Le 20 mai, biguiyuan Real Estate a terminé la tenue de livres et la tenue de dossiers pour la première phase des obligations de sociétés en 2022. L’émission de cette obligation, appelée « 22 Bidi 01 », a attiré de nombreuses institutions, y compris de grandes banques d’État, des banques par actions et des sociétés de valeurs mobilières, à participer activement à l’appel d’offres. Le processus d’émission final a été mené à bien avec un taux d’intérêt nominal de 4,5%.
It is reported that the bond is the first number of domestic credit bonds in Private Housing Enterprises with Credit Protection Tools and successfully issued. La mise en place d’outils de protection du crédit est l’un des points saillants de cette émission.
Les initiés de l’industrie pensent que l’émission d’obligations a une signification symbolique, libérant un signal plus clair et positif de stabilisation de l’immobilier, ce qui indique que l’environnement financier des entreprises privées de logement se réchauffe progressivement. Biguiyuan a obtenu le premier lot de « bons d’entrée » d’entreprises privées de logement et a été choisi comme entreprise de logement de démonstration. Il a pris l’initiative d’essayer l’eau par le biais du programme « émission d’obligations + protection du crédit », ce qui reflète la reconnaissance par les organismes de réglementation des fondamentaux et de la capacité d’exploitation continue d’entreprises privées de logement de haute qualité. P align = “center”
Huatai Securities Co.Ltd(601688) Sous l’effet d’une politique intensive, la confiance dans l’immobilier devrait s’accélérer.
Depuis le deuxième semestre de l’année dernière, les politiques de réglementation se sont resserrées et l’industrie est entrée dans une période d’ajustement approfondi. En outre, la Chine est touchée par la fluctuation de la situation épidémique, le développement économique est faible, l’environnement extérieur est de plus en plus complexe, plein d’incertitude, la confiance du marché est fragile. La recherche sur l’immobilier de Kerry montre que les 100 premières entreprises immobilières ont enregistré une baisse de 50,2% de leurs résultats cumulatifs d’une année sur l’autre de janvier à avril de cette année et que les performances globales du marché ont été faibles.
Dans ce contexte, la récente réunion du Bureau politique central a mis l’accent sur la gestion et le contrôle efficaces des principaux risques, l’appui à l’amélioration des politiques immobilières locales, l’appui à la demande rigide et améliorée de logements et l’optimisation de la surveillance des fonds de pré – vente de logements commerciaux.
Le 11 avril, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la SASAC et la Fédération nationale de l’industrie et du commerce ont publié l’avis sur le soutien supplémentaire au développement sain des sociétés cotées en bourse, qui a clairement indiqué qu’elles appuieraient la transformation des entreprises immobilières et le financement des entreprises immobilières privées. Le 5 mai, le Comité du parti de la Bourse de Shanghai a tenu une réunion spéciale et a déclaré qu’il continuerait de bien servir le développement des entreprises physiques, de répondre aux besoins de financement raisonnables des entreprises immobilières privées, de promouvoir l’élargissement de la portée pilote des Reit d’infrastructure et de maîtriser raisonnablement la normalisation des Pape et du refinancement.
Le 11 mai, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré que le marché obligataire de la bourse avait lancé un plan spécial de soutien au financement obligataire des entreprises privées pour stabiliser et promouvoir le financement obligataire des entreprises privées afin de mettre en œuvre la décision et le déploiement du Comité central du parti et du Conseil d’État sur le soutien au développement des entreprises privées et de mettre en œuvre les exigences de travail du rapport de travail du Gouvernement sur l’amélioration du mécanisme de soutien au financement obligataire des entreprises privées. Le plan spécial d’appui au financement obligataire des entreprises privées soutient le financement obligataire des entreprises privées qui ont un marché, des perspectives, une compétitivité technologique et qui sont conformes à la politique industrielle nationale et à l’orientation stratégique en créant des outils de protection du crédit en coopération avec les organismes de souscription obligataire.
Par la suite, biguiyuan, Longhu et Mei Real Estate ont été choisies comme « entreprises immobilières modèles », qui prévoient d’émettre successivement des obligations en monnaie populaire et des outils de protection du crédit pour aider les promoteurs immobiliers privés à rétablir progressivement la fonction de financement du marché public.
« cette politique est plus comme un signal positif que les entreprises sont suffisamment sûres, saines et de haute qualité pour obtenir un biais politique. Yu Xiaoyu, Directeur de la recherche chez Yihan Think Tank, a déclaré que les trois entreprises immobilières avaient des fondamentaux relativement bons et des marges de sécurité relativement élevées. P align = “center”
Pourquoi soutenir le financement obligataire des entreprises privées de logement à ce stade? Huatai Securities Co.Ltd(601688) « l’utilisation d’outils de protection du crédit pour soutenir le financement obligataire des entreprises privées immobilières est une autre mise en oeuvre pour atténuer les difficultés de financement des entreprises privées. Selon l’analyse de la société de valeurs mobilières, le cycle actuel de mesures politiques est rapide, le corps principal est clair, les mesures spécifiques, le signal politique est clair, améliorant directement la confiance des investisseurs. Pour la première fois dans la politique, des outils de protection du crédit ont été mis en place pour les entreprises immobilières afin de soutenir spécifiquement les entreprises immobilières privées et d’aider à éviter le risque de défaut de paiement. En outre, les entreprises privées de haute qualité sont les premières à tester l’eau, ce qui a un effet de démonstration plus fort.
Avec la sélection de trois entreprises immobilières privées comme « entreprises immobilières de démonstration » à biguiyuan, Longhu et meimei, la fenêtre d’émission d’obligations des entreprises immobilières privées a été ouverte, et la direction a clairement libéré le soutien et l’encouragement au financement des entreprises privées sur le marché.
Cette fois – ci, biguiyuan a pris l’initiative d’expérimenter le financement de l’eau par le biais du programme « émission d’obligations + protection du crédit », qui reflète la reconnaissance par les organismes de réglementation des fondamentaux et de la capacité de gestion durable des entreprises privées de logement de haute qualité.
Jusqu’à présent, biguiyuan a maintenu un style d’exploitation stable, une bonne structure de la dette et des flux de trésorerie abondants. Selon les derniers états financiers, le solde de trésorerie de la compagnie s’élevait à 181,3 milliards de RMB à la fin de 2021; Le solde total des emprunts est tombé à 317,9 milliards de RMB, dont 24,9% de la dette à court terme; Le ratio de la dette nette n’est que de 45,4%; La dette courte en espèces est environ 2,3 fois plus élevée. En outre, biguiyuan rachète activement des obligations au cours du cycle d’ajustement du marché, optimise encore la structure de la dette et protège les intérêts des investisseurs. Depuis le 30 décembre 2021 jusqu’à présent, la compagnie a racheté un total cumulé de 55,7 millions de dollars américains du principal des billets privilégiés.
Grâce à la bonne situation de crédit de l’entreprise, biguiyuan a obtenu la reconnaissance et le soutien des autorités de surveillance et des institutions financières. Depuis décembre 2021, la société a émis avec succès des obligations de sociétés, de l’ABS de la chaîne d’approvisionnement, du financement à l’étranger et d’autres financements directs couvrant différents sites et produits au pays et à l’étranger, et a obtenu une ligne d’émission de 5 milliards de billets à moyen terme de l’Association des courtiers sur le marché interbancaire le 1er mars de cette année. Sur cette base, plus de 20 instituts de recherche de vendeurs au pays et à l’étranger, y compris Morgan Stanley, UBS et guangfa, ont accordé à l’entreprise une cote d ‘« achat ». JPMorgan Chase a relevé la cote d’investissement de biguiyuan à « surpoids » en avril et a déclaré que « le risque de crédit de l’entreprise est très faible et qu’il s’agit d’une excellente cote de crédit parmi les entreprises immobilières privées ». À l’heure actuelle, moody’s et Fitch confirment également le maintien de la cote de crédit de qualité investissement de biguiyuan, tandis que s & P maintient la cote de crédit à long terme existante de l’émetteur « BB + » de biguiyuan.
