Chongqing Lifan Group est l’une des entreprises privées « Star » typiques de la prospérité et du déclin. Depuis 2017, la crise de la dette du Groupe Lifan s’est progressivement aggravée. Au cours du premier semestre de 2020, elle a atteint le bord de l’insolvabilité et de la paralysie globale des entreprises, ce qui a eu une incidence sur le développement de l’industrie automobile de Chongqing et la sécurité écologique financière régionale.
Face au risque de faillite du Groupe LiFan, Chongqing a adhéré au principe de la « légalisation et de la commercialisation » et a introduit Geely en tant qu’investisseur stratégique, soutenu par les autorités judiciaires, les autorités de surveillance financière et les institutions financières. En un peu plus d’un an, grâce à la réforme judiciaire, il a non seulement stabilisé le « démantèlement des bombes », mais a également introduit Geely dans l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques « Golden Eggs » et un certain nombre d’intermédiaires professionnels bien connus.
Comment le nirvana renaît – il? L’exemple de cas a – t – il des implications pour la prévention et la résolution des risques majeurs et la restructuration des grandes entreprises privées? Les journalistes ont mené une enquête approfondie à ce sujet.
Pourquoi les anciennes entreprises privées “stars” étaient – elles au bord de la faillite?
En 1992, Yin Mingshan, 54 ans, fondateur du Groupe LiFan, a fondé Lifan dans une ferme. Après de nombreuses années de développement, Lifan est devenu l’une des principales entreprises nationales de fabrication et d’exportation de motocyclettes. À son apogée, le Groupe Lifan s’est engagé dans de nombreuses industries telles que l’automobile, la finance, l’immobilier et les sports, avec plus de 100 filiales étrangères en Chine.
Toutefois, au cours des dernières années, en raison des inconvénients de la gestion familiale des entreprises du Groupe LiFan, de l’insuffisance de la capacité de recherche et de développement technologiques et de l’évolution objective de l’environnement, le marché chinois des véhicules Lifan manque de compétitivité, la production et les ventes ont chuté de façon abrupte et le marché d’outre – mer sur lequel il repose a également subi de lourdes pertes. Les ventes de véhicules de calibre complet sont passées d’environ 130000 en 2017 à plus de 20 000 en 2019.
Face aux difficultés rencontrées dans le développement des véhicules à carburant traditionnels, Lifan a investi à grande échelle dans de nouveaux véhicules à énergie pour tenter de poursuivre la transformation stratégique. Environ 5 milliards de RMB ont été investis dans le développement de nouvelles batteries énergétiques et de véhicules entiers avant et après, mais en raison de la qualité des produits, de l’orientation de la conception, de l’itinéraire technique et d’autres défauts, il n’a pas été en mesure de vendre normalement. En outre, l’entreprise de partage de voitures a subi d’énormes pertes, la transformation stratégique a échoué Dans le même temps, Lifan finance, Property, Real Estate et d’autres entreprises diversifiées ont moins de revenus. Bien que l’entreprise de motocyclettes soit rentable, elle ne peut pas compenser les pertes dans le secteur automobile. Depuis 2017, le problème de la dette du Groupe Lifan est devenu de plus en plus évident.
Afin de se sauver, Lifan Group, après avoir hypothéqué tous les actifs disponibles et perdu essentiellement sa capacité de financement normale, a adopté à grande échelle des instruments financiers, des prêts privés et d’autres financements à fort effet de levier, avec un coût financier annuel de 1,5 milliard de RMB, et est finalement tombé dans la crise de la rupture de la chaîne de capital et de la stagnation de l’activité principale.
En 2018, Chongqing a renfloué le Groupe Lifan en coordonnant le financement des institutions financières, en collectant et en stockant des terrains d’usine Lifan et en coopérant avec d’autres entreprises, mais avec peu d’effet. « la crise du Groupe Lifan a été causée par des problèmes systémiques et ne peut être résolue par des transfusions sanguines externes et une simple restructuration de la dette », a déclaré un responsable de la restructuration de Lifan.
Avant le redressement judiciaire en août 2020, la valeur estimée de l’actif du Groupe Lifan était d’environ 13,6 milliards de RMB, tandis que le passif était d’environ 27,3 milliards de RMB, dont les créances des institutions financières représentaient près de 80% de la dette totale; Plus de 1 200 affaires ont été portées devant les tribunaux, dont les principaux comptes bancaires et avoirs ont été saisis et gelés.
Une fois que Lifan Group aura fait faillite et liquidé, le taux moyen de remboursement de la dette sera inférieur à 10%, les créances non garanties des institutions financières seront effacées, la majorité des actionnaires minoritaires subiront de lourdes pertes, des milliers d’employés seront confrontés au chômage et plus de 2 000 entreprises de soutien automobile seront touchées. Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963)
Promouvoir la réforme judiciaire et lancer une « guerre d’initiation »
Selon les camarades responsables de la nouvelle zone de Liangjiang à Chongqing, les parties concernées de Chongqing ont estimé, après des recherches et des jugements multiples, que l’introduction d’investisseurs stratégiques par le biais de la réforme judiciaire et l’introduction de l’ensemble du système de gestion est un moyen efficace de « ressusciter les morts » de Lifan, et ont précisé que la nouvelle zone de Liangjiang devrait prendre l’initiative de promouvoir la réforme judiciaire de Lifan conformément aux principes de l’état de droit et du marché.
Liangjiang New Area attache une grande importance à l’action rapide et, tout en soutenant le Groupe Lifan pour maintenir la stabilité et la production continue, a affecté des équipes spéciales à la mise en place d’une force compétente, et a engagé des avocats et des cabinets d’experts – comptables bien connus et d’autres organismes intermédiaires pour promouvoir La réforme judiciaire de Lifan dans son ensemble.
L’enquête menée par Liangjiang New Area et l’Agence a révélé que la réforme judiciaire de Lifan était très difficile et que de nombreux problèmes n’avaient pas de précédent à suivre. Tout d’abord, Lifan Group est une entreprise privée qui s’en tient à la frontière entre le Gouvernement et le marché et met à l’épreuve la science et la légitimité de la prise de décisions locales. Deuxièmement, à cette époque, la plupart des entreprises automobiles ont vu leurs ventes chuter et se sont donné du mal pour attirer des investisseurs stratégiques. Troisièmement, il est très difficile d’équilibrer les intérêts de toutes les parties et de concevoir raisonnablement un plan de redressement en raison du grand nombre de créanciers et de leurs demandes divergentes, certains créanciers ayant recours à des méthodes extrêmes de recouvrement de la dette; Quatrièmement, les filiales du Groupe Lifan sont nombreuses, la gestion interne est confuse et la tâche d’audit financier des actifs est lourde; Cinquièmement, le temps presse. En août 2020, la société cotée Lifan a été mise en œuvre pour mettre en garde contre le risque de radiation. Si la réorganisation n’est pas terminée cette année – là, elle sera radiée l’année prochaine. La liquidation de faillite du Groupe Lifan sera terminée.
« À cette époque, Lifan était comme un « légume», non seulement pour la transfusion sanguine et la survie, mais aussi pour rétablir la fonction hématopoïétique et se réveiller du choc le plus rapidement possible, la difficulté peut être imaginée! » Selon une source de l’industrie.
Pour promouvoir la réorganisation judiciaire, il faut d’abord trouver un investisseur stratégique approprié. Face à l’abîme, Yin Mingshan, qui a passé 80 ans, a cherché partout de l’aide pour empêcher la faillite de l’entreprise, mais personne n’était prêt à accepter l’offre.
Après l’échec de Yin Mingshan, Chongqing a coordonné avec les principales entreprises automobiles chinoises, mais la plupart d’entre elles ont dit qu’elles n’avaient pas l’intention de participer à la restructuration de Lifan et ont été prises dans une situation difficile.
Grâce à une enquête approfondie, Chongqing s’est clairement fixé comme objectif d’introduire Geely, une entreprise automobile de marque indépendante qui a connu une croissance défavorable cette année – là. Xu zhihao, PDG de Geely Technology Group, a été invité à diriger l’équipe à Lifan deux fois. Grâce à des recherches répétées sur la voie de la restructuration et à de nombreuses communications, Geely a finalement été introduit avec succès pour participer à la restructuration en décembre 2019.
Le chef de Geely Holdings a admis qu’à cette époque, l’industrie automobile s’était profondément ajustée, Geely était également confrontée à de nombreuses difficultés et que l’opposition interne au Groupe était très forte. Mais Li shufu, Président du Groupe Geely Holdings, réfléchit encore et encore et persuade finalement les membres du Conseil d’administration de participer à la réorganisation judiciaire de Lifan.
Li shufu a déclaré aux journalistes: « tout d’abord, la participation à la restructuration est l’action pratique de Geely en réponse au développement de l’ouest de la Chine et à la construction d’un cercle économique de deux villes dans la région de Chengdu – Chongqing, ainsi qu’à l’encouragement de l’État à jouer pleinement le rôle du marché. Les nouvelles entreprises énergétiques fusionnent et se réorganisent, deviennent plus grandes et plus fortes et améliorent le degré de concentration industrielle. Deuxièmement, Lifan est une entreprise bien connue dans l’industrie depuis de nombreuses années dans les domaines de l’automobile et de l’industrie des motos, et sa marque a une certaine reconnaissance et influence sur le marché Entreprises prêtes à assumer des responsabilités sociales. Une fois que Lifan aura fait faillite, elle aura une grande influence sur la chaîne industrielle locale en amont et en aval, l’emploi des employés et la stabilité sociale.
Nettoyer et réorganiser le plus grand “bloqueur de route”
Après la décision initiale d’investissement dans la guerre, en avril 2020, Chongqing Liangjiang New Area, Geely Technology Group, Jindu law firm, China International Capital Corporation Limited(601995)
L’équipe de projet a rencontré un “bâton féroce” juste après sa création. L’audit de l’Agence a révélé que Lifan Financial Company, qui détient une licence financière, a normalement recueilli près de 4 milliards de RMB de fonds du Groupe, mais qu’à ce moment – là, la société n’a pas la capacité de rembourser, ce qui a objectivement formé l’actionnaire contrôlant occupant les fonds de la société cotée à des fins non opérationnelles.
La prémisse de la réorganisation judiciaire des sociétés cotées est qu’il n’y a pas d’acte illégal illégal, si ce problème n’est pas résolu à temps, il constituera un fait illégal, ce qui entraînera la réorganisation judiciaire ne peut pas passer l’examen et l’approbation du Département de supervision.
Zhong Xian, Vice – Président du Geely Technology Group, a déclaré aux journalistes que la réorganisation judiciaire prendrait généralement un an ou deux ou plus, alors que le temps alloué à l’équipe de projet était déjà très serré. Il n’est pas possible de procéder à un redressement judiciaire si les violations potentielles de la collecte de fonds ne sont pas résolues d’ici la fin du mois de mai 2020. Étant donné qu’il existe un grand nombre de garanties mutuelles et d’opérations connexes entre les entreprises du Groupe LiFan, il est très difficile de clarifier les relations entre les créanciers et les débiteurs. « C’était le plus gros problème avec la réorganisation judiciaire de LiFan, a – t – elle dit, quand il y avait des agences prêtes à partir.
Afin de résoudre rapidement la collecte de fonds et d’obtenir un temps de redressement précieux, l’équipe de projet a déterminé le montant de base des créances et des dettes un par un et a formulé 89 solutions spécifiques telles que l’injection d’actifs propres et le retour de la responsabilité en matière de garantie.
« le processus de redressement judiciaire de Lifan comporte de nombreux risques et nous ne savons pas si nous pouvons le faire à la fin, mais nous l’avons fait avec un cœur dur et l’ensemble du processus a été très difficile. Dit Xu zhihao.
« À ce moment – là, les membres de l’équipe de projet peuvent être appelés « se coucher tard, se lever tôt et ne pas dormir », travailler toute la nuit, ne pas survivre à la rotation du sommeil. Zhong Xian se souvient. Après deux mois de lutte acharnée, l’équipe de projet a nettoyé plus de 300 Fonds de transaction et plus de 500 comptes bancaires. En mai 2020, l’équipe de projet a finalement aidé les actionnaires contrôlants à remettre en place les fonds de près de 4 milliards de RMB qu’ils étaient soupçonnés d’occuper un par un et à entrer sans heurt dans la procédure de redressement judiciaire.
Mise en œuvre innovante de la réorganisation judiciaire des grandes entreprises privées
Après avoir résolu le problème de la collecte de fonds, l’équipe de projet a proposé « la mise en œuvre globale des secteurs cotés et non cotés et l’ensemble du plan de restructuration « capitaux propres + dettes + actifs + opérations» afin de promouvoir pleinement la restructuration judiciaire de Lifan.
Éviter l’intervention directe du Gouvernement par le biais du modèle de fonds. Liangjiang New Area subordinate Equity Investment Fund, Geely side jointly invested and Driven national large Fund, Social Capital and other total RMB 3.02 billion, established “manjiang Red Investment fund”, transferred 29.99% shares of Lifan Listed company to become the main Shareholder.
Résoudre systématiquement la crise de la dette de Lifan en compensant la dette par des actions et des plans fiduciaires. Le Groupe Lifan couvre une variété de sujets, y compris les sociétés cotées, les institutions financières non bancaires agréées et les sociétés non cotées. Il ne peut résoudre la crise de la dette en procédant à une réorganisation unique d’une ou de plusieurs sociétés. L’équipe de projet a procédé à un examen approfondi de 139 entreprises du Groupe Lifan et a finalement déterminé que 24 entreprises au total « 11 dans le secteur coté + 13 dans le secteur non coté» avaient été restructurées, représentant 95% du passif total et 99% des actifs de base du Groupe, et que d’autres sociétés avaient Adopté la méthode « une entreprise, une politique».
En ce qui concerne la dette du secteur coté, sur la base de plus de 1,3 milliard d’actions du capital social total initial de Lifan Listed Company, 3,2 milliards d’actions ont été converties en réserves de capital, dont plus de 960 millions d’actions ont été utilisées pour rembourser la dette, 900 millions d’actions ont été utilisées pour introduire des investisseurs industriels et plus de 1,3 milliard d’actions ont été utilisées pour introduire le Fonds d’investissement manjiang Red. Dans le secteur non coté, un plan de fiducie a été élaboré avec 618 millions d’actions de Lifan Listed Company détenues par la famille Yin Mingshan comme actifs de base, et les créanciers seront finalement remboursés et retirés par l’appréciation des actions à l’avenir.
Communication classifiée et fine pour obtenir le soutien des créanciers. La coordination avec près de 3 000 créanciers pour convenir de la charge de travail du plan de redressement est très lourde. L’équipe de projet Trie les demandes d’intérêts des différents créanciers, classe et communique finement, sélectionne 87 créanciers clés dont le poids total dépasse 80% et élabore un plan de communication individuel.
« en moyenne, nous communiquons avec plus de 600 créanciers chaque jour », a déclaré le chef de l’équipe de projet. L’équipe de projet a amélioré le taux moyen de remboursement de la dette de LiFan, qui est passé de moins de 10% à plus de 34% par le règlement en espèces de petites créances, l’amortissement des créances garanties par des biens, l’augmentation des actions et la distribution des droits de bénéficiaire de la fiducie, et a obtenu le soutien de la plupart des créanciers.
Cependant, certains créanciers d’institutions financières ont des hypothèques, même si Lifan fait faillite et que les pertes de liquidation sont faibles, il est essentiel de convaincre ces créanciers d’approuver le plan de redressement. À cette fin, la municipalité de Chongqing coordonne activement le soutien de la c
– liaison efficace entre les tribunaux et le Gouvernement. Après avoir déterminé l’orientation générale de la réforme judiciaire de LiFan, l’équipe de projet a communiqué à plusieurs reprises avec le tribunal populaire supérieur de Chongqing et a reçu son intervention et ses conseils à l’avance. Avec l’appui de la Cour populaire suprême, l’affaire du Groupe Lifan relève de la compétence centralisée du premier tribunal populaire intermédiaire de Chongqing, qui protège les intérêts de tous les créanciers et la sécurité des actifs de base de l’entreprise Lifan.
Après que le cinquième tribunal populaire intermédiaire de Chongqing a décidé d’accepter la réorganisation judiciaire de Lifan en août 2020, l’affaire a été considérée comme l’affaire numéro un et la période de construction a été reportée en fonction du moment important. Le Gouvernement municipal de Chongqing a immédiatement mis en place un système de réunions conjointes avec les autorités judiciaires. L’équipe de projet et le tribunal de la faillite de Chongqing ont tenu des consultations régulières. Enfin, les affaires de réorganisation d’entreprises du secteur coté et les affaires de fusion et de réorganisation d’entreprises du secteur non coté du Groupe Lifan ont été conclues efficacement dans 102 jours et 112 jours, respectivement, afin d’éviter le risque de radiation des sociétés cotées de Lifan.
« un marché efficace et un gouvernement compétent » partagent le pouvoir
Xu zhihao, PDG de Geely Technology Group, a déclaré qu’après la restructuration, l’entreprise conservera toujours le nom de « Lifan » pour s’assurer que la bannière des entreprises privées de Chongqing ne s’effondrera pas. En même temps, Geely sera pleinement capable de LiFan, héritera de la bonne tradition, injectera de nouveaux concepts et réalisera rapidement une percée industrielle.
En janvier 2021, Lifan Listed Company a procédé à l’élection du nouveau Conseil d’administration, du Conseil des autorités de surveillance et de l’équipe de direction; En mars 2021, Lifan Listed Company a été rebaptisée ” Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) ” (titre abrégé: Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) ); En avril 2021, Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) Depuis plus d’un an, Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777)
Le reporter a récemment vu dans l’usine d’assemblage de voitures Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) Chen renguo, un ancien employé, a déclaré: « il y a deux ans, les employés se sont sentis mal à l’aise et ont peur du chômage. Maintenant, le mécanisme de gestion est plus raisonnable, les salaires et les traitements ont été améliorés et l’esprit des employés a été renouvelé.» Selon les statistiques, Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) le salaire par employé a augmenté de près de 15%.
Dans la première station de démonstration d’échange d’énergie intelligente de Geely dans le Nouveau district de Liangjiang, les journalistes ont vu que la batterie entière peut être remplacée pour les nouveaux véhicules énergétiques en 90 secondes, et la batterie peut être chargée de façon décalée et entretenue intelligemment.
Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) « le marché des nouveaux véhicules à énergie électrique doit encore être cultivé. Nos deux nouveaux modèles de véhicules à énergie électrique sont principalement destinés aux clients du réseau de bus et de taxi du terminal B. par la suite, nous produirons également trois nouveaux modèles de véhicules à énergie électrique pour les clients du terminal c.»
En outre, Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777)
À l’heure actuelle, Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) Les résultats montrent qu’en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3977 milliards de RMB, en hausse de 9,35% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 78 millions de RMB, en hausse de 42,88% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société était d’environ 1,25 milliard de RMB, en hausse de 48,74% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net était de 50,85 millions de RMB, en hausse de 220,54% d’une année sur l’autre.
« ensuite, nous accélérerons l’amélioration du système moderne de gouvernance d’entreprise de LiFan, transformerons la société cotée Lifan restructurée en sector – forme d’inscription pour les activités de fabrication de l’industrie de l’échange d’électricité, formerons un développement différencié, renforcerons et élargirons LiFan, et apporterons des rendements à toutes les parties prenantes. » Selon le chef du Groupe Geely Holdings.
Les personnes interrogées dans l’industrie estiment que la réforme judiciaire de Lifan a non seulement permis de résoudre avec succès le risque de faillite, mais aussi de renforcer la chaîne de l’industrie automobile de Chongqing et de promouvoir l’établissement de plusieurs institutions intermédiaires. La clé réside dans le fait que Chongqing n’a pas simplement sauvé les entreprises « en danger » par des moyens administratifs, mais a adhéré au principe de « l’état de droit et du marché », a clarifié les limites réglementaires des administrations locales et a utilisé la force de l’entreprise principale. Sous la direction des organes judiciaires et des autorités de surveillance financière à tous les niveaux, l’unification organique du « marché efficace et du Gouvernement actif ».
