Le trafic sur la piste vidéo courte s'approche de la stabilité, et la viscosité de l'utilisateur a encore de la place pour l'amélioration: les stations Mao et Dao occupent la majorité du trafic sur la sector - forme vidéo courte. En avril, les rapports de boucle Mau et dau ont changé respectivement de 0,9%, 1% et - 0,8% et 0,3%, ce qui indique une performance stable. Cependant, la durée d'utilisation de l'ensemble de l'industrie est toujours en hausse, et l'activité des utilisateurs a également augmenté. La durée d'utilisation d'une journée par personne en avril a augmenté respectivement de 11,8% et 14,1% d'une année sur l'autre.
L'impact négatif de l'épidémie se poursuit, le commerce électronique frais ou le seul bénéficiaire, et Ding Dong est le chef de file de l'industrie de l'achat de légumes: en raison de l'épidémie, les résidents ont une forte demande de produits de consommation de première nécessité pour l'utilisation quotidienne, et le circuit de course du commerce électronique frais dans son ensemble a maintenu une forte croissance indépendamment de l'échelle des utilisateurs et de la durée d'utilisation. Parmi eux, l'avantage d'achat de dingdong s'est encore élargi, le DAU et la durée d'utilisation ont augmenté le plus rapidement et ont continué de diriger la sector - forme de commerce électronique frais. Le DAU a augmenté de 78,2% et la durée d'utilisation quotidienne moyenne a augmenté de 120,2%.
Conseils en matière d'investissement: en avril, le macro - niveau de la Chine était encore affecté par la situation épidémique, les ventes globales de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Le NASDAQ a chuté de 13%. L'accent a été mis sur la hausse des cours des actions des principales sociétés de commerce électronique, pingduo et JD augmentant respectivement de 7% et 14%, certaines sociétés ayant réduit leurs pertes. Dans l'industrie du commerce électronique, les performances globales ont été médiocres en avril, le nombre d'utilisateurs actifs et la durée d'utilisation ont diminué presque tout au long de la ligne, en raison de la logistique bloquée et de la pression de performance sur le commerce électronique, et la consommation n'a pas encore complètement repris, ce qui a également entraîné une pression à la baisse sur le commerce électronique dans son ensemble; L'industrie locale de la vie, toujours sous l'influence de l'épidémie, a réduit les activités de restauration et de divertissement à l'extérieur, a limité les activités de courses à emporter et a continué de prêter attention à la reprise de l'industrie de la restauration après l'amélioration de l'épidémie; L'industrie du commerce électronique frais, en tant que bénéficiaire du cycle actuel de l'épidémie, a continué de croître en avril, la demande de produits de première nécessité pour les résidents est élevée, le commerce électronique frais joue un rôle important dans les villes touchées par l'épidémie. En outre, avec l'acceptation accrue du mode d'achat en ligne par les consommateurs, nous nous attendons à ce que l'application du commerce électronique frais augmente régulièrement à long terme; Dans l'industrie du taxi de voyage, les performances des passagers et des conducteurs ont montré une tendance à la baisse. La baisse générale est liée à l'épidémie d'avril. Certaines villes sont entrées dans l'isolement à domicile et le Bureau en ligne, ce qui a réduit la demande de passagers pour les voyages; Dans l'industrie de la vidéo courte, la viscosité de l'utilisateur est encore améliorée après un trafic stable, et la durée d'utilisation de l'utilisateur de la sector - forme de tête continue d'augmenter d'année en année; Dans l'industrie de la musique en ligne, la performance globale est stable, avec peu d'augmentation et de diminution. Nous nous attendons à ce que les utilisateurs de musique en ligne maintiennent un niveau relativement stable à long terme; L'industrie de l'OTA, fortement touchée par la situation épidémique et les politiques de contrôle et de contrôle dans les villes, a été silencieuse et limitée à l'extérieur. On s'attend à ce que la performance future s'améliore avec le point d'inflexion de la situation épidémique. En ce qui concerne les entreprises, il est recommandé de se concentrer sur les chefs de file de l'industrie de la qualité et les entreprises qui ont un avantage concurrentiel unique et qui peuvent maintenir une croissance stable à long terme sous la pression à la baisse. Dans le même temps, nous estimons qu'il y a eu un signal d'inflexion de la réglementation de l'Internet, que la réglementation future sera normalisée et que l'économie de la sector - forme évoluera progressivement vers un développement sain et stable.
Indice de risque: récession macroéconomique; L'impact de l'épidémie se poursuit et l'industrie subit des pressions concurrentielles.
