Le marché des actions a s'est légèrement redressé cette semaine, bien qu'il ait chuté, mais en regardant le NASDAQ et Dow Jones de l'autre côté de l'océan, nous semblons avoir plus de chance; Certains disent que c'est parce qu'au cours des trois dernières années, l'autre côté de la côte a été trop élevé, et nous défendons encore 3000 points. Différents points déterminent les différentes tendances actuelles, peut - être, mais il devrait y avoir des raisons plus profondes de fermenter sur le marché.
Les actions américaines ont grimpé en flèche au cours des trois dernières années, principalement en raison de l'assouplissement important du dollar américain, de la liquidité qui a conduit les actions américaines de technologie et de nouvelle énergie à atteindre de nouveaux sommets à plusieurs reprises, et de l'augmentation des indices connexes; Les actions a, quant à elles, ont commencé à réduire activement la liquidité à partir du deuxième semestre de l'année dernière, tandis que le GEM a augmenté de façon spectaculaire en raison de la différence de poids de l'indice, tandis que l'indice de Shanghai a augmenté de façon limitée.
Jusqu'en 2022, les États - Unis ont commencé à réduire continuellement la liquidité, tandis que l'inflation élevée et la faible croissance continuent de hanter l'économie américaine. À ce moment - là, la surévaluation et la faible croissance se superposent à la contraction rapide de la liquidité, ce qui est fatal pour le marché des capitaux. La baisse sera la pression sur la bulle de liquidité des actions américaines au cours des trois dernières années, et c'est le seul moyen. Le risque à l'étranger ne peut être sous - estimé.
De retour aux actions a, en raison de la contraction active de l'année dernière, notre liquidité sera indépendante du monde cette année. M2 a atteint près de 250 billions de RMB le mois dernier et est resté relativement lâche. Bien que les données économiques continuent de perturber la dynamique ascendante du marché, la Sous - évaluation et la superposition de devises larges ont eu une croissance plus faible, ce qui a permis aux actions a de maintenir un équilibre relatif à 3000 points au moins. Il n'est même pas exclu qu'avec la reprise des données économiques au cours du deuxième semestre de l'année, on s'attende à ce qu'il y ait une légère reprise indépendante de l'Europe et des États - Unis.
Au début de cette année, l'incertitude macro - économique mondiale nous a amenés à être prudents. La contre - attaque défensive était la stratégie principale que nous avons définie au début de cette année. Cependant, comme divers facteurs défavorables sont constamment reflétés sur le marché et que l'indice de pression continue de baisser à 3000, nous semblons Voir certaines opportunités cette année. Une croissance stable et la promotion de la consommation sont in évitables cette année, et le processus de reprise économique et la liquidité sont in évitablement en cornes, maintenant nous maintenons la confiance. Soyez patient, mettez - vous à la chasse aux aubaines, attendez - vous à des surprises ou ce sera notre stratégie principale pour le deuxième semestre.
Nous sommes devenus un peu plus positifs qu'au début de l'année, et bien que nous ne nous attendions pas à un marché des taureaux comme celui de 2019, la liquidité pourrait surprendre les actions a jusqu'à ce que l'économie se stabilise.
(l'auteur est Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Shanghai Research Director)
