Récemment, l’introduction en bourse du Conseil principal de la Bourse de Shenzhen de Qingdao damu Machinery Co., Ltd. (ci – après dénommée « damu») a été lancée avec succès, et un autre membre du camp des entreprises porcines cotées en actions a est sur le point d’être ajouté!
It is reported that the project raises RMB 1400 million, including RMB 570 million for Phase II Construction Project of Jiaozhou Manufacturing Center, RMB 200 million for Expansion and Reconstruction of Equipment production line with annual production of 360000 ventilateurs / Set and Automatic Poultry Feeding Line, RMB 310 million for Phase II Construction Project of Jiaozhou R & D Center, and RMB 360 million for Complementary Flow Funds.
Selon les informations publiques, le grand Berger a été créé en 2005 et transformé en société par actions en 2013. Depuis sa création, le grand berger s’est concentré sur la recherche et le développement, la conception, la production, la vente et l’installation de machines et d’équipements pour l’élevage du bétail et de la volaille. Il est actuellement un grand fabricant d’équipements d’élevage complets en Chine et un fournisseur de solutions globales pour les fermes d’élevage. Les types de produits de l’entreprise sont divisés en matériel d’élevage de viande et de volaille, en matériel d’élevage d’oeufs et de volaille et en matériel d’élevage de porcs. Les produits couvrent les principaux liens de l’élevage de bétail et de volaille et peuvent fournir aux clients des types complets de produits et des solutions de haute qualité. Au cours des dernières années, elle a entrepris des projets de modernisation et d’aquaculture à grande échelle de groupes d’élevage bien connus tels que wenshi, zhengbang, Tangrenshen Group Co.Ltd(002567)
(structure des actifs du grand Berger)
En ce qui concerne la structure des actifs, les actifs totaux du grand Berger au cours du premier semestre de 2018 – 2021 se sont élevés à 1489 milliards de RMB, 2377 milliards de RMB, 3696 milliards de RMB et 3449 milliards de RMB, ce qui montre une tendance à la croissance d’année en année, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle des ventes et des revenus d’exploitation de la société d’année en année et de l’augmentation rapide des actifs courants. Les actifs courants de la société représentent respectivement 85,24%, 87,32%, 91,09% et 90,01% de l’actif total, qui est la principale composante de l’actif de la société.
Il convient de noter que, ces dernières années, la plupart des entreprises porcines ont subi des pressions sur leurs performances en raison de l’impact du cycle porcin, mais les grands éleveurs n’ont pas été très touchés. De 2018 au premier semestre de 2021, le chiffre d’affaires du grand berger s’élevait à 1084 milliard de RMB, 1719 milliard de RMB, 2411 milliard de RMB et 1477 milliard de RMB, avec un bénéfice net de 152 millions de RMB, 255 millions de RMB, 273 millions de RMB et 191 millions de RMB respectivement. Dont 496 millions de RMB, 659 millions de RMB, 928 millions de RMB et 779 millions de RMB; La marge bénéficiaire brute des activités principales est respectivement de 32,67%, 32,39%, 26,01% et 26,71%.
En ce qui concerne la baisse de la rentabilité de la société, le grand Berger a déclaré qu’à compter du 1er janvier 2020, la société mettra en œuvre de nouvelles normes de revenus, en prenant les frais de transport comme coûts d’exécution du contrat et en les incluant dans les coûts d’exploitation ou la comptabilité des stocks, tandis que les Détails des frais de transport inclus dans les frais de vente seront vérifiés en 2019 conformément aux conventions comptables initiales. Si le calibre est le même, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise principale est essentiellement stable au cours de la période considérée, à l’exclusion de l’incidence des nouvelles normes de revenu sur l’ajustement des coûts de transport. En d’autres termes, la baisse de la marge brute des grands éleveurs n’a pas été affectée par le cycle porcin.
En outre, selon le prospectus, le grand Berger n’a ni actionnaire contrôlant ni contrôleur effectif. À l’heure actuelle, daimu compte cinq actionnaires, les trois principaux actionnaires étant Wuhan kegu, Hong Kong jiafeng et Shandong Liuhe, qui détiennent tous 25875% des actions de l’émetteur, tandis que la sector – forme d’actionnariat des employés, fengyuan et pastoral Song détiennent au total 22375% des actions de l’émetteur. Depuis mars 2010, le ratio de participation des trois principaux actionnaires de l’émetteur, à savoir Wuhan kegu, Hong Kong jiafeng et Shandong Liuhe, est resté le même.
(structure de propriété du grand Berger)
Conformément à la lettre d’engagement sur la renonciation au droit de vote émise par Shandong Liuhe, Shandong Liuhe a renoncé à son droit de vote correspondant aux actions de la société et à la nomination des administrateurs le 16 juin 2021. Shandong Liuhe n’a pas changé la structure de la propriété de la société en raison de la renonciation au droit de vote. La structure de la propriété de la société est encore dispersée. Hong Kong jiafeng et Wuhan kegu détiennent la même proportion d’actions de l’émetteur et ont la même proportion de droits de vote. Ni Hong Kong jiafeng ni Wuhan kegu ne peuvent exercer un contrôle unilatéral sur l’émetteur.
Cependant, du point de vue du développement de l’entreprise, le chemin de développement du grand Berger avant et après la réforme des actions ne peut pas être séparé du Groupe New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) de Liu Yonghao, le plus riche du Sichuan.
En décembre 2008, Wuxi daimu a signé un accord de transfert d’actions avec Shandong Liuhe, une filiale de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) En juin 2009, Big Pastor Co., Ltd. A augmenté le capital versé, et Shandong Liuhe a versé une contribution en espèces de 2,07 millions de dollars américains et un bénéfice après impôt de 7 625 millions de dollars américains (1 127200 dollars américains) en 2008, Représentant 31,25% du capital social. Après de nombreux transferts d’actions et augmentations de capital, Shandong Liuhe et sa participation finale sont maintenant de 25875%.
Dans le même ordre d’idées, les activités réelles de Wuhan kegu et de Hong Kong jiafeng sont des investissements de capitaux propres à l’étranger, mais aucune autre activité n’est exercée, et les principaux actifs détenus sont des investissements de capitaux propres à long terme, des fonds monétaires, etc.; Qingdao fenghe est une sector – forme d’actionnariat salarié pour les émetteurs, qui n’exerce aucune autre activité que la détention d’actions de l’émetteur et dont les principaux actifs sont des investissements de capitaux propres à long terme; Shandong Liuhe exerce principalement des activités d’importation et d’exportation, de vente d’additifs pharmaceutiques pour l’alimentation animale, d’exploitation de matières premières pour l’alimentation animale et de services de conseil en gestion d’entreprise. Ses principaux actifs comprennent les bâtiments, le matériel de bureau, le matériel électronique et d’autres actifs liés aux activités susmentionnées.
Bien que le prospectus indique que, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) 6
Au cours des trois dernières années, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Les données montrent qu’entre 2019 et le premier semestre de 2021, le montant des ventes du grand berger à New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) était respectivement de 281 millions de RMB, 497 millions de RMB et 423 millions de RMB, et la part du revenu est également passée de 16,34% à 28,61%, les principaux produits vendus étant l’équipement porcin. De plus, à la fin de la période visée par le rapport, le solde comptable des comptes débiteurs de la compagnie au titre des actions New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) était de 81 914700 RMB, soit 53,28%.
(Source: prospectus)
Mais les deux dernières années ont été difficiles en raison du cycle porcin et de l’épidémie. Il n’y a pas si longtemps, le rapport sur les résultats de 2021 publié par la société a montré que le chiffre d’affaires annuel de la société s’élevait à 126262 milliards de RMB, en hausse de 14,97% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à – 9591 milliards de RMB, en baisse de 293,98% par rapport à l’année précédente, passant du bénéfice à la perte au cours de la même période de l’année précédente. Pendant un an, les bénéfices de deux ans ont été réduits à zéro.
De cette façon, le marché s’inquiète dans une certaine mesure des résultats futurs attendus du grand berger.
À cet égard, le grand Berger a déclaré qu’en plus des actions New Hope Liuhe Co.Ltd(000876)
la fabrication de machines spéciales pour l’élevage du bétail et de la volaille entre dans une phase de développement stable
En outre, selon le type de produit de l’entreprise, le grand Berger appartient à l’industrie de la fabrication de machines spéciales pour l’élevage du bétail et de la volaille. Sur la base de l’analyse de l’évolution du marché chinois des machines d’élevage, l’évolution du marché de 2009 à plus de dix ans a été retracée. De 2017 à aujourd’hui, l’industrie des machines d’élevage est entrée dans une phase de développement stable. La structure du marché, dominée par les produits de grande et moyenne taille et complétée par les Produits de petite taille, a été formée et le marché a montré une tendance stable et légèrement croissante au développement. De 2013 à la fin de 2020, le nombre d’entreprises chinoises de fabrication de machines d’élevage est passé de 68 à 147. Selon les données de l’Annuaire de l’industrie chinoise des machines agricoles, le revenu d’exploitation des propriétaires de machines d’élevage en Chine est passé de 9560 milliards de RMB à 27989 milliards de RMB de 2013 à 2020, et l’industrie est en phase de développement rapide. Au cours de la même période, le bénéfice total de l’industrie chinoise de la fabrication de machines d’élevage est passé de 731 millions de RMB à 1 854 millions de RMB.
Il convient de noter que, bien que le développement de l’industrie chinoise des machines d’élevage ait montré une bonne tendance au cours des dernières années, par rapport aux pays développés tels que l’Europe et les États – Unis, l’industrie chinoise des machines d’élevage présente encore un certain écart, en particulier dans le domaine des produits haut de gamme, et la polarisation est évidente.
