En 2021, le nouveau secteur de l'énergie, qui était autrefois le circuit le plus puissant du « spectacle unique », a été l'un des secteurs où l'ampleur de l'ajustement du marché des actions a était évidente cette année, bien que le « Retour au sang » ait été évident depuis la fin d'avril. Les données montrent qu'au 20 mai, l'indice des nouvelles énergies de la Chine a augmenté de plus de 30% pour atteindre 30,52% depuis le 27 avril.
Quelles sont les principales raisons de la forte performance récente du nouveau secteur de l'énergie? Qu'en est - il du marché actuel? Le nouveau secteur de l'énergie est - il prêt à monter? Comment répartir les fonds empruntés par les investisseurs ordinaires? À cet égard, le reporter du China fund journal a interviewé un certain nombre de gestionnaires de fonds exceptionnels dans le domaine des nouvelles énergies, à savoir:
Sun haozhong, manager of China Citic Prudential Fund,
Cao Chunlin, manager of chuangjin hexin New Energy automobile Fund.
Ces personnes pensent que le nouveau secteur de l'énergie a connu une forte baisse au début, de meilleurs fondamentaux, la reprise de la production après l'amélioration de la situation épidémique et d'autres raisons de la performance récente du nouveau secteur de l'énergie. De nombreuses personnes sont optimistes quant à l'avenir du nouveau secteur de l'énergie, estimant que l'évaluation actuelle de ce secteur est à un niveau raisonnablement faible et que le rapport qualité - prix est évident. Les investisseurs devraient prêter attention à la grande fluctuation du secteur de l'énergie nouvelle par le biais de fonds, de préférence par le biais de placements fixes.
Quelle est la logique de la récente forte reprise du secteur des nouvelles énergies?
Zheng Chengren: Depuis le début de l'année, en raison des changements de l'environnement extérieur, de la récurrence de l'épidémie en Chine et d'autres facteurs, à l'exception de l'immobilier et d'autres industries individuelles, la grande majorité des actions a subi une série d'ajustements importants; Dans ce processus, le nouveau secteur de l'énergie, en raison d'une augmentation plus importante dans le passé, certains facteurs de puce commerciale, le nouveau secteur de l'énergie dans le processus de baisse sera le plus lourd.
En conséquence, la récente reprise sera relativement forte. En ce qui concerne le segment, le rebond de la plaque photovoltaïque provient principalement de solides fondamentaux. D'une part, l'industrie elle - même est moins affectée par l'environnement interne et externe, et la demande à l'étranger, en particulier en Europe, est toujours forte; D'autre part, la chaîne industrielle chinoise n'a pas non plus subi un impact important, les attentes en matière de performance sont claires, après que les facteurs de compression de l'évaluation ont été atténués, la force naturelle de rebond est également plus grande.
Le rebond de la chaîne de l'industrie des véhicules électriques est principalement dû aux attentes du marché en matière de réparation après l'amélioration de la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies, ainsi qu'aux politiques de stimulation qui pourraient être mises en place ultérieurement. La logique de rebond dans ces deux domaines est différente.
Cui Chen Long: À l'heure actuelle, l'épidémie de Shanghai est contrôlable, la reprise de la production se poursuit rapidement et le marché est très confiant dans la reprise de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement des nouveaux véhicules énergétiques, de sorte que le récent rebond a rapidement corrigé une partie de la baisse précédente.
Yao zhipeng: Dans un tel état, peu importe les nouvelles négatives, l'espace de la plaque vers le bas sera limité; En même temps, une fois qu'il y a de bonnes nouvelles, le secteur peut afficher une tendance à la hausse significative.
Deuxièmement, avec les progrès continus de la prévention et du contrôle des épidémies, le marché a trouvé une bonne solution. Plus précisément, la politique de détection normalisée des acides nucléiques mise en œuvre à plusieurs reprises est un meilleur modèle qui peut contrôler l'impact économique et assurer un fonctionnement stable de l'économie, de la chaîne d'approvisionnement et de la logistique, ainsi que l'attente de la reprise de la production de certaines des principales entreprises de la nouvelle énergie, de sorte que l'ensemble de la plaque a un rebond évident. Enfin, afin de promouvoir la consommation sur le marché automobile, l'État a promulgué un certain nombre de règlements visant à stimuler la consommation, dont le plus excitant est la politique de subvention à la campagne, qui a également contribué à la hausse du secteur des nouveaux véhicules énergétiques.
Lu Bin: Je pense qu'il y a deux raisons principales.
Tout d'abord, après les ajustements des quatre premiers mois, en particulier de mars à avril, l'évaluation de certains stocks de croissance de haute qualité est revenue à un niveau relativement bas dans l'histoire. Même après avoir ajusté les résultats en fonction d'attentes relativement pessimistes, leurs évaluations sont attrayantes.
Deuxièmement, l'épidémie de mars - avril a suscité des attentes plus pessimistes quant aux résultats de 2022, ce qui a également entraîné une double baisse des bénéfices et des évaluations pour de nombreuses entreprises. Mais nous avons constaté que, selon la rétroaction de nombreuses entreprises et sous - industries, l'impact de l'épidémie n'est peut - être pas aussi limité que prévu. La demande du marché sera certainement affectée à court et à moyen terme, mais à long terme, l'évolution de l'ensemble du nouveau secteur de l'énergie n'a pas changé.
Par conséquent, si nous revenons à la dimension 1 - 2 ans, certains stocks de croissance de haute qualité représentés par la nouvelle énergie ont montré de bonnes possibilités d'investissement.
Avec la reprise de la production, l'industrie a connu une certaine amélioration marginale à court terme, tandis que le marché répond également à certaines attentes en matière de politiques de soutien. Mais nous pensons que la clé est que la logique de croissance à long terme de l'amélioration de la perméabilité causée par l'offre de haute qualité n'a pas été détruite, et la valeur à long terme de certaines entreprises de haute qualité a été plus significative au cours de la baisse précédente.
Dans le cas du photovoltaïque, par exemple, les fondamentaux de l'industrie sont solides, mais cette année, elle a également été perturbée par diverses perturbations sonores, la plaque étant dans un état de « stockage » au début de l'année. Cependant, le marché est de plus en plus conscient des fondamentaux solides du photovoltaïque, et nous pensons que le récent rebond reflète également cette reconnaissance croissante.
La structure des segments partiels de la chaîne de l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques continue de changer, de sorte que l'accent est mis davantage sur la sélection d'actions individuelles.
Sun haozhong: L'accord sur les nouveaux véhicules énergétiques est davantage dû aux attentes de Shanghai en matière de reprise de la production, car la chaîne de l'industrie automobile du delta du fleuve Yangtze centrée sur Shanghai a subi de graves dommages au début, ce qui est le principal facteur de reprise récente des nouveaux véhicules énergétiques.
En ce qui concerne le photovoltaïque, c'est principalement dans le contexte de la hausse des coûts de l'énergie et, en particulier, de la croissance rapide de la demande européenne. Un autre grand contexte est la baisse de l'inflation aux États - Unis en avril par rapport à mars, et la baisse des taux d'intérêt sur les bons du Trésor à dix ans aux États - Unis, qui a éliminé progressivement les facteurs de répression de l'évaluation globale des actions en croissance. En outre, la reprise de La production des nouveaux véhicules énergétiques qui vient d'être mentionnée et la forte augmentation de la demande photovoltaïque en Europe peuvent être considérées comme un rebond causé par la superposition de facteurs au niveau macro économique au niveau de l'industrie.
Cao Chunlin: Bien sûr, toute industrie peut connaître des fluctuations à court terme au cours de son développement, comme l'épidémie de Shanghai qui a eu un impact considérable sur l'industrie manufacturière chinoise, en particulier la chaîne de l'industrie automobile, depuis la fin du mois de mars.
L'épidémie a eu un impact négatif important sur les données macroéconomiques de la Chine et sur les données réelles sur la production et les ventes d'automobiles, et le marché boursier a connu de grandes fluctuations, y compris de grands ajustements dans le nouveau secteur de l'énergie. Par conséquent, sous l'impulsion de l'amélioration de la situation épidémique à Shanghai et de la politique d'assouplissement de l'État, le nouveau secteur de l'énergie a connu une forte reprise.
Au 16 mai, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) a chuté de 30,78%, et Après la chute du marché, quel est le rapport qualité - prix?
Compte tenu de l'évaluation, de la certitude de la performance future et de l'espace de croissance, je pense que le meilleur rapport qualité - prix est le photovoltaïque, suivi par l'industrie militaire, les véhicules électriques et les semi - conducteurs, qui est mon ordre personnel de rapport qualité - prix.
Yao zhipeng: Après l'ajustement continu du marché, le rapport coût - efficacité des investissements dans les nouveaux véhicules énergétiques et d'autres pistes s'améliore progressivement.
Cui Chen Long:
Le nouveau secteur de l'énergie, en tant que secteur de croissance typique, a récemment été plus affecté par la hausse des taux d'intérêt. À l'heure actuelle, le niveau d'évaluation de l'ensemble de la plaque est au bas de l'histoire, tandis que l'état fondamental de l'industrie est très bon, la direction et l'espace de développement à long terme sont grands, la certitude est élevée. Par conséquent, je pense que le rapport qualité - prix de l'ensemble du secteur est très bon.
Cao Chunlin:
À l'heure actuelle, le rapport qualité - prix du segment est très bon.
Que pensez - vous des marchés futurs? Quels sont les risques à surveiller en même temps?
Zheng Chengren: En ce qui concerne l'Europe, en fait, le développement de sa nouvelle énergie en est encore au stade de la croissance explosive. Par la suite, de grands pays, y compris la Chine et les États - Unis, participeront à cette transformation. Par la suite, à un certain moment, cette croissance explosive se produira, ce qui favorisera une croissance mondiale continue et élevée.
Y compris l'analyse précédente, la baisse du nouveau secteur de l'énergie depuis cette année est principalement due à des facteurs combinés de puces commerciales et d'évaluation, mais si ces facteurs sont atténués et que les fondamentaux demeurent solides, le marché futur des entreprises du nouveau secteur de l'énergie mérite d'être anticipé.
Le plus grand risque est peut - être dû à des facteurs tels que la politique commerciale entre les pays.
Cui Chen Long: À en juger par les fondamentaux actuels, nous avons tendance à penser que l'industrie continuera de croître rapidement à l'avenir. En l'absence d'autres facteurs abrupts, nous nous attendons à ce que la reprise soit plus soutenue. Du côté du risque, la Fed pourrait - elle accélérer les taux d'intérêt plus rapidement que prévu au cours du deuxième semestre sous la forte pression inflationniste? Si elle s'accélère, les marchés mondiaux des capitaux propres seront également soumis à de fortes pressions à court terme.
Yao zhipeng: Parce que la composition du fond est en fait un processus à long terme, pas du jour au lendemain, a besoin de secouer le fond pendant un certain temps.
Compte tenu de l'évolution future du marché, du point de vue de l'état fondamental de l'industrie de l'exploitation, les nouvelles énergies et les nouveaux véhicules énergétiques seront progressivement inversés. C'est - à - dire qu'il s'agit d'un renversement de tendance et peut - être d'une occasion à plus long terme et à un niveau plus élevé, mais il est important de noter qu'il ne s'agit pas d'une situation à court terme.
Tout d'abord, du point de vue de la valeur PE de TTM, la plaque est actuellement dans une position très basse. Si l'on considère l'évaluation historique moins 1 fois l'écart - type, même après une récente vague de rebond plus violent, ce nombre peut être passé de moins 1 fois l'écart - type à moins 0,8 fois l'écart - type, toujours à un niveau relativement faible.
Deuxièmement, la demande endogène de l'industrie est continuellement libérée. La récente hausse des prix des voitures particulières neuves n'a pas eu d'impact significatif sur les commandes et la demande endogène du marché continue de se relâcher. Selon les données de la Fédération des passagers, le taux de pénétration en gros des nouveaux constructeurs de véhicules énergétiques a atteint 29,6% en avril 2022, en hausse de 18 points de pourcentage par rapport au taux de pénétration de 11,2% en avril 2021 et de 4,5 points de pourcentage par rapport au taux de pénétration de 25,1% en mars de cette année. Selon l'histoire du développement de chaque industrie émergente, après que le taux de pénétration a dépassé 15%, le processus de pénétration de plus de 70% ou même de pénétration complète a été achevé à un rythme relativement rapide, et peu d'industries émergentes ont atteint un sommet près du taux de pénétration de 20%.
Nous pensons donc que l'espace suivant est encore très grand.
À court terme, la durabilité comprend à la fois l'espace et le temps, le temps que nous ne jugeons pas, l'espace dépend des fondamentaux (taux de croissance, qualité des bénéfices, etc.) et de l'adéquation de l'évaluation.
Sun haozhong: Il s'agit toujours d'un niveau d'évaluation relativement faible dans l'histoire.
À court terme, bien que le taux d'intérêt des bons du Trésor à 10 ans des États - Unis ait diminué, le prix des produits de base demeure élevé, ce qui a entraîné des conflits géopolitiques, de sorte que les anticipations d'inflation ne peuvent pas baisser rapidement. Le processus d'augmentation et de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine pourrait dépasser les attentes. Le taux d'intérêt probable des bons du Trésor à 10 ans des États - Unis pourrait encore augmenter. Ce processus pourrait entraîner une certaine suppression de la croissance à nouveau, de sorte que pour la direction de la croissance, Les politiques de la Fed, y compris l'évolution des taux d'intérêt sur les bons du Trésor à dix ans, demeurent un facteur d'observation clé.
Cao Chunlin: Bien entendu, un autre point d'observation important pour la nouvelle industrie de l'énergie est la demande: Au début, en raison de l'augmentation excessive des ressources en lithium, le coût de la batterie a considérablement augmenté, le prix de vente des nouveaux véhicules énergétiques a également augmenté en conséquence, et la superposition de la mauvaise macro - économie, le marché craint que la demande ne soit pas bonne, ce qui est également l'une des raisons de l'ajustement du secteur.
Cependant, en fait, nous observons que la demande de nouveaux véhicules énergétiques n'est pas trop affectée, au contraire, les commandes non livrées de nombreuses entreprises automobiles continuent d'augmenter, la raison en est que les nouveaux véhicules énergétiques sont dans la tendance au développement rapide de l'électrification et de l'intelligence, le développement technologique de l'industrie est très rapide, l'intérêt des consommateurs pour les véhicules électriques intelligents augmente rapidement, de sorte que bien que l'augmentation des coûts soit un problème, elle n'affecte pas la tendance au développement.
Dans l'ensemble, nous sommes optimistes quant au développement futur des nouveaux véhicules énergétiques. L'industrie des nouveaux véhicules énergétiques est l'une des rares industries qui peuvent voir clairement la tendance future, l'espace et la croissance de l'industrie, et les entreprises chinoises sont en position de leader mondial, avec une valeur d'investissement exceptionnelle.
Mais toute industrie en développement rapide peut également fluctuer, c'est la règle: par exemple, l'expansion trop rapide de la capacité dans certains segments de l'industrie entraîne un déséquilibre entre l'offre et la demande; L'itération technologique de l'industrie aura un impact important sur certains segments ou actions; À l'heure actuelle, il existe encore des politiques préférentielles dans l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques, et les fluctuations des politiques préférentielles auront également un certain impact à court terme sur l'industrie.
Pourquoi?
Comme nous l'appelons souvent la "théorie du ressort", c'est - à - dire que le ressort le plus résistant à la compression est le plus fort. D'une part, la baisse des prix du silicium devrait entraîner une forte reprise de la fabrication en aval; D'autre part, la demande d'énergie photovoltaïque dans le monde est également en plein essor, non seulement l'Europe, la Chine, les États - Unis, l'Asie du Sud - Est, l'Amérique du Sud et d'autres régions sont relativement favorables à l'énergie photovoltaïque.
Et la croissance des véhicules électriques, relativement plus concentrée dans deux régions de l'Europe et de la Chine, de sorte que la volatilité et la certitude du côté de la demande doivent encore être observées. Si la demande s'affaiblit marginalement et augmente beaucoup plus tôt, l'évaluation du secteur des véhicules électriques sera soumise à une certaine pression.
Cui Chen Long: Parmi eux, le photovoltaïque est l'extrémité de production d'énergie propre, c'est la technologie représentative de l'extrémité de production, la batterie lithium est l'extrémité de stockage d'énergie, c'est - à - dire la technologie représentative de l'extrémité d'application. Et le nouvel opérateur énergétique, c'est une entreprise stable à long terme, une croissance stable de l'industrie, il y a beaucoup d'espace. Nous en sommes encore au stade initial de la révolution énergétique, avec un énorme espace de développement pour l'ensemble de l'industrie, et les trois orientations spécifiques ci - dessus représentent l'orientation du développement de la science et de la technologie de pointe dans l'ensemble du processus de développement de l'industrie.
L'essence du photovoltaïque est plus proche des semi - conducteurs, son efficacité augmentera avec l'augmentation de la capacité de charge. En tant que métal le plus léger de la nature, la densité d'énergie potentielle du lithium est théoriquement la plus élevée et l'espace d'imagination technologique futur est énorme. Les caractéristiques opérationnelles stables et la croissance soutenue des nouveaux opérateurs énergétiques, ainsi que les espaces de croissance élevés, sont très attrayants.
Yao zhipeng: La volatilité du marché a également été importante ces derniers temps, ce qui est une question cruciale. Mais au lieu d'examiner ce qui s'est passé dans le passé, nous nous concentrons sur les types d'actifs qui pourraient avoir plus de marge de marché et d'augmentation dans les tendances futures.
En ce qui concerne les nouvelles sources d'énergie, au niveau logique, nous préférons les entreprises en aval ou, à ce stade, nous sommes plus optimistes à l'égard des entreprises en aval qu'auparavant. Parce qu'il a été progressivement constaté que la certitude des entreprises en aval s'améliore considérablement, en particulier par la transmission des prix finaux, et qu'elle est continuellement vérifiée. En outre, de nombreuses entreprises seront probablement confrontées à des conditions similaires à celles qui se sont manifestées au cours du cycle de croissance important des voitures particulières dans le passé, c'est - à - dire que le volume des ventes augmente rapidement et que la marge bénéficiaire et l'effet d'échelle se manifestent rapidement.
D'un point de vue à moyen et à long terme, à l'exception d'un très petit nombre d'actifs tels que le pétrole, la plupart des entreprises mondiales qui maintiennent une grande capitalisation boursière à long terme sont des entreprises de moyenne ou de basse altitude. Par conséquent, nous croyons que les secteurs en aval et en milieu de la nouvelle plaque énergétique devraient et continueront de dépendre de facteurs tels que la différenciation de l'offre de produits et la capacité d'optimisation des coûts pour façonner certaines compétences de base à long terme. Par conséquent, nous croyons que les secteurs en aval et en milieu de la nouvelle plaque énergétique sont probablement les domaines les plus préoccupants.
Lu Bin: Par exemple, pour les nouveaux véhicules énergétiques, la pénétration actuelle du marché est encore relativement faible, nous pensons que les perspectives de développement à long terme et l'espace de développement sont très vastes. Mais tout en étant optimiste à long terme sur l'ensemble du thème « neutre en carbone », nous évaluons également dynamiquement les fondamentaux et les évaluations de chaque industrie moléculaire fine afin d'aider les investisseurs à saisir les possibilités d'investissement relativement sous - évaluées sur le marché et à éviter autant que possible les fondamentaux et les risques d'évaluation.
Du point de vue des risques, les attentes actuelles de la Chine en matière de politique générale sont relativement stables et, à l'heure actuelle, nous nous concentrons davantage sur les risques à l'étranger. Y compris les conflits géopolitiques, les prix des produits de base et la force et le rythme des hausses de taux de la Fed.
Ren linna: preferred Photovoltaic. La raison en est simple: les fondamentaux sont relativement solides. Mais nous suggérons aux investisseurs de prêter attention aux points suivants lorsqu'ils évaluent l'industrie photovoltaïque: premièrement, la perspective mondiale. Le mot - clé de la croissance de la demande photovoltaïque est "économie", le photovoltaïque est fabriqué en Chine, la demande mondiale, dans l'étude et le jugement "économie" ne peut pas se concentrer uniquement sur la Chine.
Deuxièmement, du point de vue de la chaîne industrielle. La logique de l'industrie photovoltaïque est plus importante que la logique individuelle. Troisièmement, l'importance du mot « sécurité énergétique » doit être soulignée.
Sun haozhong: Dans la direction du photovoltaïque, une attention relative est accordée à la construction intégrée, à l'onduleur, au film adhésif, etc.
Cao Chunlin: À moyen et à long terme, nous sommes encore très optimistes dans le monde entier dans la position de leader des entreprises de batteries, des entreprises de matériaux de batteries; La pression concurrentielle de l'ensemble de l'entreprise automobile est encore relativement forte, seule l'entreprise qui est en avance dans la marée de l'électrification et de l'intelligence a l'occasion; Après l'électrification, l'intellectualisation est en plein essor et le circuit intelligent mérite également une attention particulière.
l'attrait du style de croissance augmente
Zheng Chengren: Je comprends qu'à long terme, les actions sont une machine de pesage, un facteur à long terme qui détermine si les actions augmentent ou diminuent, ou si les bénéfices de l'entreprise et les attentes à l'égard des bénéfices futurs. Les stocks de croissance sont relativement dominants en raison des fondamentaux et de la clarté de la croissance future, de sorte que je suis encore plus optimiste quant à l'espace futur des stocks de croissance.
À court terme, le marché peut être confronté à une situation de volatilité croisée vers le haut et présenter un marché structuré, où la structure ne se reflète pas seulement dans la différenciation structurelle entre la croissance et la valeur, mais aussi dans un style de croissance plus large.
Yao zhipeng: C'est en fait ce qu'un gourou de l'investissement a dit dans son livre, le cycle d'Howard Marx. Comme il l'a dit, « face au cycle, nous ne saurons peut - être jamais où aller, mais il vaut mieux comprendre où nous sommes ». Où diable sommes - nous? Est - ce que c'est au bas du cycle? Dans quelle mesure nos émotions influencent - elles les choix actuels? Dans un tel environnement cyclique, peut - être que c'est ce que nous devons nous calmer et réfléchir.
À l'heure actuelle, les stocks de croissance de haute qualité ont atteint le temps de semis, l'évaluation de la direction de la croissance a été très rentable. D'excellentes orientations de croissance, telles que les grandes entreprises de véhicules électriques en milieu de parcours, ont été inférieures à la moyenne historique, même si l'on ne tient compte que de l'évaluation statique.
Cui Chen Long: Par conséquent, l'industrie spécifique et les fondamentaux sous - jacents sont les facteurs déterminants de l'investissement à long terme.
Les marchés à court terme doivent encore se concentrer sur le rythme de la hausse des taux d'intérêt de la Fed au cours du deuxième semestre de l'année, et bien que la plus grande contribution au marché soit la volatilité, ce facteur à court terme pourrait avoir un impact plus important.
Lu Bin: Mais avec la correction de l'évaluation des actions de valeur et l'ajustement important de l'évaluation des actions de croissance au cours des quatre premiers mois, nous pensons que les actions de croissance de haute qualité sont plus attrayantes pour nous à l'heure actuelle, de sorte que la ligne principale du marché au second semestre est susceptible de revenir à la croissance de haute qualité. Y compris les nouvelles énergies, l'industrie militaire, la médecine, l'Internet et d'autres secteurs de croissance, nous pensons que nous pouvons trouver des possibilités d'investissement plus riches.
Sun haozhong: À l'heure actuelle, je ne suis pas pessimiste quant à l'avenir et, après avoir subi des ajustements à la fin d'avril, les évaluations des nouvelles sources d'énergie, de l'électronique et de l'industrie militaire ont été relativement faibles au cours des cinq dernières années.
En ce qui concerne le style de valeur, parce que les données économiques de la Chine en avril ne sont toujours pas idéales, y compris les données sociales et financières, les attentes de la Chine en matière de politique de stimulation ont augmenté de façon significative, de sorte que l'ensemble du secteur de la valeur a encore une chance de performance, de sorte que je ne suis pas pessimiste sur l'ensemble du marché, ce qui est la raison pour laquelle. En conclusion, la valeur continuera d'être catalysée par les politiques, bien que la croissance ait rebondi, mais l'évaluation reste relativement faible.
À court terme, lorsque le taux d'intérêt de la dette américaine est relativement élevé, le marché préfère les actifs sous - évalués, ce qui, combiné à l'introduction de certaines politiques de stimulation en Chine, rend les actifs de valeur relativement supérieurs. En ce qui concerne la direction de la croissance, bien que le taux d'intérêt des bons du Trésor à dix ans des États - Unis ait diminué, le prix des produits de base est resté élevé, ce qui a empilé les conflits géopolitiques, de sorte que les anticipations d'inflation ont été difficiles à réduire rapidement. Le processus d'augmentation et de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine pourrait dépasser les attentes, et le taux d'intérêt des bons du Trésor à dix ans des États - Unis pourrait encore augmenter, ce qui pourrait entraîner une certaine suppression de la croissance, de sorte que la politique de la Réserve fédérale américaine, L'évolution des taux d'intérêt, y compris les bons du Trésor à 10 ans, demeure un facteur d'observation clé.
Cao Chunlin:
Nous pensons que le cycle politique de la Chine a changé et que les évaluations du marché commenceront à se redresser, mais nous devons être vigilants face au risque de sous - performance des actions individuelles dans ce cycle de ralentissement économique. Les possibilités d'actions individuelles qui peuvent être réalisées par la croissance de la performance commencent à apparaître. Au cours de la période à venir, les actions individuelles seront divisées en fonction de la performance. Les possibilités globales du marché peuvent attendre que l'ensemble de la macro - économie commence à se redresser.
Comment faire? Que se passe - t - il si la détention fait l'objet d'un retrait plus important?
Zheng Chengren: Deuxièmement, nous devrions nous attendre à ce que la valeur nette du produit diminue. Il est préférable d'investir de l'argent à long terme qui n'est pas disponible pour le moment, de sorte que lorsque nous rencontrons un retrait, le sentiment psychologique sera également meilleur.
Cui Chen Long:
L'investissement fixe est plus recommandé dans l'opération, ce qui peut lisser les fluctuations à court terme du marché en prolongeant le temps d'investissement, ce qui est relativement meilleur.
Si l'investisseur subit un retrait évident, il est conseillé de détenir fermement le Fonds et le gestionnaire du Fonds, à condition que le concept d'investissement du Fonds et du gestionnaire du Fonds ne change pas. S'il y a de l'argent de réserve, il peut augmenter la position à un niveau inférieur et obtenir un rendement de L'investissement par la détention à long terme.
Yao zhipeng: Le plus grand sens du modèle de placement fixe est peut - être aussi, si vous voulez acheter vous - même au bas du marché peut être "main tremblante", il n'y a aucun moyen de le faire, mais à travers le placement fixe peut être dans une telle position "main". En fait, si l'on considère la période relativement longue, l'achat dans la zone située au bas a un impact plus important sur le rendement des investissements ultérieurs. Je pense donc qu'il ne faut pas sous - estimer l'importance de l'entrée par lots en mode de placement fixe.
Par conséquent, lorsque les investisseurs investissent dans de nouveaux fonds énergétiques, d'une part, ils peuvent choisir de nouveaux fonds thématiques énergétiques avec de bonnes performances à long terme, d'autre part, ils peuvent également utiliser des outils d'investissement tels que l'investissement fixe pour répartir équitablement les coûts d'investissement et réduire la volatilité du portefeuille par Rapport au marché.
Enfin, tout le monde a un consensus relativement élevé sur les perspectives de développement à long terme de la nouvelle industrie de l'énergie, mais les fluctuations du marché ne peuvent être évitées dans ce processus. Par conséquent, les investisseurs doivent choisir rationnellement les produits du Fonds en fonction de leur tolérance au risque et de leur préférence pour le capital - risque, et investir à long terme avec de l'argent à long terme.
Pour les investisseurs individuels, lorsqu'ils investissent dans de nouveaux fonds thématiques énergétiques, il est relativement possible d'allonger le cycle d'investissement et d '« investissement fixe ».
Cao Chunlin: Par conséquent, le marché offre également des primes élevées à certains moments et est particulièrement pessimiste à certains moments. Les investisseurs devraient s'en tenir à la tendance générale et éviter d'être influencés par le sentiment du marché.
