « crise » et à la « récession ». Au cours des 634 semaines qui se sont écoulées depuis 2010, seulement 24 des trois principaux indices boursiers des États – Unis ont augmenté et diminué plus que cette semaine. En fait, les attentes de la « récession » ont été reflétées successivement dans les prix des actifs depuis la mi – mars, comme le retrait de lme 3 mois cuivre et LME 3 mois aluminium du Sommet du 7 mars, qui ont chuté respectivement de 11,7% et 26%. Brent Crude futures a chuté de 7,4% depuis son Sommet du 23 mars; Le s & P 500 a ensuite chuté de 15,2% depuis son Sommet du 30 mars. Ce commerce en récession,
le prix de l’actif reflète les attentes, mais ne peut pas servir de base aux attentes
Étant donné que le prix de l’actif reflète le jugement futur de l’information actuelle de l’investisseur, le prix de l’actif est corrigé lorsque l’information fondamentale change. Lorsque les investisseurs ont indiqué des anticipations de « reprise » en termes de prix des actifs, les marchés ont recommencé à commercer en récession en raison de changements fondamentaux. Lorsque le signal de négociation de la récession a été très clair, à partir de mars 2016, la « hausse des taux d’intérêt» a été plus faible que prévu, et les économies chinoise et américaine ont montré des signes de stabilisation, qui est en fait le point de départ d’un nouveau cycle de reprise mondiale. D’après cette expérience historique, les signaux des fondamentaux économiques valident et corrigent les attentes, Si l’erreur prévue est corrigée rapidement, elle devient une fluctuation dans la tendance. Ce qui nous permet de gagner de l’argent, c’est de reconnaître l’écart entre la réalité et les attentes.
Le changement marginal des fondamentaux de cette semaine est plus favorable à une reprise progressive de la demande chinoise. Le message le plus important a été l’annonce par la Banque centrale vendredi d’une réduction de 15 pb sur cinq ans de la LPR. Bien que les marchés ne soient pas d’accord sur la question de savoir si la réduction incitera les résidents à accroître l’effet de levier, il est largement reconnu que la baisse des taux d’intérêt reflète une forte volonté de « croissance stable »; Deuxièmement, depuis mars 2022, l’assouplissement de la politique immobilière s’accélère considérablement et la force est encore renforcée; Enfin, la société de Shanghai s’est redressée et a progressivement encouragé la « reprise de la production ». Le 16 mai, Shanghai a clairement indiqué qu’entre le 1er juin et le milieu et la fin de juin, elle rétablirait la production et la vie normales de toute la ville. Sous la détermination de l’orientation de la récupération de la demande, le scénario suivant sera réparation de l’utilisation de la capacité → récupération des investissements et ajout de code → récupération des revenus et de la consommation. Le « paradoxe cognitif » du point de vue général des investisseurs est qu’ils croient que le marché chinois « croîtra régulièrement » pour stabiliser le marché, mais qu’ils ne sont pas optimistes quant aux ressources en amont et aux actions de valeur dont l’élasticité d’évaluation est la plus élevée, où le conflit d’approvisionnement est le plus important.
Après près d’un mois de rebond, une partie de la plaque de croissance s’est approchée de l’ampleur historique du rebond a dépassé le centre historique, mais peut – être que la chute précédente a dépassé la moyenne historique causée par une « illusion d’inversion ». Il convient de noter que, dans le cadre de ce cycle de reprise, le Fonds n’a manifestement pas suivi la convergence des prix des actifs au cours de l’année en cours et que le « rattrapage des positions » constitue une cause sous – jacente. Le vrai cycle est sur le point de revenir, saisissez la certitude de Recommandation:
Risk prompt : inflation less than expected; Le ralentissement économique a dépassé les attentes; La prévention et le contrôle de l’épidémie n’ont pas été à la hauteur des attentes.
