Principaux points de vue
Rétrospective: Cette semaine (5.16-5.20), l’indice de l’industrie pharmaceutique et biologique de Shenwan a chuté de 2,01%, l’ensemble du secteur perdant 4,24 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et 4,52 PCT par rapport à l’indice composite GEM. Parmi les 31 sous – industries de Shenwan, les produits pharmaceutiques et biologiques se classent au 31e rang, avec de faibles performances globales. L’indice des soins de santé Hang – Seng de Hong Kong a augmenté de 6,92% cette semaine, devançant l’indice Hang – Seng de 2,81 PCT, se classant troisième parmi les 12 indices de l’industrie Composite Hang – Seng.
La détection d’antigènes à l’étranger est entrée dans une nouvelle normalité en avril, et la structure du marché est devenue plus claire. Selon les données des douanes chinoises sur les importations et les exportations, la valeur des exportations du réactif chinois de détection covid – 19 (Code douanier: 38221900) de janvier à avril 2022 était de 49509 milliards de RMB, dont 13291 milliards de RMB et 3557 milliards de RMB en mars et avril respectivement. La principale raison de la baisse du rapport d’un mois à l’autre en avril était que le nombre de personnes infectées à l’étranger a atteint le creux après le pic du premier trimestre et que les pays européens et américains ont assoupli leurs politiques de prévention des épidémies. Nous pensons qu’après mai, l’épidémie mondiale maintiendra un état relativement stable. En l’absence d’une nouvelle série de souches mutantes, nous pouvons penser qu’à l’entrée dans une nouvelle phase normale, la demande de détection des antigènes résiduels sera relativement rigide, comme dans les hôpitaux, les écoles, les fonctionnaires, etc. Si l’on ne tient pas compte de la demande au stade de l’éclosion, on s’attend à ce que le montant total des exportations annuelles soit d’environ 50 milliards de RMB, calculé sur la base d’un montant mensuel de 4 milliards de RMB. Du point de vue de la structure du marché, contrairement aux masques et gants précédents, la détection d’antigènes à l’étranger a un long cycle de vérification du système de qualité, une prime de marque élevée et l’avantage de Head Company devient de plus en plus évident.
La détection des antigènes devrait aider les entreprises chinoises à reprendre la production. À la mi – mars 2022, les produits chinois d’auto – évaluation des antigènes ont été libérés et 31 certificats d’auto – évaluation des antigènes ont été approuvés par la nmpa pour être mis sur le marché en seulement deux mois, ce qui a contribué à la prévention et au contrôle des épidémies à Shanghai, Beijing et jilin. En outre, le mode de détection de la normalisation des acides nucléiques et de la détection des antigènes est progressivement mis en œuvre dans tout le pays. Grâce à la détection des antigènes, les personnes infectées peuvent être détectées en temps opportun, et la détection précoce et l’isolement peuvent aider à accélérer la reprise du travail. À Shanghai, par exemple, le 16 avril, la Commission économique et d’information de Shanghai a publié les lignes directrices sur la prévention et le contrôle des épidémies de reprise de la production dans les entreprises industrielles de Shanghai (première édition), qui exigent la mise en œuvre d’une gestion en boucle fermée, une promotion efficace et ordonnée de la reprise de la production dans les entreprises, et énoncent de nombreuses exigences d’application pour la détection des antigènes dans les lignes directrices, et exigent que les entreprises stockent un minimum de 14 jours de réactifs de détection des antigènes pour renforcer davantage le scénario d’application des produits d’auto – essai des antigènes. Selon le Comité de santé de Shanghai, l’utilisation de l’antigène n’a atteint 126 millions de personnes que du 1er au 7 mai. À l’avenir, l’antigène demeurera une force de détection importante en raison de la nécessité d’un nettoyage dynamique et d’une reprise du travail.
Les données financières des sociétés cotées pour la détection des principaux antigènes sont excellentes et devraient être réévaluées dans le contexte de la normalisation outre – mer + Chine. Nous présentons les caractéristiques de certains indicateurs financiers pour le premier trimestre de 22 ans:
Le montant du capital monétaire est énorme et le ratio de marché net est faible. Prenons l’exemple de Hangzhou Alltest Biotech Co.Ltd(688606)
Les d épenses de R & D ont atteint un niveau record et un grand nombre d’investissements devraient ouvrir une nouvelle ère de d éveloppement. Certaines sociétés cotées en bourse pour la détection d’antigènes ont investi plus de 100 millions de RMB dans la recherche et le développement, ce qui devrait ouvrir une nouvelle ère de développement dans des domaines tels que la multi – inspection, les matières premières en amont, les biopuces et les médicaments à petites molécules.
Conseils en matière d’investissement
La détection de l’antigène est entrée dans la phase de normalisation et la structure du marché et le système de prix ont été optimisés. Compte tenu de la faible évaluation actuelle de la société de tête, il est recommandé de se concentrer sur les sociétés dont la performance de Q2 est durable, dont le ratio de dividende est relativement élevé et dont le ratio de la valeur nette du marché devrait continuer à diminuer, comme Hangzhou Alltest Biotech Co.Ltd(688606) , Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) , Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) , Anxi Bio
Conseils sur les risques
La récurrence des éclosions de covid – 19; Risque de réduction des prix des médicaments / consommables; Risque de changement de politique industrielle, etc.
